Mi a terminális érték és hogyan működik?

A Terminálérték olyan számviteli kifejezés, amely meghatározza a vállalat értékét – vagy a vállalat projektjének értékét – a hagyományos előrejelzési időszakokon túl. Az úgynevezett ” TV ” segítségével a vállalatok pontos mérőeszközt kaphatnak a pénzügyi értékről a jövőbeli cash flow-k mérésének határain túl.

míg a vállalati pénzügyi tisztviselők és a magas szintű könyvelők megértik a terminális érték jelentését és hogyan működik a vállalati magas finanszírozás felső szintjén, a Main Street amerikaiak nem.

mégis, hogy te egy részvényes egy nagy cég, vagy egy dokkmunkás gondozza a részvények a cég részvényeit, Ismerkedés terminal érték adhat egy “bennfentes” nézd meg, hogy a vállalat pénzügyeit nézd, jó a jövőben.

Terminálérték és diszkontált Cash Flow

a Terminálérték nagy értéket kínál a vállalatok számára a házon belüli pénzügyi előrejelzési modelljeikkel.

mint minden jövőbeli entitás, a vállalat pénzügyi helyzetének pontos felmérése évekkel vagy akár évtizedekkel is nehezebb elérni, annál tovább, hogy a modellnek el kell érnie a jövőt.

például fontos, hogy egy vállalat ne csak most, hanem a következő évtizedben is ismerje a cash flow helyzetét – a nagy vállalati döntések ezen előrejelzéstől függenek, és attól függenek, hogy pontosak-e. A terminálértékkel a vállalati pénzügyi típusok kihasználhatják a diszkontált cash flow – t (más néven “DCF”), hogy kiderítsék egy adott üzleti vagy vállalati projekt teljes pénzügyi értékét.

a diszkontált cash flow a vállalati pénzügyek fontos eleme, ezért olyan gyakran kötődik a terminál értékéhez.

egyszóval a DCF-et abban a gazdasági elvben kovácsolják, hogy a vállalat vagyona egyenlő mértékben rejlik az adott eszközből származó jövőbeni cash flow-kkal. A számviteli beszédben ezeket az eszközöket jelenértéken diszkontálják, diszkontrátával, amely azt a tőkeköltséget képviseli, amelyet a vállalatoknak el kell számolniuk.

általában a vállalatok előrejelzési időszakokat használnak a jövőbeni cash flow kiszámításához, de ezek az előrejelzések legfeljebb öt éves előretekintő ablakra korlátozódnak.

Ez az, ahol a terminál értéke értékes szerepet játszik.

miután az ötéves előrejelzési időszak véget ér, a vállalatoknak ki kell terjeszteniük pénzügyi jövőjüket, de pontos előrejelzéssel. Ha a számok ferdeek, és az öt év utáni előrejelzési modell hibás, akkor nagy valószínűséggel egy üzleti vagy vállalati projektet nem támogatnak pontos pénzügyi előrejelzési modellek.

a terminális érték megváltoztatja ezt az egyenletet, két számviteli módszerrel – örökös növekedés és Exit többszörös.

örökös növekedés

Ez a modell azt a feltételezést teszi lehetővé, hogy egy vállalat valószínűleg a jövőben is megbízható ütemben fogja csiszolni a cash flow-t. Folyamatos növekedésre van szükség a vállalati pénzügyi döntéshozók folyamatos realitásának köszönhetően – a” pénz időértéke ” természeténél fogva két lehetséges pénzügyi eredményt hoz létre egy vállalat számára – most és a jövőben.

a kulcsfontosságú vállalati számviteli mutatók, mint például a cash flow és az osztalékfizetések, csak viszonylag rövid ideig pontosan mérhetők. Minél messzebb húzódik a horizont, annál nehezebb lesz felmérni a jövőbeni cash flow-kat és a jövőbeli osztalékokat.

a terminál értékét metrikaként használva a vállalati pénzügyi elemzők pontosabban meghatározhatják a kulcsfontosságú tényezőket, például a jövőbeni cash flow-t, és azt, hogy mennyit növekedhetnek egy adott időszak alatt. A kiszámított szám egyszerűen tükrözi a terminál értékét (úgy számítják ki, hogy a legfrissebb vállalati cash flow előrejelzést elosztják a diszkontráta és a stabil növekedési ráta közötti különbséggel.)

Exit Multiple

Ez a számviteli modell figyelembe veszi a vállalat jövőbeni eladását az egyenletbe, azaz mennyit fog értékelni, mennyit fog eladni a piacon, és milyen értéket fog mérni az adott értékesítés az adott piaci mutatókhoz képest.

az exit multiple mutató ezt úgy teszi meg, hogy kiszámítja a vállalat számára fontos kulcsfontosságú pénzügyi tényezők jövőbeli értékét, mint például a nyereség és a bevételek, az eszközök értékcsökkenése és a kamat előtti jövedelem, a tényezők jelenértékének felhasználásával azoknál a vállalatoknál, amelyek újabban az értékesítési blokkban voltak, és végül gazdát cseréltek.

míg a két modell összefonódik, a vállalati pénzügyi tisztviselőket és a vállalati befektetőket (még a dokkmunkást is) valószínűleg jobban érdekli a kilépési többszörös számítás, mivel ez egy pillanatfelvételt jelent arról, hogy a vállalat valójában mit fog érni egy nap, ha hozzá van csatolva egy “eladó” árcédula.

A terminál értékére vonatkozó tényezők

a terminál értékét meghatározó számítás jelentős tényező a cash flow mérésében. Ezek a meghatározó tényezők különösen fontosak:

• a vállalatok felfelé emelkednek a pénzügyi növekedési eredmények előrejelzésében a jövőben.
• minden évben a jövőben csökkenti a jövőbeli pénzügyi előrejelzések pontosságát.
• az olyan külső kérdések, mint a nemzeti és globális gazdaságtan, a geopolitika és még az éghajlat is változhatnak az idő múlásával, és ezeket figyelembe kell venni az egyenletben.
• így a vállalati pénzügyi elemzőknek konkrét átlagos feltételezéseket kell kihasználniuk, hogy a hagyományos előrejelzési időszakok után rögzítsék a vállalat értékét. Ezeket a feltételezéseket a “terminális érték” kifejezésbe csomagolják.”

az ingatag események és trendek figyelembevételével a terminális érték olyan hatékony, hogy egyes pénzügyi elemzők biztosak abban, hogy értékes pénzügyi előrejelzési feltételezéseket tehetnek 100 vagy 200 évvel a jövőben.

ezzel párhuzamosan a terminális érték hátránya a jövőbeni gazdasági és pénzügyi/befektetési növekedési ráták pontos előrejelzésének belső nehézsége.

ahogy a naptár kifelé nyúlik, a kulcs többszörösei is változnak, ezért az elemzők arra törekednek, hogy a felhasználható arányok és a többszörösök széles skáláját injektálják a pontos végső érték eredmények eléréséhez – még a távoli időszakokra is.

Bemutatkozik TheStreet tanfolyamok:pénzügyi titánok Jim Cramer és Robert Powell hozza a piaci hozzáértés és befektetési stratégiák az Ön számára. Ismerje meg, hogyan hozhat létre adóhatékony jövedelmet, elkerülheti a hibákat, csökkentheti a kockázatot és így tovább. Tanfolyamainkkal rendelkezni fog a pénzügyi célok eléréséhez szükséges eszközökkel és ismeretekkel. Tudjon meg többet TheStreet tanfolyamok befektetés és a Személyes pénzügyek itt.