Efectul unei creșteri a nivelului prețurilor (inflație) asupra ratelor dobânzii

18.10 efectul unei creșteri a nivelului prețurilor (inflație) asupra ratelor dobânzii

acum să luăm în considerare efectele unei creșteri a nivelului prețurilor pe piața monetară. Când nivelul prețurilor crește într-o economie, prețul mediu al tuturor bunurilor și serviciilor vândute crește. Inflația este calculată ca creșterea procentuală a nivelului prețurilor unei țări pe o anumită perioadă, de obicei pe an. Aceasta înseamnă că, în perioada în care crește nivelul prețurilor, se produce inflația. Astfel, studierea efectelor unei creșteri a nivelului prețurilor este aceeași cu studierea efectelor inflației.

inflația poate apărea din mai multe motive care vor fi discutate mai târziu în acest capitol. Deocamdată, ne vom imagina că nivelul prețurilor crește dintr-un motiv nespecificat și vom lua în considerare consecințele.

Să presupunem că piața monetară este inițial în echilibru la punctul A din Figura 18.4 „efectele unei creșteri a nivelului prețurilor” cu oferta de bani reali MS / p$’ și rata dobânzii i$’. Să presupunem că nivelul prețurilor crește, ceteris paribus. Din nou, presupunerea ceteris paribus înseamnă că presupunem că toate celelalte variabile exogene din model rămân fixate la nivelurile lor inițiale. În acest exercițiu, înseamnă că oferta monetară (SM) și PIB-ul real (Y$) rămân fixe. O creștere a nivelului prețurilor (p$) determină o scădere a ofertei de bani reali (MS/p$), deoarece MS rămâne constantă. În diagrama alăturată, aceasta este prezentată ca o trecere de la MS/p$’ la MS/p$”. La rata inițială a dobânzii, i$’, oferta de bani reali a scăzut la nivelul 2 de-a lungul axei orizontale, în timp ce cererea de bani reali rămâne la nivelul 1. Aceasta înseamnă că cererea de bani depășește oferta de bani, iar rata reală a dobânzii este mai mică decât noua rată de echilibru. Ajustarea la rata dobânzii mai mare va urma povestea de echilibru „rata dobânzii prea scăzută”.

mai multă intuiție cu privire la aceste efecte apare dacă ne amintim că creșterile nivelului prețurilor vor crește cererea de tranzacții pentru bani. În această versiune, cererea nominală de bani va depăși oferta nominală de bani și va declanșa același proces de ajustare descris în paragraful anterior.

echilibrul final va avea loc la punctul B din diagramă. Oferta de bani reali va fi scăzut de la nivelul 1 la nivelul 2 în timp ce rata dobânzii de echilibru a crescut de la i$”la i$”. Astfel, o creștere a nivelului prețurilor (i.e., inflația) va determina o creștere a ratelor medii ale dobânzii într-o economie. În schimb, o scădere a nivelului prețurilor (deflație) va determina o scădere a ratelor medii ale dobânzii într-o economie.