Ce qui a causé la crise financière

Édité par Jeffrey Friedman. Postface de Richard A. Posner

376 pages | 5 1/2 x 8 1/2 | 36 illus.
Paper 2011 / ISBN 9780812221183 / $32.50s /Hors des Amériques £24.99
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« Vous trouverez dans cette collection certains des meilleurs efforts déployés jusqu’à présent pour comprendre la crise financière. »- Edmund Phelps, Université Columbia

Il est largement admis que la déflation de la bulle des prêts hypothécaires à risque en 2006-7 a été la cause immédiate de l’effondrement du secteur financier en 2008. Par conséquent, on pourrait penser que la découverte des origines des prêts subprimes rendrait évidentes les causes profondes de la crise. C’est essentiellement là que le débat public sur les causes de la crise a commencé — et s’est terminé — dans le mois qui a suivi la faillite de Lehman Brothers et la chute de 502 points de la moyenne industrielle du Dow Jones à la mi-septembre 2008. Cependant, la bulle immobilière des subprimes n’est qu’une pièce du puzzle. Les bulles d’actifs se gonflent et éclatent fréquemment, mais les graves récessions mondiales sont rares. Qu’est-ce qui était différent cette fois ?

Dans Ce qui a causé la crise financière, des économistes et des chercheurs de premier plan se penchent sur les principales causes du pire effondrement financier depuis la Grande Dépression et, ensemble, présentent un tableau complet des facteurs qui l’ont conduit. Un essai examine le rôle de la réglementation gouvernementale dans l’expansion de l’accession à la propriété par le biais de subventions hypothécaires pour les emprunteurs pauvres, encourageant la bulle immobilière subprime. Une autre analyse comment les banques ont pu titriser les prêts hypothécaires en manipulant les critères utilisés pour les notations obligataires. Un troisième essai montre clairement comment cela a conduit à des évaluations des risques inexactes qui n’ont pas pu être couvertes par des réserves de capital suffisantes prescrites par les accords de Bâle. D’autres essais identifient la politique monétaire aux États-Unis et en Europe, les structures salariales des entreprises, les swaps de défaut de crédit, l’effet de levier des banques et la déréglementation financière comme causes possibles de la crise.

Avec les contributions de Richard A. Posner, Vernon L. Smith, Joseph E. Stiglitz et John B. Taylor, entre autres, Ce qui a causé la crise financière fournit une explication convaincante, complète et crédible des raisons de la crise. Ce sera une ressource essentielle pour les chercheurs et les étudiants en finance, économie, histoire, droit, sciences politiques et sociologie, ainsi que pour d’autres intéressés par la crise financière et la nature du capitalisme et de la régulation modernes.

Jeffrey Friedman est chercheur invité au Département du gouvernement de l’Université du Texas à Austin et Max Weber Senior Fellow à l’Institute for Advancement of the Social Sciences de l’Université de Boston. Il est le rédacteur en chef de Critical Review.

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