Co je terminální hodnota a jak to funguje?

terminální hodnota je účetní termín, který definuje hodnotu společnosti – nebo hodnotu projektu společnosti-rozšířenou nad rámec tradičních předpovědních období. S takzvanou „TV“ mohou společnosti získat přesný odhad finanční hodnoty nad rámec měření budoucích peněžních toků.

Zatímco firemní finanční úředníci a vysoce kvalitní účetní pochopit význam hodnoty terminálu, a jak to funguje v horních vrstvách firemní vysokých financí, Hlavní Ulice Američané nemají.

ať už jste akcionář s hlavní společností nebo přístavního dělníka hledá jeho akcií akciové společnosti, poznávání konečná hodnota můžete říct, „insider“ pohled na to, jak společnost, finance podívej, i do budoucna.

hodnota terminálu a diskontované peněžní toky

hodnota terminálu nabízí společnostem s jejich interními modely finančního předpovídání velkou hodnotu.

jako každý budoucí subjekt, přesné měření finanční situace společnosti roky nebo dokonce desetiletí je obtížnější dosáhnout toho, co model musí dosáhnout do budoucnosti.

je například důležité, aby společnost znala svou situaci cash flow nejen nyní, ale i v příštím desetiletí – velká firemní rozhodnutí závisí na této prognóze a závisí na její přesnosti. S terminální hodnotou mohou typy podnikových financí využít diskontované peněžní toky (také známé jako „DCF“) k dosažení celkové finanční hodnoty konkrétního podniku nebo projektu společnosti.

diskontovaný peněžní tok je důležitým prvkem v podnikových financích, a proto je tak často vázán na terminální hodnotu.

jedním slovem, DCF je kovaný v ekonomickém principu, že aktivum společnosti leží stejně na všech budoucích peněžních tocích, které jsou odvozeny z tohoto konkrétního aktiva. V účetnictví mluví, tato aktiva jsou diskontována v současné hodnotě a diskontní sazbou, která představuje náklady na kapitál, které musí společnosti účtovat.

společnosti obvykle používají předpovědní období k výpočtu budoucích peněžních toků, ale tyto prognózy jsou omezeny na Výhledové okno pěti let nebo méně.

to je místo, kde terminální hodnota hraje cennou roli.

jakmile se pětileté předpovědní období chýlí ke konci, musí společnosti rozšířit svůj pohled na svou finanční budoucnost, ale přesně předpovědět. Pokud jsou čísla zkreslená a post-pět-rok prognostického modelu, je chyba v systému, jeho vysoce pravděpodobné, podniku nebo společnosti, projekt nebude podpořen přesné finanční prognostických modelů.

terminální hodnota mění tuto rovnici pomocí dvou účetních metod-Perpetuum growth a exit multiple.

Perpetual Growth

tento model předpokládá, že společnost bude pravděpodobně držet broušení peněžních toků spolehlivým tempem i do budoucna. Neustálý růst je nutná vzhledem k probíhající reality pro společnost finanční rozhodnutí-makers – „časové hodnoty peněz“, ze své podstaty vytváří dva potenciální finanční výsledky společnosti – právě teď a v budoucnu.

Klíčové účetní metriky společnosti, jako jsou peněžní toky a výplaty dividend, lze přesně měřit pouze po relativně krátkou dobu. Čím dále se horizont táhne, tím obtížnější je odhadnout budoucí peněžní toky a budoucí dividendy.

pomocí terminálové hodnoty jako metriky mohou finanční analytici společnosti přesněji stanovit klíčové faktory, jako je budoucí peněžní tok, a kolik mohou za určité časové období růst. Vypočítané číslo jednoduše odráží koncovou hodnotu (vypočtenou vydělením nejnovější prognózy podnikových peněžních toků rozdílem mezi diskontní sazbou a stabilním tempem růstu.)

Exit Násobek

Tento účetní model faktorů budoucího prodeje společnosti do rovnice, tj., jak moc to bude oceněna, jak moc se to bude prodávat na trhu, a to, co hodnota, že prodej se bude měřit konkrétní metriky trhu.

exit násobek metrické dělá tak tím, že výpočet budoucí hodnoty klíčových finančních faktorů, které záleží na společnosti, jako jsou zisky a výnosy, odpisy majetku, a zisk před úroky, pomocí současné hodnoty faktorů pro společnosti, které mají více nedávno byl na prodej bloku a nakonec změnil majitele.

Zatímco oba modely jsou vzájemně propojeny, firemní finanční úředníky a společnosti investorům (i přístavní dělník), jsou pravděpodobné, že bude větší zájem v exit multiple výpočet, jako že představuje snímek o tom, co společnost skutečně stojí za jednou, jakmile je má „na prodej“ cenovka k němu připojené.

faktory, které se vztahují na terminální hodnotu

výpočet, který určuje terminální hodnotu, je významným faktorem při měření peněžních toků. Tyto determinanty jsou zvláště důležité:

• Společnosti čelí prudkému stoupání při promítání výsledků finančního růstu do budoucnosti.
• každý rok do budoucnosti škrty do přesnosti budoucí finanční projekce.
• vnější otázky, jako je národní a globální ekonomie, geopolitika a dokonce i klima, se mohou v průběhu času měnit a je třeba je zohlednit do rovnice.
• firemní finanční analytici proto musí využít specifické průměrné předpoklady, aby po tradičních prognózovaných obdobích stanovili hodnotu společnosti. Tyto předpoklady jsou spojeny do pojmu “ terminální hodnota.“

S těkavými události a trendy zapracovány v terminálu hodnota je tak efektivní, že někteří finanční analytici jsou přesvědčeni, že můžete udělat hodnotný finanční prognózy, předpoklady, 100 nebo 200 let do budoucnosti.

nevýhodou konečné hodnoty je současně vnitřní obtížnost přesného předpovídání budoucích temp hospodářského a finančního/investičního růstu.

Jako kalendář táhne ven, klíč násobky změnit stejně, což je důvod, proč analytici se snaží aplikovat širokou škálu použitelné sazby a násobky získat přesné konečná hodnota výsledků – a to i pro období daleko, daleko.

Představujeme kurzy TheStreet: finanční titáni Jim Cramer a Robert Powell vám přinášejí své důvtipné a investiční strategie. Naučte se, jak vytvořit daňově efektivní příjem, vyhnout se chybám, snížit riziko a další. S našimi kurzy budete mít nástroje a znalosti potřebné k dosažení vašich finančních cílů. Další informace o kurzech investování a osobních financí najdete zde.