afkast på egenkapital: Hvad er det, og hvorfor betyder det noget?

afkast på egenkapital er en let at beregne værdiansættelse og vækst metric for et børsnoteret selskab. Det kan være et magtfuldt våben i dit investeringsarsenal, så længe du forstår dets begrænsninger og hvordan du bruger det korrekt.

Hvad er afkast på egenkapital (ROE)?

egenkapitalforrentning er primært et middel til at måle en virksomheds pengekraft. Ved at sammenligne de tre søjler i virksomhedsledelse-rentabilitet, kapitalforvaltning og finansiel gearing (gæld) – fortæller ROE en investor meget om effektiviteten af et selskabs ledelsesteam og den samlede styrke i sin virksomhed.

Sådan beregnes egenkapitalforrentning

Du kan beregne egenkapitalforrentning ved at tage et års indtjening og dividere det med den gennemsnitlige egenkapital for det pågældende år.

nettoindtjening kan trækkes direkte fra resultatopgørelsen på selskabets seneste årsrapport. Alternativt kan du for at beregne ROE for en anden periode end virksomhedens sidste regnskabsår tilføje nettoindtjeningen fra virksomhedens fire seneste kvartalsregnskaber. Du kan også multiplicere det foregående kvartals resultater med fire for at få et årligt tal, men det kan være vildledende. Hvis den virksomhed, du vurderer, er sæsonbestemt-med store udsving i indtjeningen mellem kvartaler-kan du få et skævt resultat.

egenkapitalen er noteret på et selskabs balance eller på en separat egenkapitalopgørelse. Nogle gange vil du finde det noteret på en per-aktie basis som “egenkapital per aktie.”Egenkapital, undertiden benævnt et selskabs “bogførte værdi”, repræsenterer simpelthen forskellen mellem samlede aktiver og samlede forpligtelser. Igen, for at sikre, at du sammenligner æbler med æbler, skal du bruge aktionærernes egenkapital i samme periode som din nettoindtjeningsberegning. Hvis du bruger flere kvartalsrapporter, skal du tage den gennemsnitlige egenkapital på tværs af rapporterne.

ROE eksempel

lad os sige, at vi vil beregne afkastet på egenkapitalen i det imaginære selskab Joe ‘ s Holiday lager, Inc., som netop har rapporteret sin indtjening i 2. kvartal 2022. Her er de tal, vi ville bruge fra selskabets sidste fire kvartalsvise indtjeningsrapporter:

som du ville forvente, er Joes salg meget ujævnt, toppede i feriesæsonen og næsten ikke-eksisterende i første kvartal af år.

Sådan bruges ROE

jo højere en virksomheds ROE-procentdel er, desto bedre. En højere procentdel indikerer, at en virksomhed er mere effektiv til at generere overskud fra sine eksisterende aktiver. Ligeledes bliver et firma, der ser stigninger i sin ROE over tid, sandsynligvis mere effektivt.

en virksomhed, der skaber en masse egenkapital, er normalt en sund investering. Investorer vil blive tilbagebetalt med provenuet, der kommer fra virksomhedens drift, enten når virksomheden geninvesterer dem for at vokse virksomheden eller direkte gennem udbytte eller aktietilbagekøb. En virksomhed, der genererer en sund ROE, er ofte selvfinansiering og kræver ingen yderligere gælds-eller aktieinvesteringer, hvoraf begge kan fortynde eller mindske aktionærværdien.

i vores ovenstående eksempel, Joe ‘ S Holiday lager, Inc. var i stand til at generere 10% ROE, eller $0.10 fra hver dollar af egenkapital. Hvis en af Joe ‘s konkurrenter havde en 20% ROE, ville det sandsynligvis være en bedre investering end Joe’ s. Hvis de to virksomheder geninvesterede størstedelen af deres overskud tilbage i virksomheden, ville vi forvente at se vækstrater, der stort set svarer til disse Roe ‘ er.

hvad er begrænsningerne af ROE?

den største ulempe ved denne måling-og hvorfor den aldrig bør ses på i et vakuum-er gæld.

da forpligtelser som langfristet gæld trækkes fra aktiver, når egenkapitalen beregnes, påvirker et selskabs gældsbelastning (som tælles som en forpligtelse) ROE. Specifikt vil en højere gældsbelastning reducere ligningens nævneren, hvilket vil give en højere ROE. Det er dog ikke en fejl; det er en funktion.

Hvis Joes Ferielager påtager sig 1 milliard dollars i gæld for at købe 1 milliard dollars værd af slikrør, vil aktiverne (slikrør) og passiver (gæld) annullere hinanden. Det giver et bedre billede af virksomhedens økonomiske sundhed end det tilsvarende metriske afkast på Aktiver (ROA), hvilket afspejler værdien af de usolgte slikrør, men ikke den ledsagende gæld.

men hvis Joe ‘ s i stedet tog på $2 milliarder i gæld for at købe kun $1 milliarder candy canes, ville det faktisk sende en højere ROE. Det skyldes, at ligningens nævneren ville blive reduceret med den ekstra $1 milliard i gæld, hvilket giver et højere samlet resultat. For stærkt forgældede virksomheder kan dette give kunstigt høje ROEs (medmindre selvfølgelig selskabets forpligtelser opvejer dets aktiver).

derfor er det bedst at se på gældsbelastninger og ROA i forbindelse med ROE for at få et mere komplet billede af en virksomheds samlede skattemæssige sundhed. Du kan også se på andre, snævrere afkastmålinger som afkast af investeret kapital (ROCE) og afkast af investeret kapital (ROIC).

Trending

• {{ overskrift}}

den brogede fjols har en oplysningspolitik.