rozhodnutí o kapitálové struktuře

rozhodnutí o kapitálové struktuře jsou diktována trhem. Rozhodnutí společnosti financovat pomocí konkrétního finančního nástroje je určeno poptávkou trhu. A tato poptávka se mění s měnícími se chutěmi pro jakýkoli sektor, velikost společnosti, technologie, produkt, nebo zákazník.

nová pravidla pro udržení kapitálu omezují rozsah společností, kterým mohou banky půjčovat. „Pravděpodobnost selhání“ nebo PD je metrika, která je určena kreditními modely černé skříňky, jako je Moody ‚ s KMV. Kromě toho Basel II a III vyžadují výpočet „ztráty dané výchozí hodnoty“ nebo LGD. Výsledkem těchto dvou metrik je očekávaná ztráta z úvěru a rovná se rezervě na ztrátu (kapitálu), kterou je banka povinna udržovat (a účtovat). Důsledkem je, že každá společnost, která je malá, zadlužená, v cyklickém nebo nestálém odvětví, která postrádá hmotný majetek pro zajištění, se bude snažit získat bankovní financování.

s příchodem zátěžových testů pro banky je důsledkem toho, že banky budou testovat úvěry ve svých portfoliích na stejný stres. Všechny společnosti budou potřebovat diverzifikovanou zákaznickou základnu (všichni zákazníci s méně než 10% tržeb), definovatelná, zmírnitelná rizika a mají několikaletou provozní historii.

nakupování pro banku bude stále méně plodné. Zavedení standardizovaných metrik a zátěžových testů na všechny banky vytvoří téměř univerzální úvěrovou politiku v celém odvětví. Pokud jste střední-trh výrobce nebo distributor, budete muset mít méně než 4-5 krát celkový Dluh/EBITDA, pohledávek, zásob a/nebo fixní aktiva jako zajištění v rámci standardní předem sazby, a musí být schopen udržet 1.25 Krytí Dluhové Služby pod stres-test. Servisní společnosti budou obecně muset být uvnitř dluhu 2x / EBITDA.

Pokud jste společnost znalostní éry, budete potřebovat nebankovní financování. Stabilita a jistota peněžních toků se stává primární úvěrovou metrikou, spolu s velikostí a věkem společnosti. Pokud jste v procesu budování společnosti, mapování plánu růstu pomůže při vašem odchodu, protože pro kupujícího bude k dispozici financování.

Pro víc viz:

• Získávání Kapitálu Možnosti
• Získávání Kapitálu
• Firemní Finance: Struktura Kapitálu a Rozhodnutí o Financování
• Struktura Kapitálu a Korporátní Rozhodnutí o Financování