Effetto di un aumento del livello dei prezzi (inflazione) sui tassi di interesse
18.10 Effetto di un aumento del livello dei prezzi (inflazione) sui tassi di interesse
Obiettivi formativi
- Scopri come una variazione del livello dei prezzi influisce sul tasso di interesse di equilibrio.
Consideriamo ora gli effetti di un aumento del livello dei prezzi nel mercato monetario. Quando il livello dei prezzi aumenta in un’economia, il prezzo medio di tutti i beni e servizi venduti è in aumento. L’inflazione è calcolata come l’aumento percentuale del livello dei prezzi di un paese in un certo periodo, di solito un anno. Ciò significa che nel periodo durante il quale il livello dei prezzi aumenta, si sta verificando l’inflazione. Quindi studiare gli effetti di un aumento del livello dei prezzi equivale a studiare gli effetti dell’inflazione.
L’inflazione può sorgere per diversi motivi che saranno discussi più avanti in questo capitolo. Per ora, immagineremo che il livello dei prezzi aumenti per qualche motivo non specificato e considereremo le conseguenze.
Supponiamo che il mercato monetario sia originariamente in equilibrio al punto A della Figura 18.4 “Effetti di un aumento del livello dei prezzi” con l’offerta di moneta reale MS / P$ ‘e il tasso di interesse i i’. Supponiamo che il livello dei prezzi aumenti, ceteris paribus. Ancora una volta, l’ipotesi ceteris paribus significa che assumiamo che tutte le altre variabili esogene nel modello rimangano fisse ai loro livelli originali. In questo esercizio, significa che l’offerta di moneta (SM) e il PIL reale (Y$) rimangono fissi. Un aumento del livello dei prezzi (P$) provoca una diminuzione dell’offerta di moneta reale (MS/P P) poiché MS rimane costante. Nel diagramma adiacente, questo è mostrato come uno spostamento da MS / P to ‘a MS/P MS”. Al tasso di interesse iniziale, i$’, l’offerta di moneta reale è scesa al livello 2 lungo l’asse orizzontale, mentre la domanda di moneta reale rimane al livello 1. Ciò significa che la domanda di moneta supera l’offerta di moneta e il tasso di interesse effettivo è inferiore al nuovo tasso di equilibrio. Adeguamento al tasso di interesse più elevato seguirà la storia di equilibrio “tasso di interesse troppo basso”.
Figura 18.4 Effetti di un aumento del livello dei prezzi
Più intuizione riguardo a questi effetti sorge se si ricorda che gli aumenti del livello dei prezzi aumenteranno la domanda di denaro delle transazioni. In questa versione, la domanda di moneta nominale supererà l’offerta di moneta nominale e avvierà lo stesso processo di aggiustamento descritto nel paragrafo precedente.
L’equilibrio finale si verificherà al punto B del diagramma. L’offerta di moneta reale sarà scesa dal livello 1 al livello 2 mentre il tasso di interesse di equilibrio è salito da i to’ a i i”. Così un aumento del livello dei prezzi (i.e., l’inflazione) causerà un aumento dei tassi di interesse medi in un’economia. Al contrario, una diminuzione del livello dei prezzi (deflazione) causerà una diminuzione dei tassi di interesse medi in un’economia.
Key Takeaway
- Un aumento del livello dei prezzi (cioè l’inflazione), ceteris paribus, causerà un aumento dei tassi di interesse medi in un’economia. Al contrario, una diminuzione del livello dei prezzi (deflazione), ceteris paribus, causerà una diminuzione dei tassi di interesse medi in un’economia.
Esercizio
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Domande Jeopardy. Come nel popolare game show televisivo, si è data una risposta a una domanda e si deve rispondere con la domanda. Ad esempio, se la risposta è “una tassa sulle importazioni”, la domanda corretta è ” Cos’è una tariffa?”
- Il termine usato per descrivere un aumento percentuale del livello dei prezzi di un paese per un periodo di tempo.
- Di aumento, diminuzione, o rimanere lo stesso, l’effetto sul tasso di interesse di equilibrio quando il livello dei prezzi interni diminuisce, ceteris paribus.
- Di aumento, diminuzione, o rimanere lo stesso, l’effetto sul tasso di interesse di equilibrio quando il livello dei prezzi interni aumenta, ceteris paribus.