Co powoduje wahania cen ropy?

ropa naftowa jest towarem i jako taki ma tendencję do większych wahań cen niż bardziej stabilne inwestycje, takie jak akcje i obligacje. Istnieje kilka czynników wpływających na ceny ropy naftowej, z których kilka przedstawimy poniżej.

OPEC wpływa na ceny

OPEC, czyli organizacja Krajów Eksportujących Ropę Naftową, jest głównym czynnikiem wpływającym na wahania cen ropy naftowej. OPEC jest konsorcjum, które od 2021 roku składa się z 13 krajów: Algieria, Angola, Kongo, Gwinea Równikowa, Gabon, Iran, Irak, Kuwejt, Libia, Nigeria, Arabia Saudyjska, Zjednoczone Emiraty Arabskie i Wenezuela.

według statystyk z 2018 r.OPEC kontroluje prawie 80% światowych zasobów ropy naftowej. Konsorcjum ustala poziomy produkcji, aby zaspokoić globalny popyt i może wpływać na ceny ropy naftowej i gazu poprzez zwiększenie lub zmniejszenie produkcji.

przed 2014 r.OPEC obiecał utrzymać cenę ropy powyżej 100 USD za baryłkę w najbliższej przyszłości, ale w połowie tego roku cena ropy zaczęła spadać. Spadł ze szczytu powyżej 100 dolarów za baryłkę do poniżej 50 dolarów za baryłkę. OPEC był główną przyczyną taniej ropy w tym przypadku, ponieważ odmówił cięcia produkcji ropy, co doprowadziło do spadku cen.

wpływ podaży i popytu

jak w przypadku każdego towaru, akcji lub obligacji, prawa podaży i popytu powodują zmiany cen ropy. Gdy podaż przewyższa popyt, ceny spadają; odwrotność jest również prawdą, gdy popyt przewyższa podaż.

dramatyczny spadek cen ropy w 2014 r.wynika z niższego popytu na ropę w Europie i Chinach, w połączeniu ze stałą podażą ropy z OPEC. Nadmierna podaż ropy spowodowała gwałtowny spadek cen ropy.

podczas gdy podaż i popyt wpływają na ceny ropy naftowej, to właśnie Kontrakty terminowe na ropę określają cenę ropy. Kontrakt futures na ropę naftową jest wiążącą umową, która daje nabywcy prawo do zakupu baryłki ropy naftowej po ustalonej cenie w przyszłości. Jak określono w umowie, Kupujący i Sprzedający olej są zobowiązani do sfinalizowania transakcji w określonym terminie.

szok popytowy COVID-19 w 2020 r.

rynki kontraktów terminowych na ropę naftową zostały dotknięte historyczną anomalią w kwietniu 2020 r., kiedy majowy kontrakt terminowy na ropę naftową WTI spadł do ujemnego poziomu 40,32 USD. Jednym ze sposobów zrozumienia, jak kontrakt terminowy może być negatywny, jest zrozumienie, że koszt przechowywania ropy był w tym czasie bardzo wysoki ze względu na miesiące nadpodaży i całkowity brak popytu spowodowany pandemią COVID-19.

jednocześnie spór między członkiem OPEC a Arabią Saudyjską (Nie członkiem OPEC) doprowadził do powodzi dostaw na rynek. Prezydent Trump próbował zawrzeć umowę o ograniczeniu produkcji, ale nie została ona wdrożona na czas, aby podnieść ceny ropy.

inwestorzy Futures byli gotowi zapłacić za rozładowanie swoich kontraktów futures, aby nie musieli przyjmować fizycznej dostawy ropy. (Nie ma zbyt wiele miejsca do przechowywania ropy naftowej w firmach handlowych finansowych.)

sytuacja, w której ceny zbliżeniowe są niższe niż Kontrakty terminowe, nazywa się contango, a serwisy informacyjne nazwały 20 kwietnia ” Super contango.”Zazwyczaj, contango odnosi się do sytuacji, w której arbitrageurs kupić towar po cenie spot i roll go w kontrakcie futures po wyższej cenie. Ale ponieważ tak wielu traderów było zdesperowanych, aby porzucić swoje majowe Kontrakty—sytuację prawdopodobnie pogorszyły fundusze ETF, które automatycznie rozwijają kontrakty forward—mechanizm rynkowy został przytłoczony.

klęski żywiołowe

klęski żywiołowe to kolejny czynnik, który może powodować wahania cen ropy naftowej. Na przykład, gdy huragan Katrina uderzył w Południowe USA w 2005 roku, wpływając na prawie 20% dostaw ropy w USA, spowodował wzrost ceny za baryłkę ropy o 13 USD. W maju 2011 roku powódź na rzece Missisipi również doprowadziła do wahań cen ropy naftowej.

pandemia COVID-19 jest kolejnym przykładem klęski żywiołowej, ale w przeciwieństwie do prawie wszystkich innych klęsk żywiołowych, które podnoszą ceny ropy, powodując szok podażowy, katastrofa covid-19 wywołała szok popytowy. Wiele lotów-zarówno międzynarodowych, jak i krajowych-zostało odwołanych na rozkaz rządów o zamknięciu granic. W rezultacie zużycie benzyny w USA spadło z klifu.

w rezultacie rafinerie benzyny nie chciały przyjmować ropy, której nie mogły przetworzyć Na sprzedaż, a rezerwy ropy zaczęły gromadzić się w magazynie WTI w Cushing w stanie Oklahoma (gdzie ropa jest przechowywana do dostawy w USA). W odpowiedzi na kryzys najwięksi producenci ropy naftowej wycofali się z produkcji.

niestabilność polityczna

z perspektywy globalnej niestabilność polityczna na Bliskim Wschodzie powoduje wahania cen ropy, ponieważ region ten stanowi lwią część światowych dostaw ropy. Na przykład w lipcu 2008 r. cena baryłki ropy osiągnęła 128 USD z powodu niepokojów i obaw konsumentów o wojny w Afganistanie i Iraku.

koszty produkcji i magazynowania

koszty produkcji mogą również powodować wzrost lub spadek cen ropy. Podczas gdy wydobycie ropy na Bliskim Wschodzie jest relatywnie tanie, ropa naftowa w Kanadzie w piaskach roponośnych Alberty jest droższa. Gdy podaż taniej ropy zostanie wyczerpana, cena może prawdopodobnie wzrosnąć, jeśli pozostała tylko ropa naftowa znajduje się w Piaskach bitumicznych.

produkcja w USA ma również bezpośredni wpływ na cenę ropy. Przy tak dużej nadpodaży w branży spadek produkcji zmniejsza ogólną podaż i zwiększa ceny.

w 2020 r., przed pandemią koronawirusa, średni dzienny poziom produkcji w USA wynosił około 12,7 mln baryłek ropy naftowej. Ta średnia produkcja, choć zmienna, może spadać. Konsekwentne tygodniowe spadki wywierają presję wzrostową na ceny ropy.

ropa przekazywana do magazynowania rosła wykładniczo, a kluczowe węzły zauważyły, że ich zbiorniki zapełniają się dość szybko. Od połowy kwietnia 2020 r. magazyn w Cushing mieści około 60 milionów baryłek—przy łącznej pojemności 76 milionów baryłek.

co ważniejsze, biorąc pod uwagę kryzys popytu spowodowany pandemią COVID-19, tempo, w jakim ropa zapełniła rezerwy, skłoniło główne koncerny naftowe i rządy produkujące ropę naftową do ograniczenia produkcji. W tym bezprecedensowym środowisku jedynymi zwycięzcami są firmy, które przechowują ropę, w tym firmy żeglugowe z tankowcami, które były w stanie podnieść ceny magazynowania ropy.

wpływ na stopy procentowe

chociaż poglądy są mieszane, w rzeczywistości ceny ropy naftowej i stopy procentowe mają pewną korelację między ich ruchami. Nie są one jednak ściśle skorelowane. W rzeczywistości wiele czynników wpływa na kierunek zarówno stóp procentowych,jak i cen ropy. Czasami te czynniki są ze sobą powiązane, czasami wpływają na siebie nawzajem, a czasami nie ma rymu ani powodu do tego, co się dzieje.

jedna z podstawowych teorii głosi, że rosnące stopy procentowe podnoszą koszty konsumentów i producentów, co zmniejsza ilość czasu i pieniędzy, które ludzie wydają na jazdę. Mniej ludzi na drogach przekłada się na mniejszy popyt na ropę, co może spowodować spadek cen ropy. W tym przypadku nazywamy to odwrotną korelacją.

zgodnie z tą samą teorią, gdy stopy procentowe spadają, konsumenci i firmy są w stanie pożyczać i wydawać pieniądze swobodniej, co napędza popyt na ropę naftową. Im większe zużycie ropy, tym więcej konsumentów licytuje cenę.

inna teoria ekonomiczna sugeruje, że rosnące lub wysokie stopy procentowe pomagają wzmocnić dolara w stosunku do walut innych krajów. Gdy dolar jest silny, amerykańskie firmy naftowe mogą kupić więcej ropy z każdym USA. wydany Dolar, ostatecznie przekazując oszczędności konsumentom.

podobnie, gdy wartość dolara jest niska w stosunku do walut obcych, względna siła dolara amerykańskiego oznacza zakup mniejszej ilości ropy niż wcześniej. To oczywiście może przyczynić się do tego, że ropa naftowa stanie się bardziej kosztowna dla USA, które zużywa 20% światowej ropy naftowej.