USA har brug for Kina mere end Kina har brug for USA

Ikke en, der skal overgås af nogen modstander, Donald Trump har hævet ante i en hurtigt eskalerende handelskrig med Kina og truer yderligere 100 milliarder dollars told oven på den første runde på 50 milliarder dollars. Dermed undlader Trump-administrationen at værdsætte en afgørende virkelighed: USA har brug for Kina mere end Kina har brug for USA

Se også:
I E-bog: robotter, mennesker og fremtidens arbejde
denne industriuge samling tackler den fulde automatiseringshistorie om robotter på fremstillingsarbejdspladsen. Hent nu.

Ja, Kina er stadig en eksportstyret Økonomi, og den amerikanske forbruger er dens største kunde. Men Kinas eksportandel af bruttonationalproduktet er faldet fra 37 procent i 2007 til lidt mindre end 20 procent i dag, en vigtig udvækst af en årti lang rebalancering. Ved at trække øget støtte fra den indenlandske efterspørgsel er Kina bedre i stand til at modstå presset fra takster og andre handlinger, der er rettet mod dets eksportører.

ikke så med USA. amerikansk. afhænger stærkt af Kina for at levere de billige varer, der gør det muligt for indkomstbegrænsede amerikanske forbrugere at få enderne til at mødes. USA er også afhængig af Kina for at støtte sin egen eksport; ved siden af USA og Canada er Kina Amerikas tredjestørste og langt det hurtigst voksende store eksportmarked.

og selvfølgelig er USA afhængig af Kina for at yde finansiering til sine budgetunderskud. Det er den største udenlandske indehaver af amerikanske statspapirer – omkring 1,3 billioner dollars i direkte ejerskab og mindst yderligere 250 milliarder dollars kvasi-regeringspapir. Manglende Kinesisk køb kunne gøre den næste Treasury-auktion til en rute.

Amerika er afhængig af Kina på grund af en grundlæggende svaghed i strukturen i den amerikanske økonomi-en dyb og bekymrende mangel på indenlandsk besparelse. I fjerde kvartal af 2017 var den indenlandske nettobesparelsesrate (afskrivningsjusteret besparelse for husholdninger, virksomheder og den offentlige sektor tilsammen) kun 1,3% af nationalindkomsten.

mangler i besparelser derhjemme, og ønsker at forbruge og vokse, USA. skal importere overskydende udenlandske besparelser fra udlandet-og køre massive betalingsbalance-og handelsunderskud for at importere denne kapital. I 2017 havde USA handelsunderskud med 102 nationer!præsident Donald Trump fortsætter med at udpege Kina som skurken i den store amerikanske tragedie, når han faktisk skal se forsigtigt i spejlet.

først og fremmest fortsætter han med at insistere på, at handelsunderskuddet mellem USA og Kina er 500 milliarder dollars, fuldt ud en tredjedel større end det faktiske tal på 375 milliarder dollars, der er offentliggjort af Handelsafdelingen.for det andet antyder data fra OECD og Verdenshandelsorganisationen, at mindst 40% af denne bilaterale ubalance afspejler forsyningskædeeffekter af komponenter og dele, der produceres uden for Kina, men samles i Kina. Det betyder, baseret på værditilvæksten af det, der faktisk produceres i Kina — essensen af den påståede Kina — trussel-at 47% – andelen af det amerikanske underskud, der tilskrives Kina, ville blive reduceret til omkring 28 procent.

Ja, Dette er stadig et stort antal. Men det er langt under påstandene fra præsident Trump og de officielle tal for Handelsafdelingen. Mens den internationale specialisering af comparative advantage forklarer denne del, har dette argument ikke meget vægt på den politiske arena. for det tredje vil Trumps budgetunderskud gøre Amerikas handelsproblemer værre. En LAVBESPARENDE amerikansk økonomi kan ikke kvadrere cirklen uden handelsunderskud. Med skattelettelser på $1.5 billioner i løbet af de næste 10 år og yderligere 300 milliarder dollars i udgiftsstigninger tilføjet af en hensynsløs kongres for at afværge en regeringsafbrydelse i slutningen af sidste år, er den indenlandske nettobesparelsesrate på vej mod nul – eller endnu lavere – med handelsunderskud, der sandsynligvis vil udvides kraftigt som svar.

og det fører til den ubehagelige sandhed i Kina bashing: protektionisme i lyset af voksende handelsunderskud. Med tilladelse til Trump-takster vil Kinas underskud nu blive distribueret til de andre 101 nationer, der udgør Amerikas multilaterale handelsunderskud. I forhold til Kina er disse producenter med højere omkostninger, hvilket betyder, at det sandsynlige svar på denne gengældelse vil have den virkning at beskatte de meget familier, Trump insisterer på, at han beskytter.

i min bog fra 2014 præsenterer jeg skøn over fordelene ved billig kinesisk produktion og sammenligner dens produktionskompensation med de andre top-ti kilder til amerikansk import. Kinesisk arbejdskraft input var kun $2.30 en time, mens gennemsnittet for udenlandske leverandører rangeret to gennem 10 var omkring $26 per time. Trumps takster ville i realiteten ændre USA. import til disse producenter med højere omkostninger – med enorme potentielle konsekvenser for de belejrede amerikanske forbrugers købekraft.

tre ting skal løses for at undgå dette mareridt:

one, meddelelse: udvekslingen af synspunkter mellem USA og Kina er alt for episodisk — årlige samlinger af den strategiske og økonomiske dialog, den fælles Kommission for handel og handel samt periodiske topmøder mellem leder og leder. Et permanent sekretariat, der er bemandet med eksperter på højt niveau fra begge sider, ville være langt at foretrække for at tackle kompleksiteten i et udfordrende forhold.

to, markedsadgang: begge nationer bør prioritere at bryde den 10-årige logjam i forhandlinger om en bilateral investeringstraktat. For amerikanske multinationale selskaber er adgang til Kinas hurtigt voksende hjemmemarkeder en stor vækstmulighed. Det samme er tilfældet for Kinas” going out ” globale investeringskampagne.

tre, intellektuel ejendomsret: Det vanskelige spørgsmål om teknologioverførsel-essensen af kampen om intellektuelle ejendomsrettigheder — skal løses. Dermed skal der skelnes mellem kontraktlig deling af operativsystemer af partnere i kommercielt forhandlede joint ventures og direkte tyveri, tvang og cyberhacking. I dagens videnbaserede verden kan der ikke være nogen tolerance over for disse sidstnævnte overtrædelser.i 1930 ‘ erne forværrede protektionistiske toldsatser og en global handelskrig den store Depression og destabiliserede den internationale orden. Desværre er en af de mest smertefulde lektioner i moderne historie nu i fare for at blive ignoreret.

af Stephen Roach. Han er fakultetsmedlem ved Yale University og tidligere formand for Morgan Stanley Asia, er forfatter til “ubalanceret: Codependency of America and China.”