第4四半期のSaaS倍数

負のEBITDA、正のキャッシュフロー。 SaaSビジネスの中央値はtrailing384mm、EBITDAは-2 22mmでしたが、年間契約のアップフロントコレクションのおかげでpositive35mmの正の営業キャッシュフローを持っていました。 確かにあなたが成長している限り（年間成長率の中央値は27％です）、投資家は、ビジネスが運転資本の変更後に正のキャッシュフローである場合は特に負のEBITDAを見落とすでしょう。

この傾向はまだ続いています。

写真のグラフは、2014年第4四半期以降に収集した収益の中央値の倍数を示しています。 その期間中、SaaS倍数の中央値は4.6xから9.49xの範囲で、平均は6.99xです。

SaaSマージンはまだひどいです。

SaaSマージンはまだひどいです。

SaaSマージンはまだひどいです。

SaaSマージン 投資家や創業者は、”SaaSのマージンは素晴らしいです。「そうではない。 彼らは恐ろしいです。 上記の企業のebitdaマージンの中央値は-6％で、平均は-5％でした。 SaaSの固定費はひどく高く、悪化していますが、それらの固定費は主に人であり、実質的にコストを削減する唯一の方法はレイオフです。 あなたが誰かを解雇したことがあるなら、あなたは人々を切断することによってコストを削減することは容易ではなく、残りのメンバーの文化と士気

プレミアムはプレミアムを取得します。 プレミアムSaaSビジネスは、プレミアム倍数で取引します。 データセットでは、37社が10倍以上の収益で取引し、23社が15倍以上で取引し、14社が20倍以上で取引しています。

成長は強いです。

成長は強いです。

成長は強いです。

成長は強いです。

これらの企業の規模（収入中央値の$384mm）を考えると、27％の中央値は強いです。

SaaS事業は健全です。 銀行がソフトウェアのような”資産ライト”ビジネスを好まないのでこれらのビジネスにほとんど負債がない。 さらに、これらの企業は、中央値の貸借対照表にannual298mmの現金を持っています（リコールEBITDAは-2 22mmです）。 バランスシート上の現金の年の数は、これらの事業は、一般的に正のキャッシュフローであることを考えるとあまり重要ではありません(median35mmの中央値;唯一の24のうち80企業が負のキャッシュフローを持っています. 48のうち80は負のEBITDAを持っていることに注意してくださいが、成長が存在し、全体的なキャッシュフローが正である限り、再びそれは許容されます。最近のIPOのは、それを殺しています。

Sproutは22倍、Cloudflareは18倍、Datadogは36倍、Crowdstrikeは27倍、Slackは21倍、Zoom Videoはなんと37倍です。これは、資金を調達しているのか、ビジネスを販売しているのかにかかわらず、今が市場に出てくる絶好の時期であることを示しています。 最近のIPOの中には、より合理的な倍数で取引されているものもあります（HealthCatalystは8倍、Pingは9倍です）ので、プレミアムSaaSと優れたSaaSの評価の格差は非常に広

このデータは、急成長しているプライベートSaaSビジネスにとって何を意味しますか？ 公共の倍数および傾向は民間市場で起こっているものを導く:i)非流動性、サイズおよび収益性の欠乏のための補償として、慎重な投資家はあなたの成長率が38%YOYより明白に高くなければ中央値の下のどこかであなたの私用SaaSビジネスに投資するために見る;ii)資金調達はより軽い資本のような貸方がより創造的になるのを見たが、負債からのより少ないので公平から来続ける;iii)そして燃える現金は自由な現金の流れが肯定的であるか、または正しい方向に動く限りEBITDAの基礎でまだ受諾可能である。

私達をで訪問して下さいblossomstreetventures.com そしてシリーズAまたはBの機会との私達にで直接電子メールを送って下さい[email protected].私たちは、成長ラウンド、内部ラウンド、小さなラウンド、キャップテーブルの再構築、ノートクリーンアウト、および米国全土の他の”特別な状況”にinvest1mmから$1.5mmを投資します&カナダ。