Balanceret og ubalanceret økonomisk vækst

Hvad mener vi med afbalanceret økonomisk vækst? Er det også vigtigt for en økonomi at fremme en afbalanceret tilgang til vækst?

en afbalanceret økonomi antyder, at økonomisk vækst er bæredygtig på lang sigt, og økonomien vokser også på tværs af forskellige sektorer-og ikke fokuseret på en bestemt industri eller et bestemt område.

en afbalanceret økonomi har flere nøglefunktioner.

• lav inflation – undgå en uholdbar boom og bust periode med økonomisk vækst.
• en balance mellem besparelse og forbrug. En ubalanceret økonomi ville forbruge en høj % af indkomsten. En mere afbalanceret økonomi ville spare en betydelig procentdel af indtægterne til finansiering af investeringer og fremtidig produktionskapacitet. Uden tilstrækkelige besparelser og investeringer vil den langsigtede vækst blive begrænset.
• handelsbalance. En afbalanceret økonomi ville have en balance mellem eksport og import – et lavt (eller i det mindste bæredygtigt) underskud på betalingsbalancens løbende poster. Hvis økonomien er afhængig af import og kører et løbende kontounderskud, er dette et tegn på ubalance. Et stort underskud på betalingsbalancens løbende poster skal finansieres af kapitaltilførslen.
• boligmarkedet, som er stabil. Et stabilt boligmarked hjælper med at afbalancere økonomien. En hurtig stigning i huspriserne kan medføre en positiv formueeffekt og en midlertidig stigning i udgifterne – hvilket senere viser sig at være uholdbart. Et blomstrende boligmarked hæver frygt priserne kunne falde i fremtiden.
• bæredygtig bankudlån. En afbalanceret økonomi har brug for en stærk og stabil finanssektor. Virksomheder har brug for adgang til kredit, men i modsætning til kreditkrisen skal bankudlånet være bæredygtigt og ikke afhængigt af andre banklån.
• vækst på tværs af forskellige sektorer. En økonomi, der er afhængig af den primære sektor for vækst, risikerer mere svingende råvarepriser. En økonomi, der er afhængig af vækst i kun tjenester, kan kæmpe for at få tilstrækkelige eksportindtægter.
• lige fordeling. Vækst jævnt fordelt på tværs af indkomstspektrum og på tværs af forskellige geografiske regioner.
• bæredygtige gældsniveauer (offentlige, private og virksomheder). Hvis økonomisk vækst finansieres af gæld, kan denne vækst vise sig uholdbar, og den kan kun vise sig midlertidig.

advarselsskilte om en ubalanceret Økonomi

• stort underskud på betalingsbalancen – især hvis det finansieres ved låntagning eller volatile kortfristede kapitalstrømme. I slutningen af 1980 ‘ erne havde Storbritannien et stort underskud på betalingsbalancens løbende poster under den uholdbare Lovboom.

• inflationær vækst forårsager efterspørgsel-pull inflation. Den britiske inflation var høj i 1974 og 1990-på grund af et økonomisk boom, der var uholdbart.

• lave besparelser – økonomisk vækst forårsaget af højere forbrugsudgifter, som igen finansieres af højere kredit og et faldende besparelsesforhold. I 2008 var det britiske besparelsesforhold faldet til mindre end 5% – Det var et tegn på, at husholdningsudgifterne blev finansieret af kredit og lavere besparelser. I den efterfølgende recession steg besparelserne.
• ulighed hurtig indkomstvækst blandt nogle sektorer og indkomstgrupper og faldende indkomst blandt lavere indkomstgrupper. Denne vækst er ubalanceret, fordi nogle grupper ikke nyder godt af økonomisk vækst. Siden 2010 har Storbritannien oplevet en stigning i det reale BNP – men medianlønnen er stagneret.

• uholdbar stigning i aktivpriser, såsom huse, som kunne falde i fremtiden – forårsager en stigning i aktivpriser, som f.eks. huse, der kan falde i fremtiden-forårsager en stigning i aktivpriserne, som f. eks økonomiske vanskeligheder for banker og boligejere
• uholdbare stigninger i kredit-og gældsniveauer både private og offentlige.
• afhængighed af offentlige udgifter og fald i den private sektor.
• manglende offentlige investeringer for at levere nødvendige offentlige goder.
• faldende produktivitet og fald i investeringerne.
• afhængighed af ekstrem monetær / finanspolitisk stimulans.

i 2009-15 forblev renten meget lav. Nogle økonomer hævdede, at økonomien faktisk blev ‘støttet’ af kunstigt lave renter-hvilket igen fordrejede økonomien ved at gøre låntagning meget billig og tilskynde til en anden aktivboble. En stigning i renten er et tegn på, at økonomien er sundere og mindre afhængig af uortodoks pengepolitik.

er Storbritannien en afbalanceret økonomi?

der har ofte været frygt for, at den britiske økonomiske vækst i de seneste årtier har tendens til at være ubalanceret. Det vægtes mod tjenester-forbrugerudgifter og finansieres af lave besparelser og lave investeringsrater. Dette har konsekvenser for Storbritanniens langsigtede vækstrate-uden tilstrækkelige investeringer er det mere sandsynligt, at den britiske produktivitet falder bag vores konkurrenter.

teori om ubalanceret vækst

Vi har en tendens til at tro, at ‘ubalanceret’ vækst er skadelig for økonomiens langsigtede udsigter. Men en teori om ubalanceret vækst antyder – det er ikke skadeligt, men faktisk en nødvendig del af den økonomiske udvikling.

teorien om ubalanceret vækst er forbundet med Albert O. Hirschman. Hirschman bemærker, at det ikke altid er muligt at have bred vækst på tværs af forskellige sektorer. Han hævder, at så længe der er vækst i en eller anden sektor, vil det skabe et dynamisk pres for at vokse andre sektorer på et senere tidspunkt. Hirschman hævder endda, at ubalanceret vækst og de dynamiske spændinger, det skaber, hjælper med at fremskynde den økonomiske udvikling.

Hvis der for eksempel er vækst i primærproduktsektoren, skaber dette en supplerende investering i transport for at få varerne til eksportmarkedet.

for det andet, hvis der er vækst i en sektor, vil der være en multiplikatoreffekt, og dette vil medføre inducerede investeringer i beslægtede industrier. For eksempel, hvis der oprettes minearbejde, vil minearbejdere kræve flere detailtjenester.

for det tredje, hvis mineindustrien udvikler og skaber mere infrastruktur, vil dette senere gavne forskellige industrier, der kan gøre brug af den samme infrastruktur. For eksempel byggede vi jernbaner til transport af kul, men nu bruges disse jernbaner af pendlere til at komme ind i byen og arbejde i servicesektoren.

evaluering

ikke desto mindre diskuteres denne teori om ubalanceret vækst.

hollandsk sygdom – problemet med at være ressourcerig

hollandsk sygdom er en model går til den anden ekstreme og siger, at en økonomi, der fokuserer på at producere primære produkter, ikke får denne inducerede investering, men kan fortrænge andre sektorer i økonomien. En økonomi, der bliver ressourcerig, skaber problemer, såsom:

• vurdering i valutakurs gør eksporten konkurrencedygtig
• ressource tiltrækker investeringer og arbejdskraft væk fra andre fremstillingssektorer
• over tid krymper fremstillingssektoren, da den er overfyldt af mere rentabel ressourceindustri.

men prisen på råmaterialer kan være flygtig. Økonomier som Rusland og Danmark, der bliver afhængige af at producere olie, kan have alvorlige økonomiske problemer – når olieprisen falder. Det er uden tvivl ønskeligt, at olierige lande bruger provenuet til at diversificere og investere i fremtiden. Norge ses som et eksempel.

relateret

• afbalanceret vækst
• betalingsbalance uligevægt
• Hollandsk sygdom