USA potrzebują Chin bardziej niż Chiny potrzebują USA

Donald Trump podniósł stawkę w szybko eskalującej wojnie handlowej z Chinami, grożąc dodatkowymi 100 miliardami dolarów taryf na szczycie początkowej rundy 50 miliardów dolarów. Czyniąc to, administracja Trumpa nie docenia kluczowej rzeczywistości: Stany Zjednoczone potrzebują Chin bardziej niż Chiny potrzebują USA

Zobacz także:
iw eBook: Robots, Humans and the Future of Work
ta kolekcja IndustryWeek porusza pełną historię automatyzacji robotów w miejscu pracy. Pobierz teraz.

Tak, chiny nadal są gospodarką eksportową, a amerykański konsument jest jej największym klientem. Ale udział Chin w eksporcie produktu krajowego brutto spadł z 37 procent w 2007 r.do nieco mniej niż 20 procent dzisiaj, co stanowi ważny wzrost trwającego dziesięć lat przywrócenia równowagi. Czerpiąc większe wsparcie z popytu krajowego, Chiny są w stanie lepiej wytrzymać presję ceł i innych działań skierowanych do ich eksporterów.

nie tak ze Stanami Zjednoczonymi. Stany Zjednoczone zależy w dużym stopniu od Chin, aby dostarczały tanie towary, które umożliwiają ograniczonym dochodem amerykańskim konsumentom Związanie końca z końcem. Stany Zjednoczone zależą również od Chin, które wspierają własny eksport; obok Meksyku i Kanady, Chiny są trzecim co do wielkości i zdecydowanie najszybciej rozwijającym się głównym rynkiem eksportowym w Ameryce.

i, oczywiście, USA zależy od Chin, aby zapewnić finansowanie swoich deficytów budżetowych. Jest największym zagranicznym posiadaczem papierów skarbowych USA – około 1,3 biliona dolarów w bezpośredniej własności i co najmniej kolejne 250 miliardów dolarów papieru quasi-rządowego. Brak chińskiego skupu może zmienić kolejną aukcję Skarbu w obławę.

Ameryka zależy od Chin z powodu fundamentalnej słabości struktury amerykańskiej gospodarki-głębokiego i niepokojącego braku oszczędności krajowych. W czwartym kwartale 2017 r. krajowa stopa oszczędności netto (skorygowana amortyzacja oszczędności gospodarstw domowych, przedsiębiorstw i sektora publicznego łącznie) wyniosła zaledwie 1,3% dochodu narodowego.

brak oszczędności w domu, chęć konsumpcji i rozwoju, USA musi importować nadwyżki zagranicznych oszczędności z zagranicy – i uruchomić ogromne saldo płatności i deficyty handlowe, aby importować ten kapitał. W 2017 roku Stany Zjednoczone miały deficyt handlowy ze 102 krajami!

prezydent Donald Trump nadal wyróżnia Chiny jako złoczyńcę w wielkiej amerykańskiej tragedii, podczas gdy w rzeczywistości powinien uważnie spojrzeć w lustro.

Po pierwsze, nadal twierdzi, że deficyt handlowy USA-Chiny wynosi 500 miliardów dolarów, w pełni o jedną trzecią więcej niż rzeczywista wartość 375 miliardów dolarów opublikowana przez Departament Handlu.

Po Drugie, dane OECD i Światowej Organizacji Handlu sugerują, że co najmniej 40% tej dwustronnej nierównowagi odzwierciedla skutki łańcucha dostaw komponentów i części, które są produkowane poza Chinami, ale montowane w Chinach. Oznacza to, że w oparciu o wartość dodaną tego, co jest rzeczywiście produkowane w Chinach — istotę rzekomego zagrożenia dla Chin — 47% udział deficytu USA przypisany Chinom zostanie zmniejszony do około 28%.

tak, to wciąż duża liczba. Ale jest znacznie poniżej roszczeń prezydenta Trumpa i oficjalnych danych Departamentu Handlu. Podczas gdy międzynarodowa specjalizacja przewagi komparatywnej wyjaśnia tę część, argument ten nie ma większego znaczenia na arenie politycznej.

Po Trzecie, deficyty budżetowe Trumpa pogorszą problemy handlowe Ameryki. Nisko oszczędzająca gospodarka USA nie może wyrównać kręgu bez deficytów handlowych. Z obniżkami podatkowymi o 1 dolara.5 bilionów w ciągu najbliższych 10 lat i kolejne 300 miliardów dolarów wzrostu wydatków dodane przez lekkomyślny Kongres, aby zapobiec zamknięciu rządu pod koniec ubiegłego roku, stopa oszczędności krajowych netto zmierza w kierunku zera-lub nawet niższej-z deficytami handlowymi, które mogą gwałtownie wzrosnąć w odpowiedzi.

i to prowadzi do niewygodnej prawdy o podboju Chin: protekcjonizmu w obliczu pogłębiających się deficytów handlowych. Dzięki taryfom Trumpa deficyt Chin zostanie teraz rozdzielony na pozostałe 101 krajów, które tworzą Amerykański wielostronny deficyt w handlu towarami. W stosunku do Chin są to producenci o wyższych kosztach, co oznacza, że prawdopodobna reakcja na ten Odwet będzie skutkowała opodatkowaniem rodzin, które Trump upiera się, że chroni.

w mojej książce z 2014 roku przedstawiam szacunki korzyści płynących z taniej chińskiej produkcji, porównując jej rekompensatę za produkcję z innymi najważniejszymi źródłami importu z USA. Chiński nakład pracy wynosił tylko $2.30 na godzinę, podczas gdy średnia dla zagranicznych dostawców w rankingu od dwóch do dziesięciu wynosiła około $26 na godzinę. Taryfy Trumpa zmieniłyby USA import do tych droższych producentów-z ogromnymi potencjalnymi konsekwencjami dla siły nabywczej osłabionych amerykańskich konsumentów.

należy zająć się trzema rzeczami, aby uniknąć tego koszmaru:

Po pierwsze, komunikacja: wymiana poglądów między USA i Chinami jest zbyt epizodyczna — coroczne spotkania dialogu strategicznego i gospodarczego, Wspólna Komisja Handlu i Handlu, a także okresowe szczyty leader-to-leader. Stały Sekretariat, w którego skład wchodzą eksperci wysokiego szczebla z obu stron, byłby zdecydowanie lepszy w rozwiązywaniu problemu złożoności trudnych relacji.

Po Drugie, dostęp do rynku: oba kraje powinny nadać wysoki priorytet złamaniu 10-letniego logjam w negocjacjach dwustronnego traktatu inwestycyjnego. Dla amerykańskich koncernów międzynarodowych dostęp do szybko rozwijających się rynków krajowych w Chinach jest ważną szansą na wzrost. To samo dotyczy Chińskiej kampanii inwestycyjnej” going out”.

trzy, własność intelektualna: Należy rozwiązać drażliwą kwestię transferu technologii — istotę walki o prawa własności intelektualnej. W ten sposób należy dokonać istotnego rozróżnienia między umownym współdzieleniem systemów operacyjnych przez partnerów w negocjowanych komercyjnie wspólnych przedsięwzięciach a jawną kradzieżą, przymusem i cyberhackingiem. W dzisiejszym świecie opartym na wiedzy nie można tolerować tych ostatnich naruszeń.

w latach 30.protekcjonistyczne taryfy i globalna wojna handlowa zaostrzyły Wielki Kryzys i zdestabilizowały porządek międzynarodowy. Niestety, jedna z najbardziej bolesnych lekcji współczesnej historii jest teraz zagrożona ignorowaniem.

Stephen Roach. Jest wykładowcą na Uniwersytecie Yale ’ a i byłym przewodniczącym Morgan Stanley Asia, jest autorem książki „Unbalanced: The Codependency of America and China.”