decizia privind structura capitalului

deciziile privind structura capitalului sunt dictate de piață. Decizia unei companii de a finanța cu un anumit instrument financiar este determinată de cererea pieței. Și această cerere se schimbă odată cu schimbarea poftei de mâncare pentru orice sector, Dimensiune companie, tehnologie, produs sau client.

noile reguli de întreținere a capitalului limitează gama de companii pe care băncile le pot împrumuta. „Probabilitatea de neplată”, sau PD, este o valoare care este determinată de modelele de credit cu cutie neagră, cum ar fi Moody ‘ s KMV. În plus, Basel II și III necesită calcularea „pierderii date implicite” sau a pierderii în caz de nerambursare. Produsul acestor două valori este pierderea așteptată a unui împrumut și este egal cu rezerva de pierderi (capital) pe care banca trebuie să o mențină (și să o perceapă). Consecința este că orice companie care este mică, cu efect de levier, într-o industrie ciclică sau volatilă, care nu are active corporale pentru garanții, se va lupta pentru a obține finanțare bancară.

odată cu apariția testelor de stres pentru bănci, corolarul este că băncile vor testa împrumuturile din portofoliile lor pentru același stres. Toate companiile vor avea nevoie de o bază de clienți diversificată (toți clienții cu mai puțin de 10% din vânzări), riscuri definibile, atenuabile și vor avea mai mulți ani de istorie operațională.

cumpărăturile pentru o bancă vor deveni din ce în ce mai puțin fructuoase. Impunerea de valori standardizate și teste de stres asupra tuturor băncilor va crea o politică de creditare aproape universală în întreaga industrie. Dacă sunteți un producător sau distribuitor de pe piața de mijloc, va trebui să aveți mai puțin de 4-5 ori totalul datoriei/EBITDA, creanțe, inventar și/sau active fixe ca garanție în conformitate cu ratele standard de avans și să puteți susține o acoperire a serviciului datoriei de 1,25 în cadrul unui test de stres. Companiile de servicii vor trebui, în general, să fie în interiorul datoriei 2x/EBITDA.

Dacă sunteți o companie din era cunoașterii, veți avea nevoie de finanțare nebancară. Stabilitatea și certitudinea fluxului de numerar devine principala valoare a creditului, împreună cu dimensiunea și vârsta companiei. Dacă sunteți în procesul de construire a unei companii, cartografierea planului de creștere va ajuta la ieșirea dvs., deoarece finanțarea va fi disponibilă pentru cumpărător.

pentru mai multe detalii a se vedea:

• Opțiuni de majorare de Capital
• creșterea de Capital
• Corporate Finance: structura de Capital și deciziile de finanțare
• structura de Capital și deciziile de finanțare corporative