Hvad får oliepriserne til at svinge?

olie er en vare, og som sådan har den en tendens til at se større udsving i pris end mere stabile investeringer, såsom aktier og obligationer. Der er flere påvirkninger på oliepriserne, hvoraf nogle få vil vi skitsere nedenfor.

OPEC påvirker priserne

OPEC, eller organisationen af olieeksporterende lande, er den største influencer af udsving i oliepriserne. OPEC er et konsortium, der fra 2021 består af 13 lande: Algeriet, Angola, Congo, Ækvatorialguinea, Gabon, Iran, Irak, Libyen, Nigeria, Saudi-Arabien, De Forenede Arabiske Emiraterog Veneto.

ifølge 2018-statistikker kontrollerer OPEC næsten 80% af verdens forsyning med oliereserver. Konsortiet sætter produktionsniveauer for at imødekomme den globale efterspørgsel og kan påvirke prisen på olie og gas ved at øge eller mindske produktionen.

før 2014 lovede OPEC at holde olieprisen over $100 pr. Det faldt fra en top på over $100 pr.tønde til under $50 pr. tønde. OPEC var den største årsag til billig olie i det tilfælde, da den nægtede at skære ned på olieproduktionen, hvilket førte til faldet i priserne.

påvirkning af udbud og efterspørgsel

som med enhver vare, aktie eller obligation får lovene om udbud og efterspørgsel oliepriserne til at ændre sig. Når udbuddet overstiger efterspørgslen, falder priserne; det omvendte gælder også, når efterspørgslen overstiger udbuddet.

det dramatiske fald i oliepriserne i 2014 er blevet tilskrevet lavere efterspørgsel efter olie i Europa og Kina kombineret med en stabil forsyning af olie fra OPEC. Den overskydende olieforsyning fik oliepriserne til at falde kraftigt.mens udbud og efterspørgsel påvirker oliepriserne, er det faktisk oliefutures, der sætter prisen på olie. En futureskontrakt for olie er en bindende aftale, der giver en køber ret til at købe en tønde olie til en fast pris i fremtiden. Som beskrevet i kontrakten er køberen og sælgeren af olien forpligtet til at gennemføre transaktionen på en bestemt dato.

COVID-19 efterspørgselschok i 2020

oliefuturesmarkeder blev ramt med en historisk anomali i April 2020, da Maj med rå futureskontrakt faldt til negativ $40.32. En måde at forstå, hvordan futureskontrakten kunne være negativ, er at forstå, at omkostningerne ved opbevaring af olie på det tidspunkt var meget høje på grund af måneders overforsyning og den totale mangel på efterspørgsel forårsaget af COVID-19-pandemien.

samtidig førte en tvist mellem OPEC-medlem Saudi-Arabien og Rusland (ikke et OPEC-medlem) til en strøm af forsyning, der ramte markedet. Præsident Trump forsøgte at mægle en aftale om at reducere produktionen, men den blev ikke implementeret i tide til at støtte oliepriserne.

futureshandlere var villige til at betale for at aflaste deres futureskontrakter, så de ikke skulle tage fysisk levering af olien. (Der er ikke meget olie lagerplads i finansielle handelsselskaber.)

situationen, hvor nærfristede priser er lavere end futures længere ude, kaldes contango, og nyhedsforretninger kaldte oil ‘ s contango den 20.April en “super contango.”Normalt henviser contango til en situation, hvor arbitrageurs køber en vare til sin spotpris og ruller den ind i en futureskontrakt til en højere pris. Men fordi så mange erhvervsdrivende var desperate efter at dumpe deres Maj—kontrakter—en situation, der sandsynligvis blev værre af oliebørshandlede fonde (ETF ‘ er), der automatisk ruller frem kontrakter-blev markedsmekanismen overvældet.

naturkatastrofer

naturkatastrofer er en anden faktor, der kan få oliepriserne til at svinge. For eksempel, da orkanen Katrina ramte det sydlige USA i 2005 og påvirkede næsten 20% af den amerikanske olieforsyning, fik den prisen pr.tønde olie til at stige med $13. I maj 2011 førte oversvømmelsen af Mississippi-floden også til udsving i oliepriserne.COVID-19-pandemien er et andet eksempel på en naturkatastrofe, men i modsætning til næsten alle andre naturkatastrofer, der hæver prisen på olie ved at skabe et forsyningschok, skabte covid-19-katastrofen et efterspørgselschok. Mange flyvninger-både internationale og indenlandske—blev annulleret på ordre fra regeringer om at lukke grænser. Som et resultat faldt gasforbruget i USA ud af en klippe.

derfor ønskede bensinraffinaderier ikke at tage olie, som de ikke kunne behandle til salg, og oliereserver begyndte at hobe sig op på LAGERFACILITETEN i Cushing, Oklahoma (hvor olie opbevares til levering i USA). Som reaktion på krisen udelukkede store olieproducenter produktionen.

politisk ustabilitet

fra et globalt perspektiv får politisk ustabilitet i Mellemøsten oliepriserne til at svinge, da regionen tegner sig for brorparten af den verdensomspændende olieforsyning. For eksempel nåede prisen på en tønde olie i juli 2008 $128 på grund af uroen og forbrugernes frygt for krigene i både Afghanistan og Irak.

produktionsomkostninger og opbevaring

produktionsomkostninger kan også medføre, at oliepriserne stiger eller falder. Mens olie i Mellemøsten er relativt billig at udvinde, er olie i Canada i Albertas oliesand dyrere. Når udbuddet af billig olie er opbrugt, kan prisen tænkes at stige, hvis den eneste resterende olie er i tjæresand.

amerikansk produktion påvirker også direkte prisen på olie. Med så meget overforsyning i branchen falder et fald i produktionen det samlede udbud og øger priserne.

i 2020, før Coronaviruspandemien, havde USA et gennemsnitligt dagligt produktionsniveau på cirka 12,7 millioner tønder olie. Den gennemsnitlige produktion, mens den er flygtig, kan udvikle sig nedad. Konsekvente ugentlige dråber lægger et opadgående pres på oliepriserne som et resultat.

olie omdirigeret til opbevaring er vokset eksponentielt, og nøglehubs har set deres lagertanke fylde op ret hurtigt. Fra midten af April 2020 rummer lagringsnavet i Cushing cirka 60 millioner tønder-med en samlet kapacitet på 76 millioner tønder.

vigtigere, i betragtning af efterspørgselskrisen skabt af COVID-19-pandemien, har den hastighed, hvormed olie har fyldt reserver, fået oliefagfolk og olieproducerende regeringer til at skære ned på produktionen. I dette hidtil usete miljø er de eneste vindere virksomheder, der opbevarer olie, herunder rederier med tankskibe, der har været i stand til at hæve priserne på olielagring.

Rentepåvirkning

mens synspunkter er blandede, er virkeligheden, at oliepriser og renter har en vis sammenhæng mellem deres bevægelser. De er dog ikke tæt korrelerede. I virkeligheden påvirker mange faktorer retningen for både renter og oliepriser. Nogle gange er disse faktorer relateret, nogle gange påvirker de hinanden, og nogle gange er der ingen rim eller grund til, hvad der sker.

en af de grundlæggende teorier bestemmer, at stigende renter øger forbrugernes og producenternes omkostninger, hvilket reducerer mængden af tid og penge, folk bruger på at køre. Færre mennesker på vejen betyder mindre efterspørgsel efter olie, hvilket kan få oliepriserne til at falde. I dette tilfælde vil vi kalde dette en omvendt korrelation.

Ved denne samme teori, når renten falder, er forbrugere og virksomheder i stand til at låne og bruge penge mere frit, hvilket øger efterspørgslen efter olie. Jo større brug af olie, jo flere forbrugere byder prisen op.

en anden økonomisk teori foreslår, at stigende eller høje renter hjælper med at styrke dollaren over for andre landes valutaer. Når dollaren er stærk, kan amerikanske olieselskaber købe mere olie med hver USA. dollar brugt, i sidste ende passerer besparelserne til forbrugerne.

ligeledes, når værdien af dollaren er lav over for fremmed valuta, betyder den relative styrke af amerikanske dollars at købe mindre olie end før. Dette kan naturligvis bidrage til, at olie bliver dyrere for USA, som forbruger 20% af verdens olie.