saját tőke megtérülése: mi ez és miért számít?

a saját tőke megtérülése egy könnyen kiszámítható értékelési és növekedési mutató egy nyilvánosan működő társaság számára. Ez lehet egy erős fegyver a befektetés arzenál mindaddig, amíg érti a korlátait, és hogyan kell használni megfelelően.

mi a saját tőke megtérülése (ROE)?

a saját tőke megtérülése elsősorban egy vállalkozás pénzszerzési erejének felmérésére szolgál. A vállalatirányítás három pillérének-a jövedelmezőség, a vagyonkezelés és a pénzügyi tőkeáttétel (adósság) – összehasonlításával a ROE sokat mond a befektetőnek a vállalat vezetői csapatának hatékonyságáról és üzleti tevékenységének általános erejéről.

hogyan kell kiszámítani a saját tőke megtérülését

a saját tőke megtérülését úgy számíthatja ki, hogy egy évnyi jövedelmet vesz fel, és elosztja azt az adott év átlagos részvényesi tőkéjével.

a nettó jövedelem közvetlenül a vállalat legutóbbi éves jelentésének eredménykimutatásából vonható le. Alternatív megoldásként a ROE kiszámításához a Társaság Utolsó Pénzügyi évétől eltérő időszakra hozzáadhatja a társaság négy legutóbbi negyedéves pénzügyi kimutatásának nettó eredményét. Az előző negyedév eredményeit néggyel is megszorozhatja, hogy évesített számot kapjon, de ez félrevezető lehet. Ha az Ön által értékelt üzlet szezonális – a negyedévek közötti nagy ingadozásokkal-ferde eredményt kaphat.

a részvényesek saját tőkéjét a társaság mérlegében vagy külön részvényesi sajáttőke-kimutatásban jegyzik. Néha meg fogja találni, hogy szerepel egy részvény alapon, mint ” részvényenkénti saját tőke.”A részvényesi tőke, amelyet néha a vállalat “könyv szerinti értékének” neveznek, egyszerűen az összes eszköz és az összes kötelezettség közötti különbséget jelenti. Ismét, hogy megbizonyosodjon arról, hogy összehasonlítja az almát az almával, használja a saját tőkét a nettó jövedelem kiszámításával megegyező időszakra. Ha több negyedéves jelentést használ, vegye figyelembe az átlagos részvényesi tőkét a jelentésekben.

ROE példa

tegyük fel, hogy ki akarjuk számítani a képzeletbeli Joe ‘ S Holiday Warehouse, Inc., amely nemrég jelentette be Q2 2022 bevételeit. Itt vannak azok a számok, amelyeket a vállalat utolsó négy negyedéves eredményjelentéséből felhasználnánk:

ahogy az várható volt, Joe eladásai nagyon egyenetlenek, az ünnepi időszakban tetőznek, az első negyedévben pedig szinte nem léteznek az év.

hogyan kell használni a ROE-t

minél magasabb a vállalat ROE-százaléka, annál jobb. A magasabb százalék azt jelzi, hogy a vállalat hatékonyabban termel nyereséget meglévő eszközeiből. Hasonlóképpen, egy olyan vállalat, amely az idő múlásával növekszik a ROE-jában, valószínűleg hatékonyabbá válik.

az a vállalkozás, amely sok részvényesi tőkét hoz létre, általában megbízható befektetés. A befektetőket visszafizetik a vállalkozás működéséből származó bevételekkel, akár akkor, amikor a vállalat újrabefekteti őket az üzlet növekedéséhez, akár közvetlenül, osztalék vagy részvény visszavásárlások útján. Az egészséges ROE-t létrehozó vállalkozás gyakran önfinanszírozó, és nem igényel további adósság-vagy tőkebefektetéseket, amelyek bármelyike hígíthatja vagy csökkentheti a részvényesi értéket.

a fenti példánkban a Joe ‘ S Holiday Warehouse, Inc. képes volt generálni 10% ROE, vagy $ 0.10 minden Dollár saját tőke. Ha Joe egyik versenytársa 20% – os ROE-val rendelkezik-0,20 dollárt bocsát ki minden egyes dollár tőkéből-valószínűleg jobb befektetés lenne, mint Joe. Ha a két vállalat nyereségének nagy részét visszaforgatná az üzletbe, akkor azt várnánk, hogy a növekedési ütem nagyjából megegyezik ezekkel a ROEs-okkal.

mik a ROE korlátai?

ennek a mutatónak a legnagyobb hátránya-és miért nem szabad vákuumban vizsgálni-az adósság.

mivel az olyan kötelezettségeket, mint a hosszú lejáratú adósság, levonják az eszközökből, amikor a saját tőkét kiszámítják, a Társaság adósságterhelése (amelyet kötelezettségnek számítanak) befolyásolja a ROE-t. Pontosabban, a magasabb adósságterhelés csökkenti az egyenlet nevezőjét, ami magasabb ROE-t eredményez. Ez nem hiba, bár; ez egy funkció.

Ha a Joe ‘ S Holiday Warehouse 1 milliárd dolláros adósságot vesz fel, hogy 1 milliárd dollár értékű cukorkát vásároljon, az eszközök (candy canes) és a kötelezettségek (adósság) megsemmisítik egymást. Ez jobb képet ad a vállalat pénzügyi állapotáról, mint a hasonló metrikus eszközarányos megtérülés (ROA), amely tükrözné az eladatlan cukorkák értékét, de nem a kísérő adósságot.

Ha azonban Joe ehelyett 2 milliárd dollár adósságot vállalt, hogy csak 1 milliárd dollár cukorkát vásároljon, akkor valójában magasabb ROE-t tesz közzé. Ez azért van, mert az egyenlet nevezőjét csökkentené a további 1 milliárd dolláros adósság, ami magasabb összesített eredményt eredményez. A súlyosan eladósodott vállalatok esetében ez mesterségesen magas ROE-t eredményezhet (kivéve, ha természetesen a vállalat kötelezettségei meghaladják eszközeit).

ezért a legjobb, ha megnézzük az adósságterheket és a ROA-t a ROE-val együtt, hogy teljesebb képet kapjunk a vállalat általános pénzügyi állapotáról. Megnézhet más, szűkebb megtérülési mutatókat is, mint például a befektetett tőke megtérülése (ROCE) és a befektetett tőke megtérülése (ROIC).

felkapott

• {{ headline }}

a tarka bolondnak közzétételi politikája van.