Crecimiento económico equilibrado y desequilibrado

¿Qué entendemos por crecimiento económico equilibrado? Además, ¿es importante que una economía promueva un enfoque equilibrado del crecimiento?

Una economía equilibrada sugiere que el crecimiento económico es sostenible a largo plazo, y la economía también está creciendo en diferentes sectores, y no se centra en una industria o área en particular.

Una economía equilibrada tiene varias características clave.

• Baja inflación: evitar un período insostenible de auge y caída del crecimiento económico.
• Un equilibrio entre ahorro y consumo. Una economía desequilibrada consumiría un alto % de los ingresos. Una economía más equilibrada permitiría ahorrar un porcentaje importante de los ingresos para financiar la inversión y la capacidad productiva futura. Sin ahorros e inversiones suficientes, el crecimiento a largo plazo se verá limitado.
• Balanza comercial. Una economía equilibrada tendría un equilibrio entre las exportaciones y las importaciones, un déficit por cuenta corriente bajo (o al menos sostenible). Si la economía depende de las importaciones y tiene un déficit de cuenta corriente, esto es un signo de desequilibrio. Un gran déficit por cuenta corriente tendría que financiarse con entradas de capital.
• mercado de la Vivienda que es estable. Un mercado inmobiliario estable ayuda a equilibrar la economía. Un rápido aumento de los precios de la vivienda podría causar un efecto positivo en la riqueza y un aumento temporal del gasto, que más tarde resulta insostenible. Un mercado de la vivienda en auge aumenta el temor de que los precios caigan en el futuro.
• Préstamos bancarios sostenibles. Una economía equilibrada necesita un sector financiero fuerte y estable. Las empresas necesitan acceso al crédito, pero a diferencia de la contracción del crédito, los préstamos bancarios deben ser sostenibles y no depender de otros préstamos bancarios.
• Crecimiento en diferentes sectores. Una economía que depende del sector primario para el crecimiento corre un mayor riesgo de fluctuación de los precios de los productos básicos. Una economía que depende únicamente del crecimiento de los servicios puede tener dificultades para obtener ingresos de exportación suficientes.
• Igualdad de distribución. El crecimiento se distribuye uniformemente entre los espectros de ingresos y entre las diferentes regiones geográficas.
• Niveles sostenibles de deuda (gubernamental, privada y corporativa). Si el crecimiento económico se financia con la deuda, este crecimiento puede resultar insostenible y solo puede ser temporal.

Señales de advertencia de una economía desequilibrada

• Gran déficit en cuenta corriente, especialmente si se financia mediante préstamos o flujos de capital volátiles a corto plazo. A finales de la década de 1980, el Reino Unido tenía un gran déficit por cuenta corriente durante el insostenible auge de Lawson.

• Inflacionario crecimiento causando la demanda tire de la inflación. La inflación del Reino Unido fue alta en 1974 y 1990, debido a un auge económico insostenible.

• Bajo ahorro: crecimiento económico causado por un mayor gasto de los consumidores, que a su vez se financia con un mayor crédito y una tasa de ahorro decreciente. En 2008, la tasa de ahorro del Reino Unido había caído a menos del 5%, lo que era una señal de que el gasto de los hogares se financiaba con créditos y ahorros más bajos. En la recesión posterior, el ahorro aumentó.Desigualdad Rápido crecimiento de los ingresos entre algunos sectores y grupos de ingresos y disminución de los ingresos entre los grupos de ingresos más bajos. Este crecimiento está desequilibrado porque algunos grupos no se benefician del crecimiento económico. Desde 2010, el Reino Unido ha experimentado un aumento del PIB real, pero los salarios medios se han estancado.

• El aumento insostenible de los precios de los activos, como las casas, que podría caer en el futuro, causando dificultades económicas para los bancos y los propietarios de viviendas
• Aumentos insostenibles en los niveles de crédito y deuda, tanto privados como gubernamentales.
• Dependencia del gasto público y disminución del sector privado.
• Falta de inversión del sector público para proporcionar los bienes públicos necesarios.
• Disminución de la productividad y de la inversión.
• Dependencia de estímulos monetarios/fiscales extremos.

En 2009-15, las tasas de interés se mantuvieron muy bajos. Algunos economistas argumentaron que la economía estaba en efecto «apuntalada» por tasas de interés artificialmente bajas, que a su vez distorsionaban la economía al hacer que los préstamos fueran muy baratos y alentar otra burbuja de activos. Un aumento de los tipos de interés es una señal de que la economía está más sana y depende menos de una política monetaria poco ortodoxa.

Es el reino unido una economía equilibrada?

A menudo se han expresado temores de que el crecimiento económico del Reino Unido en las últimas décadas tiende a ser desequilibrado. Se centra en el gasto de los consumidores de servicios y se financia con bajas tasas de ahorro e inversión. Esto tiene implicaciones para la tasa de crecimiento de tendencia a largo plazo del Reino Unido: sin una inversión suficiente, es más probable que la productividad del Reino Unido se quede por detrás de nuestros competidores.

Teoría del crecimiento desequilibrado

Tendemos a pensar que el crecimiento «desequilibrado» es perjudicial para las perspectivas a largo plazo de la economía. Sin embargo, una teoría del crecimiento desequilibrado sugiere que no es perjudicial, sino que en realidad es una parte necesaria del desarrollo económico.

La teoría del crecimiento desequilibrado está asociada con Albert O. Hirschman.

Hirschman señala que no siempre es posible tener un crecimiento amplio en diferentes sectores. Argumenta que mientras haya crecimiento en algún sector, creará una presión dinámica para que otros sectores crezcan en una etapa posterior. Hirschman incluso argumenta que el crecimiento desequilibrado y las tensiones dinámicas que crea ayudan a acelerar el desarrollo económico.

Por ejemplo, si hay crecimiento en el sector de productos primarios, esto crea una inversión complementaria en transporte para llevar los bienes al mercado de exportación.

En segundo lugar, si hay crecimiento en un sector, habrá un efecto multiplicador, lo que provocará inversiones inducidas en industrias conexas. Por ejemplo, si se crean puestos de trabajo en la minería, los mineros exigirán más servicios minoristas.

En tercer lugar, si la industria minera desarrolla y crea más infraestructura, esto beneficiará más tarde a diferentes industrias que pueden hacer uso de la misma infraestructura. Por ejemplo, construimos ferrocarriles para transportar carbón, pero ahora estos ferrocarriles son utilizados por los viajeros para llegar a la ciudad y trabajar en el sector de servicios.

Evaluación

Sin embargo, esta teoría del crecimiento desequilibrado es debatida.

Enfermedad holandesa-el problema de ser rico en recursos

La enfermedad holandesa es un modelo que va al otro extremo y dice que una economía que se centra en la producción de productos primarios no obtendrá esta inversión inducida, sino que puede desplazar a otros sectores de la economía. Una economía que se vuelve rica en recursos crea problemas, tales como:

• La apreciación del tipo de cambio hace que las exportaciones no sean competitivas
• Los recursos atraen la inversión y la mano de obra de otros sectores manufactureros
• Con el tiempo, el sector manufacturero se reduce a medida que se ve desplazado por una industria de recursos más rentable.

Pero, el precio de las materias primas puede ser volátil. Economías como Rusia y Venezuela, que se vuelven dependientes de la producción de petróleo, pueden tener graves problemas económicos, cuando el precio del petróleo cae. Podría decirse que es deseable que los países ricos en petróleo utilicen los ingresos para diversificar e invertir para el futuro. Noruega es un ejemplo.

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