Amerikanska Dollar förlorar värde när statsskulden exploderar – luckbox magazine
en glidande Amerikansk dollar har tagit uppmärksamheten på internationella valutamarknader, med många handlare kvar undrar oavsett om det är en tillfällig avvikelse eller en del av en bredare trend.
dollarn har nu sjunkit 6% i värde mot euron sedan början av året, och en mängd olika källor, både mikro och makro, sätter press på greenbacken. nationellt är dollarn under press eftersom Federal Reserve och den amerikanska regeringen översvämmer systemet med greenbacks för att öka ekonomin i en tid av nöd. Utbudet har tjänat till att göra varje dollar relativt mindre värdefull.
utöver det verkar dollarn också knäcka under trycket av den skuld som den amerikanska regeringen ackumulerar.
statsskulden har exploderat i 2020 och kan ballong med $4 biljoner till $5 biljoner före årets slut—den största årliga ökningen i historien. Problemet är att även skatteintäkterna minskar. Sammantaget betyder det att underskottet mellan amerikanska statliga intäkter och utgifter är det största sedan andra världskriget.
(augustiutgåvan av luckbox magazine tog en hård titt på Modern monetär teori. Det borde du också.)
Federal Reserve tjänstemän och medlemmar av kongressen föreslår att ackumulerande skuld kommer att stimulera den deprimerade ekonomin, men det betyder inte att det inte kommer att bli återverkningar.
ett varningsskott avfyrades tidigt denna månad när Kreditvärderingsföretaget Fitch nedgraderade utsikterna för USA. skuld till negativ. För närvarande har landets sterling AAA-betyg lämnats orörd.
att upprätthålla denna rating är dock inte garanterad, eftersom skuldnivåerna över en mängd olika mätvärden ökar. Skulden i procent av BNP var mindre än 65% före finanskrisens början 2008. Den har ökat över 107% 2020.
Observera att en minskning av dollarns värde inte nödvändigtvis är allt dåligt eftersom den trenden kan göra amerikansk export billigare för utländska köpare. Det finns dock en balans, eftersom inget land vill att valutan ska devalvera för snabbt eller för mycket.
på kort sikt kommer coronavirus relief package som förhandlas fram av kongressen sannolikt att ha störst inverkan på valutans förmögenheter.
Republikaner söker $1 biljoner i ytterligare medel för att hjälpa företag och individer som lider av den ekonomiska lågkonjunkturen. Demokrater, å andra sidan, söker ett mer robust finansiellt paket på totalt nästan $3 biljoner.
politik åt sidan kan man se hur skillnaden på $2 biljoner dollar som hänger i balansen kan skapa stor osäkerhet på valutamarknaderna. Även skillnaden mellan de två planerna uppgår till en nästan ofattbar summa pengar.
utöver landets egna skuldproblem pressar externa krafter också dollarn. ur ett makroekonomiskt perspektiv har dollarn länge hyllats som världens främsta reservvaluta. Dollarn drar nytta av det faktum att den amerikanska ekonomin är den största på jorden, tillsammans med verkligheten att de amerikanska finansmarknaderna är extremt likvida och djupa.
det är inte att säga att det inte finns utmanare.
Man tror att Kina och Ryssland har gått in i en ”finansiell allians” med avsikt att minska dollarns globala inflytande. De två ländernas åtgärder under de senaste månaderna kan försvaga valutan vid en tidpunkt då den är särskilt sårbar.
bevis på kinesiskt och ryskt samarbete avslöjades genom data som släpptes av Bank of Russia. Samtidigt har Kina ökat sin användning Euro i stället för dollar för att betala för ryska varor.
Euro stod för endast 1, 3% av kinesiska betalningar för rysk export under andra kvartalet 2018. Det antalet ökade till 51% under första kvartalet 2020. Som visas nedan betyder det att dollarns andel i kinesisk-ryska transaktioner har tagit en stor hit.
betalningar från Europeiska unionen för rysk export har återspeglat en liknande trend—ökar från 38% euro 2018 till 43% Euro 2019.
detta är viktigt eftersom euron representerar världens näst största reservvaluta, med 20% av de globala reserverna i euro, mot 60% för dollarn. Genom att öka euron till förmån för dollarn samarbetar Kina och Ryssland för att minska dollarns inflytande i den globala ekonomin.
resonemanget kan vara att varje transaktion som involverar U.S. dollar måste i slutändan rensas av en amerikansk bank. Det ger den amerikanska regeringen möjlighet att frysa dessa transaktioner, vilket beväpnar landet med en båtbelastning av underförstådd ekonomisk makt. att minska amerikansk kontroll över globala transaktioner skulle undergräva landets geopolitiska inflytande. Denna ansträngning kallas i allmänhet ” de-dollarisering.”medan Ryssland har försökt undergräva USA: s ekonomiska makt under en tid, verkar det som om Kina gick med i ansträngningen nyligen—förmodligen på grund av det intensifierade handelskriget. Kina erkände sannolikt att samma typ av ekonomiska sanktioner som USA använde mot Ryssland de senaste åren teoretiskt kunde tillämpas på Mellanriket. lyckligtvis borde öppenheten i den amerikanska ekonomin, i förhållande till de i Kina och Ryssland, visa sig vara värdefull för att hjälpa dollarn att behålla sin status som den främsta reservvalutan.
ändå kan åtgärder mot dollarn inte ignoreras och kan ge attraktiva möjligheter för kunniga investerare och handlare.
för andra trender på valutamarknaderna och hur man handlar dem kanske läsarna vill granska en ny episod av Futures Measures på tastytrade financial network.
” Sage Anderson ” är en pseudonym för en bidragsgivare som har handlat aktiederivat och hanterat volatilitetsbaserade portföljer som anställd hos prop trading firm. Han är inte anställd hos Luckbox, tastytrade eller något närstående företag. Läsare kan ställa frågor om detta blogginlägg, eller något annat handelsrelaterat ämne, till [email protected].