Návratnost vlastního Kapitálu (ROE) vs. Návratnost Aktiv (ROA)

Návratnost vlastního kapitálu (ROE) a rentabilita aktiv (ROA) jsou dva z nejdůležitějších opatření pro hodnocení toho, jak efektivně společnost, vedení týmu dělá svou práci, řízení kapitálu, které mu byly svěřeny. Hlavním rozlišovačem mezi ROE a ROA je finanční páka nebo dluh. Ačkoli ROE a ROA jsou různá měřítka efektivity řízení, vzorec DuPont Identity ukazuje, jak úzce souvisí.

vzorec pro ROE:

ROE=Net IncomeShareholder Equitywhere:Vlastní Kapitál=Aktiva−Závazky\begin{aligned} &\text{ROE} = \frac{ \text{Čistý Příjem} }{ \text{vlastního Kapitálu} } \\ &\textbf{kde:}\\ &\text{vlastního Kapitálu} = \text{Aktiv} – \text{Závazků} \\ \end{aligned}ROE=Akcionářem EquityNet Incomewhere:vlastní Kapitál=Aktiva−Závazky

Vzorec pro ROA:

ROA=Čistý IncomeTotal Assetswhere:Celková Aktiva=vlastní Kapitál+Závazky\begin{aligned} &\text{VA} = \frac{ \text{Čistý Příjem} }{ \text{Celková Aktiva} } \\ &\textbf{kde:}\\ &\text{Celková Aktiva} = \text{vlastního Kapitálu} + \text{Závazků} \\ \end{aligned}ROA=Celková AssetsNet Incomewhere:Celková Aktiva=vlastní Kapitál+Závazky

Hlavní Rozdíly

způsob, že společnost dluh je vzít v úvahu, je hlavní rozdíl mezi ROE a ROA. Při neexistenci dluhu bude kapitál akcionářů a celková aktiva společnosti stejná. Logicky by jejich ROE a ROA byly stejné.

ale pokud by tato společnost převzala finanční páku, její ROE by stoupla nad její ROA. Převzetím dluhu společnost zvyšuje svá aktiva díky hotovosti, která přichází. Ale protože vlastní kapitál se rovná aktivům mínus celkový dluh, společnost snižuje svůj vlastní kapitál zvýšením dluhu.

jinými slovy, když se dluh zvyšuje, vlastní kapitál se zmenšuje, a protože kapitál akcionářů je jmenovatelem ROE, jeho ROE zase získává podporu.

ROE a Dupont identita

Dupont identita vysvětluje vztah mezi ROE a ROA jako opatření efektivity řízení. Je to populární vzorec, který je dalším způsobem pohledu na ROE. Identita DuPont rozděluje ROE na tři základní složky:

ROE=ziskové rozpětí×obrat aktiv×SEwhere:SE=Akcionářem equityProfit Marže=Čistý IncomeRevenueAsset Obrat=RevenueTotal AssetsFinancial Páka=Celková AssetsSE\begin{aligned} &\text{ROE} = \text{Ziskové Rozpětí} \times \text{Obrat Aktiv} \times \text{SE} \\ &\textbf{kde:}\\ &\text{SE} = \text{vlastního kapitálu} \\ &\text{Ziskové Rozpětí} = \frac{ \text{Čistý Příjem} }{ \text{Příjem} } \\ &\text{Obrat Aktiv} = \frac{ \text{Příjem} }{ \text{Celková Aktiva} } \\ &\text{Finanční Páky} = \frac{ \text{Celková Aktiva} }{ \text{SE} } \\ \end{aligned}ROE=Zisková Marže X Obrat Aktiv X SEwhere:SE=Akcionářem equityProfit Marže=RevenueNet IncomeAsset Obrat=Celkem AssetsRevenueFinancial Páka=SETotal Aktiva

první polovina rovnice (čistý zisk dělený celkovými aktivy) je vlastně definice ROA, který měří, jak efektivně management je pomocí svých celkových aktiv (jak se uvádí v rozvaze) generovat zisky (měřeno čistého zisku na výsledovce).

druhá polovina rovnice se nazývá finanční páka, která je také známá jako multiplikátor vlastního kapitálu. Vyšší podíl aktiv ve srovnání s vlastním kapitálem akcionářů ukazuje, do jaké míry se dluh (pákový efekt) používá v kapitálové struktuře společnosti.

příklad

ROE a ROA jsou důležité komponenty v bankovnictví pro měření výkonnosti podniku. Návratnost vlastního kapitálu (ROE) pomáhá investorům posoudit, jak jejich investice je generování příjmů, zatímco návratnost aktiv (ROA) pomáhá investorům změřit, jak management využívá svých aktiv nebo zdrojů, aby generovat další příjmy.

v roce 2013 vykázal bankovní gigant Bank of America Corp (BAC) ROA 0,53%. Jeho finanční páka činila 9,60. Použití obou se rovná JIKŘE 4,8%, což je docela nízká úroveň. Aby banky pokryly své kapitálové náklady, měly by se úrovně ROE přiblížit 10%. Před finanční krizí v letech 2008-09 vykázala Bank of America úrovně ROE blíže 13% a úrovně ROA blíže 1%.

Spodní Řádek

Tam jsou hlavní rozdíly mezi ROE a ROA, které je nezbytné pro investory a vedení společnosti, aby zvážila obě metriky při vyhodnocování účinnosti řízení a provozu společnosti. V závislosti na společnosti může být jedna relevantnější než druhá-proto je důležité zvážit ROE a ROA v kontextu s jinými metrikami finanční výkonnosti.