ce se întâmplă cu valoarea dolarului american ?

am vorbit despre investiții în mărfuri.

„deci, care este planul tău pentru oul tău de cuib post-mare expansiune?”am întrebat, referindu-ne la perioada de creștere economică de un deceniu, care de atunci a cedat virusului. „Ce se întâmplă dacă piața de valori se transformă bearish, curba randamentului continuă să penalizeze economiile pe termen lung și Federal Reserve continuă să crească oferta de bani veni ce poate? Cu alte cuvinte, ce se întâmplă dacă acțiunile, venitul fix și numerarul ar pierde toate valoarea în același timp?”

pericolele de scădere prea departe au fost bine cunoscute din cel puțin 1957. Credit: Universal Pictures

Mai puțin de un an mai târziu, am trecut de Marea expansiune. Piața bursieră, în ciuda recuperării sale în formă de V, continuă să trimită semnale bearish. Randamentele obligațiunilor au continuat să flirteze cu inversiunea până când Fed a anunțat recent că ar fi dispus să tolereze o inflație mai mare pe drum. Cu toate acestea, acest lucru poate crea o nouă problemă: ce se întâmplă dacă această toleranță pentru inflație determină scăderea valorii dolarului?

se întâmplă deja

dolarul pierde deja teren față de alte valute mondiale, potrivit perechilor generate de Yahoo Finance. Începând cu 20 martie, euro a câștigat aproape 11% față de dolarul american. Lira sterlină a câștigat mai mult de 16% în același interval – și asta după ce a dat înapoi o bucată la începutul lunii septembrie. Chiar și yenul japonez, care a fost relativ stabil față de dolar prin toate acestea, a crescut cu aproximativ 4% în ultima jumătate de an.

ați putea argumenta că data de începere a zilei de 20 martie reprezintă un jgheab și, pentru săptămâna precedentă, aceste valute se confruntau cu moneda americană pe presupunerea (greșită așa cum s-a dovedit) că America ar fi mai bine izolată împotriva noului coronavirus decât alte economii dezvoltate. Dacă ar fi cazul, poate că creșterea bruscă a monedelor non-americane este pur și simplu o revenire, iar ratele de schimb valutar se întorc la echilibru. Dar comparațiile de la un an la altul sugerează că erodarea valorii dolarului în străinătate era deja în curs.

dolarul din Noua Zeelandă, de exemplu, a crescut cu mai mult de 18% față de dolarul de până acum, iar dolarul Australian a crescut cu mai mult de 28% în aceeași perioadă. Monedele vecinilor noștri – Peso Mexican și dolarul Canadian-au crescut cu peste 8% și, respectiv, 10% față de dolarul american. Apropo, cele două națiuni sunt clasate pe locul 1 și pe locul 2 în rândul partenerilor comerciali ai SUA, potrivit Biroului de recensământ.

nu. 3 pe această listă este China, unde yuanul a crescut cu un modest 3% de la 1 ianuarie. Economiile în creștere din Filipine și Columbia au cunoscut o apreciere exprimată în dolari a pesosului lor respectiv, în timp ce ringgitul malaezian a crescut, de asemenea, în valoare.

Din perspectiva americană, totuși, știrile nu sunt toate rele, sau mai degrabă sunt la fel de rele sau mai rele pentru alte țări. Câștigul sud-coreean, Dolarul Taiwan și rupia indiană, banii locali ai altor trei parteneri comerciali majori, au rămas destul de stabili față de dolar. Și monedele țărilor în care economia este legată de petrol – Rusia, Norvegia, Africa de Sud – au luat toate o lipire, potrivit informațiilor colectate prin intermediul Yahoo Finance. (Statele din Golful Persic tind să-și fixeze monedele la Dolar.astfel, piața valutară (forex), care a fost cea mai mare parte obositoare în ultimul deceniu, este brusc mult mai volatilă. Și nu e lipsit de importanță. În aprilie 2019, chiar înainte de frenezia actuală, 6 dolari.6 trilioane au fost tranzacționate pe zi, incluzând atât tranzacțiile spot, cât și instrumentele derivate, potrivit Băncii Reglementelor Internaționale. Aceasta este de aproximativ 25 de ori volumul tuturor burselor din lume combinate. Volumul zilnic pentru 2020 nu este ușor disponibil, dar suntem dispuși să pariem pe ultimul nostru bolivar venezuelean că a crescut.

aceste piețe sunt determinate în mare parte de ratele dobânzilor. Atunci când o țară crește randamentul obligațiunilor sale, atunci în esență plătește oamenilor mai mulți bani pentru a le păstra fără riscuri. Banii din străinătate se revarsă pentru a cumpăra aceste obligațiuni sau pentru a fi depuși în băncile locale, care oferă acum rate mai mari la depozite. Acest lucru generează o nouă cerere pentru moneda locală, ceea ce duce la un preț mai mare pentru aceasta. Dacă o țară reduce randamentul, atunci se întâmplă contrariul și devine mai ieftin să cumperi banii locali.

de-a lungul recesiunii declanșate de pandemie, Fed a menținut ratele dobânzilor cât mai scăzute posibil, astfel încât întreprinderile să poată cheltui mai puțin pe costurile împrumuturilor și mai mult pe cumpărarea de lucruri și plata angajaților. Dar asta înseamnă și păstrarea banilor ieftini. Desigur,” bani ieftini „este doar un alt mod de a spune” inflația.”

politica Fed privind rata scăzută a dobânzii se va încheia atunci când pandemia va dispărea și dacă, așa cum pare să fie cazul, alte economii dezvoltate vor ieși din pandemie înaintea Americii, atunci monedele lor ar putea continua să se consolideze împotriva dolarului verde. Privite în acest fel, cursurile de schimb pot fi văzute în acest moment ca opinia colectivă a băncilor de investiții cu privire la ordinea în care țările vor reveni la normal.

cum să nu reacționăm

între timp, va fi mai ieftin pentru oamenii din alte țări să angajeze muncitori americani sau să cumpere bunuri americane, în timp ce va fi mai scump pentru americani să achiziționeze timp și materiale din străinătate. Acest lucru va fi rezolvat numai după ce Fed se va simți confortabil ridicând din nou ratele dobânzilor țintă.

deci, ar trebui să mergem să cumpărăm euro și pesos și ringgits, nu? Nu așa de repede.

ca orice alt vehicul de investiții, trebuie luate în considerare atât analize fundamentale, cât și tehnice. Dar piața forex-la nivel mondial, non-stop, over-the-counter și descentralizată-este în același timp cea mai pură expresie a capitalismului din lume și este probabil și cea mai confuză. Băncile mari și investitorul colecționar au acces la aceleași date, dar băncile sunt cele care au echipe dedicate de analiști care analizează aceste date. Și este banca care înțelege Baseball-ul interior al pieței forex.

și nici măcar nu am început cu criptomonedele, nu-i așa? Acestea sunt jetoane digitale care servesc ca mijloc de schimb în anumite colțuri ale Internetului. Acestea nu sunt emise de națiuni suverane, ci de echipe tehnologice care folosesc criptografia pentru a controla cantitatea disponibilă pentru cumpărare. Bitcoin este prima și cea mai faimoasă criptocurrency, dar există sute de alții. Unele dintre ele au o valoare inerentă în capacitatea lor de a conduce procese legate de bazele de date ale companiilor private, în timp ce altele obțin utilitate prin sprijinirea funcțiilor Internet of Things.

Bitcoin este prima și cea mai faimoasă criptocurrency și este o modalitate de a face tranzacții anonime.

unele oferă un strat de confidențialitate care depășește capacitățile bitcoin. Și alții merită doar ceea ce spun speculatorii.

Crypto este, de asemenea, o modalitate de a face tranzacții anonime. Aceasta oferă o rampă pentru angajarea în oferte care merg de la schițat la criminal de-a dreptul. Dar cripto este, de asemenea, mediul preferat pentru mulți oameni care pur și simplu au o viziune libertariană asupra politicii monetare. Acești oameni nu cred că băncile centrale servesc unui scop necesar și cred că, indiferent ce se întâmplă să cumpere sau să vândă, nu este treaba guvernului. Unii avocați cripto caută, de asemenea, un magazin de valoare, untethered de la o națiune și datoria sa probabil balon. Cu toate acestea, criptomonedele nu sunt bani reali, cel puțin nu încă. Cine știe, poate peste un deceniu le vom folosi cu toții la piața fermierilor.

nu este nevoie să intrați în panică

există mai multe modalități tradiționale de a face cu curent – și, eventual, susținută – trend descendent al dolarului. Piața aurului și a altor metale prețioase sigure este mult mai puțin bizantină decât cea pentru forex și mult mai stabilă decât cea pentru cripto. De asemenea, există mai multe fonduri disponibile care acoperă împotriva inflației investind în mărfuri sau obligațiuni de trezorerie americane ajustate la inflație. Sau puteți cerceta care companii naționale primesc cea mai mare proporție din veniturile lor din exporturi sau operațiuni în străinătate.

în timp ce acestea sunt vremuri economice dificile, aveți o gamă amețitoare de posibilități de investiții din care să alegeți. Deci, înainte de a începe să analizați diferența dintre swap – urile valutare și swap – urile valutare-și există o diferență-poate ar trebui să discutați cu cineva conștient de riscuri. Dacă nu sunteți gata să vă scufundați atât de adânc, este totuși recomandat să discutați cu consilierul dvs. financiar.