Enterprise magyarázza: értékpapírosított kötvények / Enterprise

Enterprise magyarázza: értékpapírosított kötvények. Az értékpapírosított kötvények egyre népszerűbb adósságfinanszírozási módszerré válnak az ingatlan — és fogyasztói pénzügyi vállalatok-a magánszektor és az állami tulajdonban lévő vállalatok-körében. Sarwa, Madinet Nasr Housing, Palm Hills, Raya és NUCA mind felugrottak az értékpapírosított bondwagon (ahem), mint a késői, de mi az értékpapírosított kötvények, és hogyan működnek?

az értékpapírosított termékek mögött pénzügyi eszközök portfóliója áll, amelyeket összevontak és átcsomagoltak forgalomképes értékpapírként, ebben az esetben kötvényként. Az eszközök széles skálája értékpapírosítható: a lakossági és kereskedelmi jelzáloghitelek, a hitelkártya-tartozások, az autóhitelek és a követelések mind csomagolhatók és eladhatók a befektetőknek. A kötvényeket egy speciális célú jármű (SPV) bocsátja ki, egy külön jogi személy, amelyet az intézmény kifejezetten a kötvények eladására hozott létre. A Társaság eladja az eszközöket az SPV — nek, és zsebre teszi a készpénzt — eltávolítja az eszközöket a mérlegéből -, majd az SPV kiadja a kötvényeket.

de várj, nem ugyanazok, mint a biztosított kötvények? Az SPV létrehozása különbözteti meg az értékpapírosított kötvényeket a biztosított kötvényektől. Ez utóbbiakat közvetlenül az eszközök garantálják az SPV mint közvetítő nélkül.

tehát mire jók? Az értékpapírosított kötvények gyors likviditást kínálnak azoknak a vállalatoknak, amelyek állandó jövőbeni bevételi forrásokkal rendelkeznek, mint például a részletfizetések, és lehetővé teszik a vállalatok számára, hogy kamatot fizessenek részletekben, nem pedig átalányösszegként, amikor a kötvény lejár. A pénzügyi intézmények számára a fokozott likviditás azt jelenti, hogy alacsonyabb kamatlábbal tudnak hiteleket nyújtani. Más vállalatok számára ez azt jelenti, hogy kéznél lehet a készpénz, miközben parkolási kockázatot jelentenek az SPV-n. Az SPV a spreadből, az eszközök megvásárlásának kamatlába és a kötvények kamatlába közötti különbségből teszi ki pénzét.

sokoldalú befektetési forma: mivel az értékpapírosított kötvényeket részletekben bocsátják ki, a befektetők jobban képesek diverzifikálni, különböző hozamokkal, kockázattal és lejárattal rendelkező termékeket ötvözve portfóliójukban.

és alacsony kockázatú alternatívát kínálnak a befektetőknek az állampapírokkal és a vállalati kötvényekkel szemben: mivel végső soron eszközök fedezik őket, a nemteljesítés kockázata viszonylag alacsony. Az értékpapírosítási folyamat olyan kötvényeket hoz létre, amelyek “hitelképesek”, Vagyis hitelminősítésük magasabb, mint az alapul szolgáló eszközkészleté. Következésképpen, bár versenyképes, az értékpapírosított kötvények által kínált kamatlábak általában alacsonyabbak lesznek, mint a nem értékpapírosított alternatívák, amelyek nem nyújtanak biztosítékot abban az esetben, ha minden tönkremegy.

a fogás azonban az, hogy Egyiptomban az értékpapírosított ajánlatok valódi vásárlói eddig bankok voltak. A pénzügyi szabályozó hatóság csak ebben az évben kezdett beszélni arról, hogyan lehet lehetővé tenni a lakossági befektetők és a nem banki intézményi befektetők számára, hogy új típusú alapokon keresztül lépjenek be az akcióba.

többet akarsz?

• az IMF itt magyarázza az értékpapírosítás fogalmát (pdf).
• A Khan Academy szilárd, bár pixeles háromrészes magyarázóval rendelkezik a jelzálogalapú értékpapírokról (óra, futásidejű: 7.56 | 9:35 | 9:18).
• a Brookings Institute elmagyarázza (pdf), hogy a jelzálog-fedezetű értékpapírok felelősek a globális pénzügyi rendszer 2007-08-as összeomlásáért.
• vagy ők voltak? A Chicagói Egyetem biztosítja az ellenpontot.