o plano a longo prazo
por vezes, uma empresa chega à conclusão de que as actividades das suas filiais ou de uma das divisões na sua posse não são coerentes com as actividades da Sociedade Gestora de Participações Sociais. Por exemplo, a jovem filial pode exigir grandes quantias de dinheiro para fins de investigação e desenvolvimento, marketing ou investimento em ativos fixos, e a empresa-mãe financia essas necessidades e regista grandes despesas para eles, que não estão diretamente relacionadas com a sua atividade principal. A outra face da moeda também é verdadeira-a empresa-mãe limita o montante do investimento na filial, impedindo assim o seu desenvolvimento. A história tem mostrado que, em muitos casos, quando a subsidiária é independente, ela pode realmente gerenciar seus próprios investimentos e avançar mais rapidamente para o sucesso.noutros casos, a actividade da filial difere substancialmente da actividade da empresa-mãe, o que dificulta aos investidores o preço correcto das acções da empresa-mãe. Considere, por exemplo, uma grande empresa de vestuário e calçado que tem uma pequena unidade que desenvolve aplicações para móveis. A subsidiária pode ainda não estar gerando qualquer receita, e pior – requer despesas extras da empresa-mãe, o que reduz o lucro líquido consolidado, levando os investidores a sub-preço da empresa. Quanto mais actividades a Sociedade Gestora de Participações Sociais tiver, numa grande variedade de áreas, mais difícil será para os investidores determinar correctamente o seu justo valor.uma das opções para concentrar as operações da empresa-mãe, reduzir despesas desnecessárias e corrigir o valor das acções da empresa, tal como é visto pelos investidores, é separar a subsidiária da empresa. Uma forma directa de separação consiste em vender a actividade a outra empresa, pública ou privada. Nos últimos anos, assistimos a muitos casos em que essas compras são feitas. A grande vantagem não é apenas em separar as atividades da subsidiária da empresa-mãe, mas também em ter a empresa-mãe receber o  dinheiro em dinheiro após a venda. O problema surge quando a empresa não consegue encontrar um comprador para a subsidiária ou quando os compradores estão dispostos a pagar muito pouco pela compra e, portanto, a venda não é muito útil.em tais casos, uma opção adicional disponível para a empresa é separar-se das operações da subsidiária através de uma curva de saída ou de um spin-off. Em ambos os sentidos, a ideia é semelhante-transferir a propriedade de algumas ou de todas as acções da subsidiária para os investidores no mercado bolsista. No caso de uma curva-out (às vezes chamado de Capital Curva-out), a empresa oferece a todos os investidores a comprar parte das ações de sua controlada por meio de um IPO, enquanto em um spin-off, que divide a maioria dos subsidiária de ações para os acionistas da empresa (na verdade, não há outra opção – uma cisão, em que a empresa-mãe é dividido em duas novas empresas públicas, e os titulares da empresa original, deve decidir quais as ações para escolher. Este cenário é mais raro, e geralmente ocorre após ter realizado uma curva fora da subsidiária).
Spin-Off das existências vs. Em outras palavras, um spin-off é essencialmente semelhante a uma distribuição normal de dividendo em dinheiro, só que é uma distribuição de ações e não de dinheiro. Os beneficiários das acções “spin-off” não têm de pagar impostos por elas, o que constitui uma vantagem em comparação com um dividendo normal em que o imposto é cobrado imediatamente após a recepção do dividendo. Em ambos os casos-curve-out ou spin-off, a subsidiária torna-se uma empresa pública regular e suas ações começam a ser negociadas no mercado de ações como qualquer outra ação.agora, libertada das obrigações da empresa-mãe, a empresa spin-off pode gerir melhor os seus recursos, angariar fundos, crescer e expandir-se para novos mercados. Este crescimento positivo reflecte-se igualmente num rendimento excessivo da maioria das acções derivadas dos índices de mercado. Um bom exemplo de um spin-off tão bem sucedido é a separação do maior refinador de petróleo de Phillips 66 (PSX) da Companhia de petróleo e gás ConocoPhillips (COP). Cerca de um ano após as ações spin-off PSX foram negociadas a duas vezes o preço com que começaram.
