A saját tőke megtérülése (ROE) vs.az eszközök megtérülése (ROA)
a saját tőke megtérülése (ROE) és az eszközök megtérülése (ROA) a két legfontosabb intézkedés annak értékeléséhez, hogy a vállalat vezetői csapata mennyire hatékonyan végzi a rábízott tőke kezelését. A ROE és a ROA közötti elsődleges különbség a pénzügyi tőkeáttétel vagy az adósság. Bár a ROE és a ROA a menedzsment hatékonyságának különböző mércéi, a DuPont Identitásképlete megmutatja, hogy milyen szorosan kapcsolódnak egymáshoz.
A ROE képlete:
ROE = nettó Jövedelemrészvény-tulajdonosi Részesedésahol:Részvényesi tőke=eszközök−kötelezettségek\begin{igazított} &\text{ROE} = \frac{ \text{nettó jövedelem} }{ \text{részvényesi tőke} } \\ &\textbf{ahol:}\\ &\text{részvényesi tőke} = \text{eszközök} – \szöveg{kötelezettségek} \\ \end{igazított}Roe=részvényesi equitynet incomewhere:részvényesi tőke=eszközök−kötelezettségek
a ROA képlete:
Roa=nettó Incometotal assetswhere:Összes eszköz=részvényesi tőke+kötelezettségek\begin{igazított} &\text{ROA} = \frac{ \text{nettó jövedelem} }{ \text{eszközök összesen} } \\ &\textbf{where:}\\ &\text{eszközök összesen} = \text{részvényesi tőke} + \text{kötelezettségek} \\ \end{igazított}Roa=összes assetsnet incomewhere:összes eszköz=részvényesi tőke+kötelezettségek
főbb különbségek
a társaság adósságának figyelembevétele a ROE és a ROA közötti fő különbség. Adósság hiányában a részvénytőke és a társaság teljes vagyona egyenlő lesz. Logikusan a ROE és a ROA is ugyanaz lenne.
de ha ez a vállalat pénzügyi tőkeáttételt vesz, ROE-ja meghaladná ROA-ját. Azáltal, hogy az adósság, a vállalat növeli eszközeit köszönhetően a készpénz, hogy jön. De mivel a saját tőke egyenlő eszközök mínusz teljes adósság, a Társaság csökkenti a saját tőke növelésével adósság.
más szavakkal, amikor az adósság növekszik, a saját tőke zsugorodik, és mivel a részvényesi saját tőke a ROE nevezője, a ROE viszont lendületet kap.
ROE és a DuPont-identitás
a DuPont-identitás a ROE és a ROA közötti kapcsolatot a menedzsment hatékonyságának méréseként magyarázza. Ez egy népszerű formula, amely egy másik módja a ROE-nak. A DuPont identitása a ROE-t három fő összetevőre osztja:
ROE=haszonkulcs (haszonkulcs):SE = részvényesi equityProfit Margin=nettó IncomeRevenueAsset forgalom=RevenueTotal AssetsFinancial tőkeáttétel=Total AssetsSE\begin{igazított} &\text{ROE} = \text{haszonkulcs} \times \text{eszközforgalom} \times \text{se} \\ &\textbf{ahol:}\\ &\text{SE} = \text{részvényesi tőke} \\ &\text{haszonkulcs} = \frac{ \text{nettó jövedelem} }{ \text{bevétel} } \\ &\text{eszközforgalom} = \frac{ \text{bevétel} }{ \text{eszközök összesen} } \\ &\text{pénzügyi tőkeáttétel} = \frac{ \text{eszközök összesen} }{ \text{se} } \\ \end{igazított}Roe=haszonkulcs ++ eszközforgalom:SE=részvényesi equityProfit Margin=RevenueNet IncomeAsset Fluktuation = Total AssetsRevenueFinancial Leverage=SETotal eszközök
az egyenlet első fele (nettó jövedelem osztva az összes eszközzel) valójában a ROA meghatározása, amely azt méri, hogy a vezetés mennyire hatékonyan használja fel teljes eszközeit (a mérlegben leírtak szerint) nyereség előállítására (az eredménykimutatásban szereplő nettó jövedelemmel mérve).
az egyenlet második felét pénzügyi tőkeáttételnek nevezzük, amelyet saját tőke szorzónak is neveznek. Az eszközök nagyobb aránya a részvényesi tőkéhez képest azt mutatja, hogy az adósságot (tőkeáttételt) milyen mértékben használják fel a Társaság tőkeszerkezetében.
példa
a ROE és a ROA fontos elemei a banki tevékenységnek a vállalati teljesítmény méréséhez. A saját tőke megtérülése (ROE) segít a befektetőknek felmérni, hogy befektetéseik hogyan generálnak jövedelmet, míg az eszközök megtérülése (ROA) segít a befektetőknek annak mérésében, hogy a vezetés hogyan használja eszközeit vagy erőforrásait több jövedelem előállításához.
2013-ban a Bank of America Corp (BAC) banki óriás 0,53% – os ROA-t jelentett. Pénzügyi tőkeáttétele 9,60 volt. Mindkettő 4,8% – os ROE-nak felel meg, ami elég alacsony szint. Ahhoz, hogy a bankok fedezzék tőkeköltségeiket, a ROE-szintnek közelebb kell lennie a 10% – hoz. A 2008-09-es pénzügyi válságot megelőzően a Bank of America a ROE-szintet 13% – hoz, a ROA-szintet pedig 1% – hoz közelebb jelentette.
A lényeg
a ROE és a ROA között kulcsfontosságú különbségek vannak, amelyek szükségessé teszik a befektetők és a vállalati vezetők számára, hogy mindkét mutatót figyelembe vegyék a vállalat irányításának és működésének hatékonyságának értékelésekor. A vállalattól függően az egyik relevánsabb lehet, mint a másik—ezért fontos figyelembe venni a ROE-t és a ROA-t más pénzügyi teljesítménymutatókkal összefüggésben.