A rendibilidade do capital próprio (ROE) vs. rendibilidade dos activos (ROA)

rendibilidade do capital próprio (ROE) e rendibilidade dos activos (ROA) são duas das medidas mais importantes para avaliar a eficácia da equipa de gestão de uma empresa na gestão do capital que lhe foi confiado. O principal diferencial entre o ROE e o ROA é a alavancagem financeira ou a dívida. Embora ROE e ROA sejam diferentes medidas de eficácia de gestão, a fórmula de identidade DuPont mostra quão intimamente relacionados eles são.

a fórmula para ROE:

ROE=igualdade de accionistas líquida:Patrimônio líquido=Ativo−Passivo\begin{alinhado} &\text{ROE} = \frac{ \text{Lucro} }{ \text{Patrimônio} } \\ &\textbf{onde:}\\ &\text{Patrimônio} = \text{Activos} – \text{Passivos} \\ \end{alinhado}ROE=Acionista EquityNet Incomewhere:Patrimônio líquido=Ativo−Passivo

a Fórmula para O ROA:

ROA=Net IncomeTotal Assetswhere:Total do ativo=Patrimônio líquido+Passivo\begin{alinhado} &\text{ROA} = \frac{ \text{Lucro} }{ \text{Total de Activos} } \\ &\textbf{onde:}\\ &\text{Total de Activos} = \text{Patrimônio} + \text{Passivos} \\ \end{alinhado}ROA=Total AssetsNet Incomewhere:Total do ativo=Patrimônio líquido+Passivo

Principais Diferenças

A maneira que a dívida de uma empresa é levado em conta é a principal diferença entre o ROE e ROA. Na ausência de dívida, o capital accionista e o total dos activos da empresa serão iguais. Logicamente, o ROE e o ROA também seriam os mesmos.mas se essa empresa assumisse um efeito de alavanca financeira, o seu ROE ultrapassaria o seu ROA. Ao assumir a dívida, uma empresa aumenta os seus activos graças ao dinheiro que entra. Mas uma vez que o capital accionista é igual a activos menos a dívida total, uma empresa diminui o seu capital próprio através do aumento da dívida.em outras palavras, quando a dívida aumenta, o capital diminui, e como o capital accionista é o denominador do ROE, o seu ROE, por sua vez, recebe um impulso.

ROE and The DuPont Identity

The DuPont identity explains the relationship between both ROE and ROA as measures of management effectiveness. É uma fórmula popular que é outra forma de olhar para a ROE. A identidade DuPont divide a ROE em três componentes principais:

ROE=margem de lucro×volume de negócios do activo×SEwhere:SE=Acionista equityProfit Margem=Net IncomeRevenueAsset volume de negócios=RevenueTotal AssetsFinancial de Alavancagem=Total AssetsSE\begin{alinhado} &\text{ROE} = \text{Margem de Lucro} \times \text{giro do Ativo} \times \text{SE} \\ &\textbf{onde:}\\ &\text{SE} = \text{patrimônio} \\ &\text{Margem de Lucro} = \frac{ \text{Lucro} }{ \text{Receita} } \\ &\text{giro do Ativo} = \frac{ \text{Receita} }{ \text{Total de Activos} } \\ &\text{Alavancagem Financeira} = \frac{ \text{Total de Activos} }{ \text{SE} } \\ \end{alinhado}ROE=Margem de Lucro X giro do Ativo X SEwhere:SE=Acionista equityProfit Margem=RevenueNet IncomeAsset volume de negócios=Total AssetsRevenueFinancial Alavancagem=SETotal Ativos

A primeira metade da equação (lucro líquido dividido pelo ativo total) é, na verdade, a definição de ROA, que mede a eficiência de gestão está usando o seu total de ativos (como reportado no balanço patrimonial) para gerar lucros (medido pela renda líquida na demonstração de resultados).

A segunda metade da equação é chamada de alavancagem financeira, que também é conhecido como multiplicador de ações. Uma proporção mais elevada de activos em comparação com o capital accionista demonstra até que ponto a dívida (alavancagem) é utilizada na estrutura de capital de uma empresa.

um exemplo

ROE e ROA são componentes importantes na banca para medir o desempenho das empresas. O retorno do capital próprio (ROE) ajuda os investidores a avaliar a forma como os seus investimentos estão a gerar rendimentos, enquanto o retorno dos activos (ROA) ajuda os investidores a medir a forma como a gestão está a utilizar os seus activos ou recursos para gerar mais rendimento.em 2013, o banking giant Bank of America Corp (BAC) reportou um ROA de 0,53%. Sua alavancagem financeira foi de 9,60. Usando ambos iguais a um ROE de 4,8%, que é um nível bastante baixo. Para que os bancos cubram os seus custos de capital, os níveis de ROE devem estar mais próximos dos 10%. Antes da crise financeira de 2008-2009, o Bank of America comunicou níveis de ROE mais próximos de 13% e níveis de ROA mais próximos de 1%.

a linha de fundo

Existem diferenças fundamentais entre ROE e ROA que tornam necessário que os investidores e executivos da empresa considerem ambas as métricas ao avaliar a eficácia da Gestão e das operações de uma empresa. Dependendo da empresa, um pode ser mais relevante do que o outro—é por isso que é importante considerar ROE e ROA em contexto com outras métricas de desempenho financeiro.