¿Qué está pasando con el Valor del Dólar estadounidense?

Hemos hablado de invertir en materias primas.

«Entonces, ¿cuál es tu plan para tus ahorros posteriores a la Gran Expansión?»preguntamos, refiriéndose al período de crecimiento económico de una década, que desde entonces ha sucumbido al virus. «¿ Qué pasa si el mercado de valores se vuelve bajista, la curva de rendimiento continúa penalizando el ahorro a largo plazo y la Reserva Federal continúa aumentando la oferta de dinero, pase lo que pase? En otras palabras, ¿qué pasaría si las acciones, los ingresos fijos y el efectivo perdieran valor al mismo tiempo?»

Los peligros de encogerse demasiado eran bien conocidos desde al menos 1957. Crédito: Universal Pictures

Menos de un año después, hemos superado la Gran Expansión. El mercado de valores, a pesar de su recuperación en forma de V, continúa enviando señales bajistas. Los rendimientos de los bonos continuaron coqueteando con la inversión hasta que la Reserva Federal anunció recientemente que estaría dispuesta a tolerar una mayor inflación en el futuro. Sin embargo, eso puede crear un nuevo problema: ¿Qué pasa si esa tolerancia a la inflación hace que el valor del dólar se desplome?

Ya está sucediendo

El dólar ya está perdiendo terreno frente a otras monedas mundiales, según los pares generados por Yahoo Finance. Desde el 20 de marzo, el euro ha ganado casi un 11% frente al dólar. La libra esterlina ha ganado más del 16% en el mismo lapso, y eso después de devolver una parte a principios de septiembre. Incluso el yen japonés, que se ha mantenido relativamente estable frente al dólar a lo largo de todo esto, ha aumentado alrededor del 4% en el último semestre.

Se podría argumentar que la fecha de inicio del 20 de marzo representa un mínimo y, para la semana anterior, todas estas monedas se estaban hundiendo contra la moneda estadounidense en la suposición (por error que resultó) de que Estados Unidos estaría mejor aislado contra el nuevo coronavirus que otras economías desarrolladas. Si tal fuera el caso, tal vez el fuerte crecimiento de las monedas no estadounidenses sea simplemente un repunte, y los tipos de cambio de divisas recién están volviendo al equilibrio. Pero las comparaciones del año hasta la fecha sugieren que la erosión del valor del dólar en el extranjero ya estaba en marcha.

El dólar neozelandés, por ejemplo, ha aumentado más de un 18% con respecto al dólar en el año hasta la fecha, y el dólar australiano ha aumentado más de un 28% en el mismo lapso. Las monedas de nuestros vecinos, el peso mexicano y el dólar canadiense, han aumentado más del 8% y el 10%, respectivamente, en comparación con el dólar. Esas dos naciones, por cierto, están en el puesto número 1 y número 2 entre los socios comerciales de los Estados Unidos, según la Oficina del Censo.

No. 3 en esa lista está China, donde el yuan ha subido un modesto 3% desde el 1 de enero. Las economías en ascenso de Filipinas y Colombia han experimentado una apreciación en dólares de sus respectivos pesos, mientras que el ringgit de Malasia también ha crecido en valor.

Desde la perspectiva estadounidense, sin embargo, las noticias no son todas malas, o más bien son tan malas o peores para otros países. El won surcoreano, el dólar taiwanés y la rupia india, dinero local de otros tres socios comerciales importantes, se han mantenido bastante estables frente al dólar. Y las monedas de las naciones donde la economía está atada al petróleo-Rusia, Noruega, Sudáfrica-se han pegado, según la información recopilada a través de Yahoo Finance. (Los estados del Golfo Pérsico tienden a vincular sus monedas al dólar.)

La parte torcida

Por lo que el mercado de divisas (forex), que había sido en su mayoría tedioso durante la última década, de repente es mucho más volátil. Y no es intrascendente. En abril de 2019, incluso antes del frenesí actual, $6.se negociaron 6 billones al día, incluidas las transacciones al contado y los derivados, según el Banco de Pagos Internacionales. Eso es aproximadamente 25 veces el volumen de todas las bolsas de valores del mundo combinadas. El volumen diario para 2020 no está disponible, pero estamos dispuestos a apostar nuestro último bolívar venezolano a que ha subido mucho.

Estos mercados están impulsados en gran parte por las tasas de interés. Cuando un país aumenta el rendimiento de sus bonos, en esencia está pagando a las personas más dinero para que se aferren a ellos sin riesgos. El dinero del extranjero se vierte para comprar estos bonos o para ser depositado en bancos locales que ahora ofrecen tasas más altas sobre los depósitos. Esto genera una nueva demanda de la moneda local, lo que lleva a un precio más alto para ella. Si un país reduce el rendimiento, sucede lo contrario, y se vuelve más barato comprar el dinero local.

A lo largo de la recesión provocada por la pandemia, la Fed ha mantenido las tasas de interés lo más bajas posible, para que las empresas puedan gastar menos en costos de endeudamiento y más en comprar cosas y pagar a los empleados. Pero esto también significa mantener el dinero barato. Por supuesto, » dinero barato «es solo otra forma de decir» inflación.»

La política de tasas de interés bajas de la Reserva Federal terminará cuando desaparezca la pandemia y si, como parece ser el caso, otras economías desarrolladas emergen de la pandemia por delante de Estados Unidos, entonces sus monedas podrían continuar fortaleciéndose frente al dólar. Vistos de esta manera, los tipos de cambio pueden verse en este momento como la opinión colectiva de los bancos de inversión sobre el orden en que los países volverán a la normalidad.

Cómo no reaccionar

Mientras tanto, será más barato para las personas en otros países contratar trabajadores estadounidenses o comprar productos estadounidenses, mientras que será más caro para los estadounidenses adquirir tiempo y materiales del extranjero. Eso solo se resolverá una vez que la Fed se sienta cómoda volviendo a subir las tasas de interés objetivo.

Entonces, todos deberíamos ir a comprar euros, pesos y ringits, ¿verdad? No tan rápido.

Al igual que cualquier otro vehículo de inversión, hay que tener en cuenta tanto los análisis fundamentales como los técnicos. Pero el mercado forex-a nivel mundial, las veinticuatro horas del día, el mercado extrabursátil y descentralizado-es a la vez la expresión más pura del capitalismo en el mundo, y probablemente también la más confusa. Los grandes bancos y los inversores aficionados tienen acceso a los mismos datos, pero son los bancos los que tienen equipos dedicados de analistas que analizan esos datos. Y es el banco el que entiende el Béisbol Interno del mercado forex.

Y ni siquiera empezamos con las criptomonedas, ¿verdad? Estos son tokens digitales que sirven como medio de intercambio en ciertos rincones de Internet. No son emitidas por naciones soberanas, sino por equipos de tecnología que usan criptografía para controlar la cantidad disponible para la compra. Bitcoin es la primera y más famosa criptomoneda, pero hay cientos de otras. Algunos de ellos tienen un valor inherente en su capacidad para impulsar procesos relacionados con las bases de datos de empresas privadas, mientras que otros obtienen utilidad al apoyar las funciones de Internet de las cosas.

Bitcoin es la primera y más famosa criptomoneda, y es una forma de hacer transacciones anónimas.

Algunos ofrecen una capa de privacidad que va más allá de las capacidades de bitcoin. Y otros solo valen lo que los especuladores dicen que son.

El cripto también es una forma de realizar transacciones anónimas. Esto proporciona una rampa de acceso para participar en tratos que van de incompletos a francamente criminales. Pero el cripto también es el medio preferido para muchas personas que simplemente adoptan una visión libertaria de la política monetaria. Estas personas no creen que los bancos centrales sirvan a un propósito necesario y creen que, sea lo que sea que compren o vendan, no es asunto del gobierno. Algunos defensores de las criptomonedas también buscan un almacén de valor, sin ataduras de una nación y su probable deuda en alza. Aún así, las criptomonedas no son dinero real, al menos no todavía. Quién sabe, tal vez dentro de una década todos los usaremos en el mercado de agricultores.

No hay necesidad de entrar en pánico

Hay formas más tradicionales de lidiar con la tendencia bajista actual – y posiblemente sostenida – del dólar. El mercado de oro y otros metales preciosos de refugio seguro es mucho menos bizantino que el de forex y mucho más estable que el de cripto. Además, hay varios fondos disponibles que se protegen contra la inflación invirtiendo en materias primas o bonos del Tesoro de los Estados Unidos ajustados a la inflación. O podría investigar qué empresas nacionales reciben la mayor proporción de sus ingresos de exportaciones u operaciones en el extranjero.

Si bien estos son tiempos económicos desafiantes, tiene una variedad vertiginosa de posibilidades de inversión entre las que elegir. Por lo tanto, antes de comenzar a analizar la diferencia entre los swaps de divisas y los swaps de divisas, y hay una diferencia, tal vez deba hablar con alguien consciente de los riesgos. Si no está listo para profundizar tanto, se recomienda hablar con su asesor financiero.