Return on Equity: Co To jest i dlaczego ma znaczenie?

zwrot z kapitału własnego jest łatwym do obliczenia wskaźnikiem wyceny i wzrostu dla spółki notowanej na giełdzie. Może być potężną bronią w twoim arsenale inwestycyjnym, o ile rozumiesz jego ograniczenia i jak prawidłowo z niego korzystać.

co to jest zwrot z kapitału własnego (ROE)?

zwrot z kapitału własnego jest przede wszystkim środkiem pomiaru siły moneymaking firmy. Porównując trzy filary zarządzania przedsiębiorstwem-rentowność, zarządzanie aktywami i dźwignię finansową (dług) – ROE mówi inwestorowi wiele o skuteczności zespołu wykonawczego firmy i ogólnej sile jej działalności.

jak obliczyć zwrot z kapitału własnego

możesz obliczyć zwrot z kapitału własnego, biorąc roczną wartość zysków i dzieląc ją przez średni kapitał akcjonariusza za ten rok.

zarobki netto można pobrać bezpośrednio z zestawienia zarobków w najnowszym raporcie rocznym spółki. Alternatywnie, aby obliczyć ROE za okres inny niż ostatni rok obrotowy spółki, można dodać zysk netto z czterech ostatnich kwartalnych sprawozdań finansowych spółki. Możesz również pomnożyć wyniki poprzedniego kwartału przez cztery, aby uzyskać roczną liczbę, ale może to być mylące. Jeśli firma, którą oceniasz jest sezonowa, z dużymi wahaniami zarobków między kwartałami, możesz uzyskać wypaczony wynik.

kapitał własny akcjonariuszy jest ujęty w bilansie spółki lub w odrębnym sprawozdaniu udziałowym akcjonariuszy. Czasami znajdziesz go na liście na akcję jako ” udział akcjonariuszy na akcję.”Kapitał własny akcjonariusza, czasami określany jako „wartość księgowa” spółki, stanowi po prostu różnicę między aktywami ogółem a pasywami ogółem. Ponownie, aby upewnić się, że porównujesz jabłka do jabłek, użyj kapitału udziałowego akcjonariuszy w tym samym okresie, co obliczenie zysku netto. Jeśli korzystasz z wielu raportów kwartalnych, weź średni kapitał akcjonariuszy w raportach.

przykład ROE

powiedzmy, że chcemy obliczyć zwrot z kapitału własnego wyimaginowanej firmy Joe ’ s Holiday Warehouse, Inc., który właśnie poinformował o wynikach za II kwartał 2022 roku. Oto dane liczbowe, które wykorzystamy z ostatnich czterech kwartalnych raportów o dochodach firmy:

jak można się spodziewać, sprzedaż Joe jest bardzo nierówna, osiąga szczyt w sezonie wakacyjnym i prawie nie istnieje w pierwszym kwartale 2018 roku. roku.

jak korzystać z ROE

im wyższy procent ROE firmy, tym lepiej. Wyższy procent oznacza, że firma jest bardziej efektywna w generowaniu zysków z istniejących aktywów. Podobnie, firma, która widzi wzrost zwrotu z inwestycji w miarę upływu czasu, prawdopodobnie staje się bardziej wydajna.

biznes, który tworzy dużo kapitału akcjonariusza, jest zwykle solidną inwestycją. Inwestorzy będą spłacani przychodami pochodzącymi z działalności firmy, gdy firma reinwestuje je w celu rozwoju firmy lub bezpośrednio, poprzez dywidendy lub wykup akcji. Przedsiębiorstwo generujące zdrowy zwrot z inwestycji często samofinansuje się i nie będzie wymagało dodatkowych inwestycji dłużnych lub kapitałowych, które mogłyby osłabić lub obniżyć wartość akcjonariuszy.

w powyższym przykładzie Joe ’ s Holiday Warehouse, Inc. był w stanie wygenerować 10% ROE, lub $0.10 z każdego dolara kapitału. Gdyby jednak jeden z konkurentów Joego miał 20% ROE-wybijając 0,20 USD z każdego dolara kapitału własnego-prawdopodobnie byłaby to lepsza inwestycja niż Joe. Jeśli obie firmy reinwestowałyby większość swoich zysków z powrotem do biznesu, spodziewalibyśmy się, że stopy wzrostu będą w przybliżeniu równe tym dochodom.

jakie są ograniczenia ROE?

główną wadą tej metryki-i dlaczego nigdy nie powinno się na nią patrzeć w próżni-jest dług.

ponieważ zobowiązania takie jak dług długoterminowy są odejmowane od aktywów przy obliczaniu kapitału własnego akcjonariuszy, obciążenie długiem firmy (które jest liczone jako zobowiązanie) wpływa na ROE. W szczególności większe obciążenie długiem zmniejszy mianownik równania, co przyniesie wyższy zwrot z inwestycji. To nie jest błąd, ale funkcja.

Jeśli Joe ’ s Holiday Warehouse weźmie miliard dolarów długu, aby kupić Laski cukierkowe warte miliard dolarów, aktywa (Laski cukierkowe) i zobowiązania (dług) anulują się nawzajem. Daje to lepszy obraz kondycji finansowej przedsiębiorstwa niż podobny metryczny zwrot z aktywów (ROA), który odzwierciedlałby wartość niesprzedanych lasek cukierkowych, ale nie towarzyszący im dług.

jednak, gdyby Joe ’ s wziął na siebie 2 miliardy dolarów długu, aby kupić tylko 1 miliard lasek cukierkowych ,to faktycznie opublikowałoby wyższe ROE. To dlatego, że mianownik równania zmniejszyłby się o dodatkowy miliard dolarów długu, dając wyższy wynik ogólny. W przypadku mocno zadłużonych przedsiębiorstw może to przynieść sztucznie wysokie ROEs (chyba że, oczywiście, zobowiązania firmy przewyższają jej aktywa).

z tego powodu najlepiej jest przyjrzeć się obciążeniom zadłużenia i ROA w połączeniu z ROE, aby uzyskać pełniejszy obraz ogólnej kondycji finansowej firmy. Możesz również spojrzeć na inne, węższe wskaźniki zwrotu, takie jak zwrot z zainwestowanego kapitału (roce) i zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC).

Trendy

• {{ headline}}

The Motley Fool has a disclosure policy.