Vad är terminalvärde och hur fungerar det?

terminalvärde är en redovisningsterm som definierar ett företags värde – eller värdet av ett företags projekt – som sträcker sig utöver traditionella prognosperioder. Med så kallad ”TV” kan företag få en exakt mätning av ekonomiskt värde utöver gränserna för att mäta framtida kassaflöden.medan corporate financial officers och high-grade accountants förstår betydelsen av terminalvärde och hur det fungerar i de övre nivåerna av corporate high finance, gör Main Street Americans inte.

men oavsett om du är en aktieägare med ett stort företag eller en dockworker som ser efter sina aktier i företagsaktier, kan du lära känna terminalvärdet ge dig en ”insiders” titt på hur ett företags ekonomi ser ut, långt in i framtiden.

terminalvärde och diskonterat kassaflöde

terminalvärde erbjuder stort värde för företag med sina egna finansiella prognosmodeller.

liksom alla framtida enheter är det svårare att noggrant mäta ett företags finansiella ställning år eller till och med årtionden ut för att uppnå det ytterligare som modellen måste nå ut i framtiden.

till exempel är det viktigt att ett företag känner till sin kassaflödessituation inte bara nu, men långt in i nästa årtionde – stora företagsbeslut beror på den prognosen och beror på att den är korrekt. Med terminalvärde kan företagsfinansieringstyper utnyttja diskonterat kassaflöde (även känt som ”DCF”) för att visa det totala ekonomiska värdet för ett visst företag eller företagsprojekt.

diskonterat kassaflöde är ett viktigt inslag i företagsfinansiering, varför det så ofta är knutet till terminalvärde.

i ett ord är DCF Smidd i den ekonomiska principen att ett företags tillgång ligger lika med alla framtida kassaflöden som härrör från den specifika tillgången. I redovisning talar diskonteras dessa tillgångar i nuvärde och till en diskonteringsränta som representerar kapitalkostnaden som företagen måste redovisa.

normalt använder företag prognosperioder för att beräkna framtida kassaflöde, men dessa prognoser är begränsade till ett framåtblickande fönster på fem år eller mindre.

det är där terminalvärdet spelar en värdefull roll.

När femårsprognosperioden närmar sig sitt slut måste företagen utvidga sin syn på sin ekonomiska framtid, men på ett korrekt prognostiserat sätt. Om siffrorna är sneda och prognosmodellen efter fem år är felaktig, är det högst sannolikt att ett företag eller ett företagsprojekt inte kommer att stödjas av exakta ekonomiska prognosmodeller.

terminalvärde ändrar den ekvationen, med hjälp av två redovisningsmetoder – evig tillväxt och avsluta flera.

Perpetual Growth

denna modell gör antagandet att ett företag förmodligen kommer att fortsätta att slipa ut kassaflödet i en tillförlitlig takt långt in i framtiden. Evig tillväxt behövs på grund av en pågående verklighet för företagets ekonomiska beslutsfattare-”tidsvärdet av pengar” skapar i sin natur två potentiella ekonomiska resultat för ett företag – just nu och i framtiden.

Nyckelföretagets redovisningsmått som kassaflöde och utdelningsutbetalningar kan endast mätas noggrant under en relativt kort tidsperiod. Ju längre horisonten sträcker sig, desto svårare blir det att mäta framtida kassaflöden och framtida utdelningar.

använda terminalvärdet som ett mått, företagets finansanalytiker kan mer exakt peg nyckelfaktorer som framtida kassaflöde, och hur mycket de kan växa under en viss tidsperiod. Antalet som beräknas återspeglar helt enkelt terminalvärdet (beräknat genom att dividera den senaste företags kassaflödesprognosen med skillnaden mellan diskonteringsräntan och den stabila tillväxttakten.)

avsluta flera

denna redovisningsmodell faktorer den framtida försäljningen av ett företag i ekvationen, dvs hur mycket det kommer att värderas, hur mycket det kommer att säljas för på marknaden och vad värdet av den försäljningen kommer att mätas mot specifika marknadsvärden.

exit multiple metric gör det genom att beräkna det framtida värdet av viktiga finansiella faktorer som är viktiga för ett företag, som vinster och intäkter, avskrivningar på tillgångar och resultat före ränta, med hjälp av nuvärdet av faktorer för företag som nyligen har varit på försäljningsblocket och så småningom bytt händer.

medan de två modellerna är sammanflätade, kommer företagsfinansiärer och företagsinvesterare (även dockningsarbetaren) sannolikt att vara mer intresserade av exit multiple-beräkningen, eftersom det representerar en ögonblicksbild av vad företaget faktiskt kommer att vara värt en dag, när det har en ”till salu” prislapp kopplad till den.

faktorer som gäller för terminalvärde

beräkningen som bestämmer terminalvärdet är en signifikant faktor vid mätning av kassaflöde. Dessa determinanter är särskilt viktiga:

• företag står inför en uppförsbacke för att projicera finansiella tillväxtresultat långt in i framtiden.
• varje år in i framtiden skär in i en framtida finansiell projektion noggrannhet.externa frågor som nationell och global ekonomi, geopolitik och till och med klimat kan förändras över tiden och måste vägas in i ekvationen.
• således måste företagens finansanalytiker utnyttja specifika genomsnittliga antaganden för att fastställa ett företags värde efter traditionella prognosperioder. Dessa antaganden buntas i termen ” terminalvärde.”

med volatila händelser och trender i beräkningen är terminalvärdet så effektivt att vissa finansanalytiker är övertygade om att de kan göra värdefulla antaganden om finansiella prognoser 100 eller 200 år in i framtiden.

samtidigt är nackdelen med terminalvärdet den inneboende svårigheten att noggrant förutse framtida ekonomiska och finansiella/investeringstillväxten.

När kalendern sträcker sig utåt ändras också nyckelmultiplar, varför analytiker försöker injicera ett brett utbud av användbara priser och multiplar för att få exakta terminalvärderesultat – även för perioder långt, långt borta.

introduktion TheStreet kurser: Financial titans Jim Cramer och Robert Powell är att föra deras marknad kunniga och investera strategier för dig. Lär dig hur du skapar skatteeffektiv inkomst, undviker misstag, minskar risken och mer. Med våra kurser har du de verktyg och kunskaper som behövs för att uppnå dina ekonomiska mål. Läs mer om TheStreet kurser om investeringar och privatekonomi här.