Crescita economica equilibrata e squilibrata

Cosa intendiamo per crescita economica equilibrata? Inoltre, è importante che un’economia promuova un approccio equilibrato alla crescita?

Un’economia equilibrata suggerisce che la crescita economica è sostenibile a lungo termine, e l’economia sta crescendo anche in diversi settori-e non focalizzata su un particolare settore o area.

Un’economia equilibrata ha diverse caratteristiche chiave.

• Bassa inflazione – evitare un periodo di crescita economica insostenibile.
• Un equilibrio tra risparmio e consumo. Un’economia squilibrata consumerebbe un alto % del reddito. Un’economia più equilibrata consentirebbe di risparmiare una percentuale significativa del reddito per finanziare gli investimenti e la futura capacità produttiva. Senza risparmi e investimenti sufficienti, la crescita a lungo termine sarà limitata.
• Bilancia commerciale. Un’economia equilibrata avrebbe un equilibrio tra esportazioni e importazioni – un deficit delle partite correnti basso (o almeno sostenibile). Se l’economia si basa sulle importazioni e gestisce un disavanzo delle partite correnti, questo è un segno di squilibrio. Un elevato disavanzo delle partite correnti dovrebbe essere finanziato da afflussi di capitale.
• Mercato immobiliare che è stabile. Un mercato immobiliare stabile aiuta a bilanciare l’economia. Un rapido aumento dei prezzi delle case potrebbe causare un effetto positivo sulla ricchezza e un aumento temporaneo della spesa, che in seguito si rivelerà insostenibile. Un mercato immobiliare in piena espansione aumenta i prezzi paura potrebbe cadere in futuro.
• Prestiti bancari sostenibili. Un’economia equilibrata ha bisogno di un settore finanziario forte e stabile. Le imprese hanno bisogno di accesso al credito, ma a differenza della stretta creditizia, il prestito bancario deve essere sostenibile e non dipendente da altri prestiti bancari.
• Crescita in diversi settori. Un’economia che si basa sul settore primario per la crescita è più a rischio di fluttuazione dei prezzi delle materie prime. Un’economia basata sulla crescita dei soli servizi può faticare a ottenere entrate da esportazione sufficienti.
• Uguaglianza di distribuzione. Crescita equamente distribuita tra spettri di reddito e tra diverse regioni geografiche.
• Livelli sostenibili di debito (pubblico, privato e aziendale). Se la crescita economica è finanziata dal debito, allora questa crescita può rivelarsi insostenibile, e può rivelarsi solo temporanea.

Segnali di allarme di un’economia squilibrata

• Elevato disavanzo delle partite correnti, soprattutto se finanziato da prestiti o flussi di capitale a breve termine volatili. Alla fine del 1980, il Regno Unito ha avuto un grande deficit delle partite correnti durante il boom insostenibile Lawson.

• Crescita inflazionistica che causa l’inflazione della domanda. L’inflazione nel Regno Unito è stata elevata nel 1974 e nel 1990, a causa di un boom economico insostenibile.

• Basso risparmio – crescita economica causata da una maggiore spesa dei consumatori, che a sua volta è finanziata da un credito più elevato e da un rapporto di risparmio in calo. Nel 2008, il tasso di risparmio del Regno Unito era sceso a meno del 5%: era un segno che la spesa delle famiglie veniva finanziata con il credito e risparmi inferiori. Nella successiva recessione, il risparmio è aumentato.
• Disuguaglianza Rapida crescita del reddito tra alcuni settori e gruppi di reddito e calo del reddito tra i gruppi a reddito più basso. Questa crescita è squilibrata perché alcuni gruppi non beneficiano della crescita economica. Dal 2010, il Regno Unito ha visto un aumento del PIL reale, ma i salari medi sono stagnati.

• Insostenibile aumento dei prezzi delle attività, come le case, che potrebbe cadere in futuro, causando difficoltà economiche per le banche e proprietari di casa
• Insostenibili aumenti di credito e di debito livelli di governo.
• Dipendenza dalla spesa pubblica e declino nel settore privato.
• Mancanza di investimenti del settore pubblico per fornire beni pubblici necessari.
• Calo della produttività e calo degli investimenti.
• Affidamento su stimoli monetari/fiscali estremi.

Nel 2009-15, i tassi di interesse sono rimasti molto bassi. Alcuni economisti sostenevano che l’economia fosse in effetti “sostenuta” da tassi di interesse artificialmente bassi, che a loro volta distorcevano l’economia rendendo i prestiti molto economici e incoraggiando un’altra bolla patrimoniale. Un aumento dei tassi di interesse è un segno che l’economia è più sana e meno dipendente da una politica monetaria non ortodossa.

Il Regno Unito è un’economia equilibrata?

Sono stati spesso espressi timori che la crescita economica del Regno Unito negli ultimi decenni tende ad essere sbilanciata. È ponderata verso la spesa dei consumatori e finanziata da bassi risparmi e bassi tassi di investimento. Ciò ha implicazioni per il tasso di crescita tendenziale a lungo termine del Regno Unito-senza investimenti sufficienti, la produttività del Regno Unito è più probabile che rimanga indietro rispetto ai nostri concorrenti.

Teoria della crescita squilibrata

Tendiamo a pensare che la crescita “squilibrata” sia dannosa per le prospettive a lungo termine dell’economia. Tuttavia, una teoria della crescita squilibrata suggerisce-non è dannoso, ma in realtà una parte necessaria dello sviluppo economico.

La teoria della crescita squilibrata è associata ad Albert O. Hirschman.

Hirschman osserva che non è sempre possibile avere una crescita ampia in diversi settori. Egli sostiene che finché vi è una crescita in alcuni settori, si creerà una pressione dinamica per far crescere altri settori in una fase successiva. Hirschman sostiene addirittura che una crescita squilibrata e le tensioni dinamiche che crea aiutano ad accelerare lo sviluppo economico.

Ad esempio, se c’è una crescita nel settore dei prodotti primari, questo crea un investimento complementare nei trasporti per ottenere le merci sul mercato di esportazione.

In secondo luogo, se c’è crescita in un settore, ci sarà un effetto moltiplicatore, e questo causerà investimenti indotti in industrie collegate. Ad esempio, se vengono creati posti di lavoro minerari, i minatori richiederanno più servizi di vendita al dettaglio.

In terzo luogo, se l’industria mineraria sviluppa e crea più infrastrutture, ciò andrà a beneficio di diverse industrie che possono utilizzare la stessa infrastruttura. Ad esempio, abbiamo costruito ferrovie per trasportare carbone, ma ora queste ferrovie sono utilizzate dai pendolari per entrare in città e lavorare nel settore dei servizi.

Valutazione

Tuttavia, questa teoria della crescita sbilanciata è dibattuta.

Malattia olandese – il problema di essere ricchi di risorse

Malattia olandese è un modello va all’altro estremo e dice che un’economia che si concentra sulla produzione di prodotti primari non otterrà questo investimento indotto, ma può affollare altri settori dell’economia. Un’economia che diventa ricca di risorse crea problemi, come:

• Apprezzamento del tasso di cambio rendere le esportazioni non competitive
• Le risorse attirano investimenti e manodopera da altri settori manifatturieri
• Nel corso del tempo, il settore manifatturiero si restringe in quanto è affollato da un’industria delle risorse più redditizia.

Ma il prezzo delle materie prime può essere volatile. Economie come la Russia e il Venezuela che diventano dipendenti dalla produzione di petrolio possono avere seri problemi economici-quando il prezzo del petrolio scende. Probabilmente, è auspicabile che i paesi ricchi di petrolio utilizzino i proventi per diversificare e investire per il futuro. La Norvegia è vista come un esempio.

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