Nézet: Amerika Nagy (er) recesszió évekig tart

Noah Smith
A nemzeti gazdasági kutatási Iroda hétfőn megerősítette, amit mindenki már tudott: az Egyesült Államok recesszióban van. De van néhány jó hír is: májusban kissé javult a foglalkoztatási helyzet, a munkanélküliségi ráta 13,3% – ra csökkent az áprilisi 14,7% – ról.

van egy kis vita a valódi munkanélküliségi szintről-a munkavállalókat számolva, akik még mindig fizetnek, de valójában nem jelennek meg a munkára, a munkanélküliségi ráta valójában 19,7% volt áprilisban és 16-ban.3% májusban. E munkavállalók közül sokan valószínűleg ideiglenes fizetett szabadságon vannak a világjárvány idején; éppen ezt ösztönözte a Fizetésvédelmi Program. De ez a kétértelműség nem nagyon számít, mert ezeknek az ideiglenesen üresjáratban lévő munkavállalóknak a munkanélkülivé tétele jelentősen növeli a májusi javulás méretét.
Ez a gyors váltás a gazdasági romlásról a helyreállításra-még akkor is, ha a Covid-19 esetek továbbra is felhalmozódnak-országszerte felemelte a szellemeket. A legutóbbi recesszióban a foglalkoztatás több mint egy évig tovább romlott a Lehman Brothers 2008-as összeomlása után; most úgy tűnik, hogy a dolgok csak néhány hónappal a vírus megjelenése után emelkednek. Legalább a remény csillogása, hogy a koronavírus recessziója olyan lesz, mint egy évszázados spanyol influenza-egy vad támadás, amelyet gyors visszapattanás követ. Olyan vezető makroökonómusok, mint Ben Bernanke és Paul Krugman felvetették, hogy a gyors V-alakú fellendülés lehetséges.

de az optimistáknak óvatosnak kell lenniük; May felemelkedése lehet, hogy csak egy döglött macska ugrál. Az állami újranyitások helyreállítanak néhány munkahelyet, de a vírustól való félelem valószínűleg fennáll, amíg kezelések vagy oltás nem áll rendelkezésre. Ez azt jelenti, hogy az újranyitás csak részben állítja helyre az üzleti tevékenységet.
a munkahelyteremtés lelassulhat, ha a munkavállalók ideiglenesen elhagyják az összes visszatérést; azok, akik olyan vállalkozásoknál dolgoztak, amelyek most csődbe mentek, nem lesznek képesek visszaszerezni régi munkájukat. Jed Kolko, az álláskeresési oldal közgazdásza valóban, becslése szerint az állandó munkanélküliség továbbra is növekszik. Ez különösen aggasztó, mert azok az emberek, akik hosszú ideig nem dolgoznak, elveszíthetik készségeiket, kapcsolataikat és munkamoráljukat, ami megnehezíti számukra, hogy később új munkát találjanak.

tehát a gazdaság V-alakú visszapattanást tapasztalhat, de lehet, hogy hiányos; a munkanélküliség jobban csökkenhet, de továbbra is elfogadhatatlanul magas marad, majd lassú süllyedést kezd, amely inkább az U-alakú recesszióra jellemző.

a kérdés az, hogy mennyi ideig tart a helyreállítás. A lassú kilábalás tipikus bűnöse-a pénzügyi válság-valószínűtlennek tűnik, köszönhetően a Federal Reserve gyors és határozott fellépésének. De vannak más tényezők is, amelyek meghosszabbíthatják a gazdasági fájdalmat több éven keresztül.

az egyik ilyen tényező az emberi pszichológia-amit a közgazdászok állati szellemeknek neveznek. A koronavírus okozta gazdasági pusztítás példátlan sebessége és mélysége évekig tartó pesszimizmust okozhat az amerikai üzletemberek, fogyasztók és befektetők körében. A pandémiáktól való irracionális félelem sokáig meghaladhatja ezt a betegséget, egyszerűen azért, mert a koronavírus a közelmúlt tapasztalatai szerint olyan nagy.
a gazdaság második hosszú távú húzása a strukturális kiigazításból származhat. A világjárvány az embereket a tégla-és habarcsüzletektől az online vásárlásig tolta; az irodákban végzett munkától a távoli munkavégzésig; valamint a kinti szórakozás fogyasztásától az otthoni fogyasztásig. Ezek a keresleti eltolódások soha nem fordíthatják meg teljesen magukat. Ha igen, ez azt jelenti, hogy sok kiskereskedő, étterem és kereskedelmi ingatlantulajdonos zsugorodik vagy megszűnik. Az online és digitális termékek forgalmazói fellendülni fognak, de időbe telik, amíg az erőforrások a régiről az újra váltanak.
a strukturális kiigazítás nemzetközi szinten is megtörténik, mivel az ellátási láncok és az importkereslet mintái eltolódnak. Ez sújthatja az amerikai exportőröket, valamint a külföldi gyártóktól függő vállalatokat.
és a strukturális változások fájdalmát súlyosbíthatja az, amit a közgazdászok helyi externáliáknak neveznek. Ha az utcai kirakatok 50% – a redőnyös, akkor ez az utca kevésbé vonzó hely az étkezéshez, az italhoz vagy a bolthoz. Ez csökkentheti a gyalogos forgalmat, ami a környék más vállalkozásainak behajtását okozhatja. Egyes városrészek soha nem térhetnek vissza a koronavírusból, különösen akkor, ha a közelmúltbeli rendőri brutalitás elleni tiltakozások hatása hozzáadódik.
végül a recessziót Politikai hibák hosszabbíthatják meg. Már vannak olyan jelentések, hogy a kongresszusi republikánusok azt tervezik, hogy lassan haladnak a további segélyintézkedésekkel, vagy akár blokkolják őket. Ez arra kényszerítheti a pénzszűkében lévő Államokat, hogy mélyeket hajtsanak végre, káros költségvetési megszorítások, vagy sok munkanélküli munkavállaló hirtelen képtelen fizetni a bérleti díjat. Súlyos hiba lenne lemondani a segélyintézkedésekről, miközben a munkanélküliség még mindig magasabb, mint a nagy gazdasági világválság óta bármikor.
tehát még részleges visszapattanással és pénzügyi válság nélkül is vannak olyan okok, amelyek miatt ez a visszaesés a 2020-as évek közepére elhúzódhat. a politikai döntéshozóknak nem szabad önelégültnek lenniük csak egy jó hónap miatt.
nézetek személyes