Le Dollar américain Perd de la valeur alors que la dette nationale explose – luckbox magazine

Un dollar américain glissant a attiré l’attention des marchés des devises internationaux, de nombreux traders se demandant si c’est une aberration temporaire ou une partie d’une tendance plus large.

Depuis le début de l’année, la valeur du dollar a chuté de 6% par rapport à l’euro, et diverses sources, micro et macro, exercent une pression sur le billet vert.

Au niveau national, le dollar est sous pression parce que la Réserve fédérale et le gouvernement américain inondent le système de billets verts pour stimuler l’économie dans une période de détresse. La surabondance de l’offre a contribué à rendre chaque dollar relativement moins précieux.

Au-delà de cela, le dollar semble également flamber sous la pression de la dette accumulée par le gouvernement américain.

La dette nationale a explosé en 2020 et pourrait gonfler de 4 à 5 billions de dollars avant la fin de l’année — la plus forte augmentation annuelle de l’histoire. Le problème est aggravé par le fait que les recettes fiscales sont également en baisse. Dans l’ensemble, cela signifie que le déficit entre les recettes et les dépenses du gouvernement américain est le plus important depuis la Seconde Guerre mondiale.

(Le numéro d’août du magazine Luckbox a examiné de près la Théorie monétaire moderne. Tu devrais aussi.)

Les responsables de la Réserve fédérale et les membres du Congrès suggèrent que l’accumulation de la dette stimulera l’économie déprimée, mais cela ne signifie pas qu’il n’y aura pas de répercussions.

Un coup de semonce a été tiré au début du mois lorsque la firme de notation Fitch a dégradé les perspectives sur les États-Unis. dette négative. Pour l’instant, la note AAA du pays n’a pas été affectée.

Le maintien de cette notation n’est cependant pas garanti, car les niveaux d’endettement sur une variété de paramètres sont en hausse. La dette en pourcentage du PIB était inférieure à 65% avant le début de la crise financière en 2008. Il a grimpé au-dessus de 107% en 2020.

Notez qu’une réduction de la valeur du dollar n’est pas nécessairement mauvaise car cette tendance peut rendre les exportations américaines moins chères pour les acheteurs étrangers. Il y a cependant un équilibre, car aucun pays ne veut que sa monnaie se dévalue trop rapidement ou trop.

À court terme, le paquet de secours contre le coronavirus en cours de négociation par le Congrès aura probablement le plus grand impact sur la fortune de la monnaie.

Les républicains cherchent 1 billion de dollars de fonds supplémentaires pour aider les entreprises et les particuliers souffrant de la récession économique. Les démocrates, d’autre part, recherchent un ensemble financier plus robuste totalisant près de 3 billions de dollars.

Mis à part la politique, on peut voir comment la différence de 2 billions de dollars dans la balance pourrait créer une incertitude considérable sur les marchés des devises. Même la différence entre les deux plans représente une somme d’argent presque insondable.

Au-delà des problèmes d’endettement du pays, des forces extérieures exercent également une pression sur le dollar.

D’un point de vue macroéconomique, le dollar a longtemps été vanté comme la première monnaie de réserve au monde. Le dollar profite du fait que l’économie américaine est la plus importante au monde, parallèlement à la réalité que les marchés financiers américains sont extrêmement liquides et profonds.

Cela ne veut pas dire qu’il n’y a pas de challengers.

On pense que la Chine et la Russie ont conclu une « alliance financière” dans le but de réduire l’influence mondiale du dollar. Les actions des deux pays au cours des derniers mois pourraient affaiblir la monnaie à un moment où elle est particulièrement vulnérable.

Des preuves de collaboration entre la Chine et la Russie ont été révélées grâce aux données publiées par la Banque de Russie. Pendant ce temps, la Chine a augmenté son utilisation d’euros au lieu de dollars pour payer les produits russes.

Les euros n’ont représenté que 1,3% des paiements chinois pour les exportations russes au deuxième trimestre 2018. Ce nombre a grimpé à 51% au cours du premier trimestre de 2020. Comme indiqué ci-dessous, cela signifie que la part du dollar dans les transactions sino-russes a pris un grand coup.

Les paiements de l’Union européenne pour les exportations russes ont reflété une tendance similaire — passant de 38% d’euros en 2018 à 43% d’euros en 2019.

Ceci est significatif car l’euro représente la deuxième monnaie de réserve mondiale, avec 20% des réserves mondiales détenues en euros, contre 60% pour le dollar. En stimulant l’euro en faveur du dollar, la Chine et la Russie s’entendent pour réduire l’influence du dollar dans l’économie mondiale.

Le raisonnement peut être que toute transaction impliquant U.Les dollars S. doivent finalement être compensés par une banque américaine. Cela donne au gouvernement américain la possibilité de geler ces transactions, ce qui confère au pays une charge de puissance financière implicite.

La diminution du contrôle américain sur les transactions mondiales minerait l’influence géopolitique du pays. Cet effort est généralement appelé « dé-dollarisation. »

Alors que la Russie tente de saper la puissance financière des États—Unis depuis un certain temps, il semble que la Chine ait rejoint l’effort plus récemment – sans doute en raison de l’intensification de la guerre commerciale. La Chine a probablement reconnu que le même type de sanctions financières que les États-Unis ont utilisées contre la Russie ces dernières années pourrait théoriquement être appliqué à l’Empire du Milieu.

Heureusement, l’ouverture de l’économie américaine, par rapport à celles de la Chine et de la Russie, devrait s’avérer précieuse pour aider le dollar à maintenir son statut de monnaie de réserve prééminente.

Néanmoins, l’action contre le dollar ne peut être ignorée et peut offrir des opportunités attrayantes pour les investisseurs et les traders avertis.

Pour connaître les autres tendances sur les marchés des devises et la façon de les échanger, les lecteurs voudront peut-être passer en revue un épisode récent de Mesures à terme sur le réseau financier tastytrade.

« Sage Anderson » est un pseudonyme pour un contributeur qui a négocié des dérivés d’actions et géré des portefeuilles basés sur la volatilité en tant qu’employé d’une société de trading d’accessoires. Il n’est pas un employé de Luckbox, tastytrade ou d’une société affiliée. Les lecteurs peuvent adresser des questions sur cet article de blog, ou tout autre sujet lié au trading, à [email protected] .