a hosszú távú terv
néha egy vállalat arra a következtetésre jut, hogy leányvállalatainak vagy a birtokában lévő divíziók egyikének tevékenysége nem felel meg a holdingtársaság működésének. Például a fiatal leányvállalat nagy összegeket igényelhet kutatás-fejlesztés, marketing vagy befektetett eszközökbe történő befektetés céljából, és az anyavállalat finanszírozza ezeket az igényeket, és nagy kiadásokat rögzít számukra, amelyek nem kapcsolódnak közvetlenül az alaptevékenységéhez. Az érme másik oldala is igaz-az anyavállalat korlátozza a leányvállalatba történő befektetés összegét, ezáltal megakadályozza annak fejlődését. A történelem azt mutatja, hogy sok esetben, amikor a leányvállalat független, ténylegesen képes kezelni saját befektetéseit, és gyorsabban halad a siker felé.
más esetekben a leányvállalat tevékenysége jelentősen eltér az anyavállalat tevékenységétől, ami megnehezíti a befektetők számára az anyavállalat részvényeinek helyes árazását. Vegyünk például egy nagy ruházati és lábbeli cég, amely egy kis egység, amely fejleszti alkalmazások mobil. Lehet, hogy a leányvállalat még nem generál bevételt, és ami még rosszabb – extra költségeket igényel az anyavállalattól, ami csökkenti a konszolidált nettó nyereséget, ami a befektetőket a vállalat alulárazásához vezet. Minél több tevékenységet folytat a holdingtársaság, a legkülönbözőbb területekről, annál nehezebb lesz a befektetők számára a valós érték megfelelő meghatározása.
az egyik lehetőség az anyavállalat üzleti tevékenységének összpontosítására, a felesleges költségek csökkentésére és a Társaság részvényértékének a befektetők által látott korrekciójára a leányvállalat leválasztása. A szétválasztás közvetlen módja a tevékenység eladása egy másik, állami vagy magánvállalkozásnak. Az utóbbi években sok olyan esetet látunk, amikor ilyen vásárlások történnek. A nagy előny nemcsak a leányvállalat tevékenységének az anyavállalattól való elválasztásában rejlik, hanem abban is, hogy az anyavállalat az eladást követően készpénzben kapja meg a készpénzben kapott pénzt. A probléma akkor merül fel, amikor a vállalat nem talál vevőt a leányvállalat számára, vagy amikor a vásárlók hajlandóak túl keveset fizetni a vásárlásért, ezért az eladás nem túl érdemes.
ilyen esetekben a társaság rendelkezésére álló további lehetőség az, hogy a leányvállalat tevékenységétől egy görbén vagy egy spin-offon keresztül elkülönül. Mindkét szempontból hasonló az ötlet-a leányvállalat részvényeinek egy részének vagy egészének tulajdonjogának átruházása a tőzsdei befektetőkre. Abban az esetben, egy görbe-out (néha Equity Curve-out), a társaság kínál minden befektető vásárolni egy részét a részvények leányvállalata keresztül IPO, míg a spin-off osztja a legtöbb leányvállalat részvényeit csak a társaság részvényesei (valójában, van egy másik lehetőség – a split-off, amelyben az anyavállalat van osztva két új állami vállalatok, és tulajdonosai az eredeti társaság kell eldönteni, hogy melyik állomány közül lehet választani. Ez a forgatókönyv ritkább, és általában a leányvállalat görbéjének elvégzése után következik be).
Spin off készletek vs. Készpénz osztalék
más szavakkal, a spin-off lényegében hasonló a szokásos készpénz osztalékelosztáshoz,csak részvényelosztás, nem készpénz. A spin-off részvények kedvezményezettjeinek nem kell adót fizetniük értük, ami előnyt jelent a szokásos osztalékhoz képest, amelyben az adót az osztalék kézhezvételét követően azonnal felszámítják. Mindkét esetben-curve-out vagy spin-off, a leányvállalat rendszeres állami társasággá válik, részvényeivel pedig a tőzsdén kereskednek, mint bármely más részvény.
most, az anyavállalat kötvényeiből felszabadulva, a spin-off vállalat jobban kezelheti erőforrásait, forrásokat gyűjthet, növekedhet és új piacokra terjeszkedhet. Ez a pozitív növekedés a piaci indexek spin-off részvényeinek többségének többlethozamában is tükröződik. Az ilyen sikeres spin-off jó példája a Phillips 66 (PSX) legnagyobb olajfinomítójának a ConocoPhillips (COP) olaj-és gázipari társaságtól való elválasztása. Körülbelül egy évvel a spinoff után a PSX részvényekkel kétszer olyan áron kereskedtek, mint amellyel elindultak.
