värdet av ett företag

värdet av ett företag – Definition

ett företags värde, även känt som fast värde (FV), Enterprise Value (EV) är ett ekonomiskt begrepp som speglar värdet av ett företag. Det är det värde som ett företag är värd vid ett visst datum. Teoretiskt är det ett belopp som man måste betala för att köpa/ta över en affärsenhet. Liksom en tillgång kan värdet på ett företag bestämmas utifrån antingen bokfört värde eller marknadsvärde. Men i allmänhet hänvisar det till ett företags marknadsvärde. EV är en mer omfattande ersättning för marknadsvärde och kan beräknas genom att följa mer än ett tillvägagångssätt.

beräkning av ett företags värde

värdet av ett företag är i grunden summan av fordringsägarnas och aktieägarnas fordringar. Därför är ett av de enklaste sätten att mäta värdet på ett företag genom att lägga till marknadsvärdet på dess skuld, eget kapital och minoritetsintresse. Likvida medel skulle sedan dras av för att komma fram till nettovärdet.

ev = marknadsvärde för common equity + marknadsvärde för föredraget eget kapital + marknadsvärde för skuld + minoritetsintresse – kontanter och investeringar.

en av anledningarna till att begreppet EV har fått större betydelse än marknadsvärde är att det förra är mer inkluderande. Förutom eget kapital inkluderar det värdet av skuld samt kassareserver som har en viktig roll att spela i ett företags värdering. En köpare skulle behöva betala av ett företags skuld när han tog över företaget och detsamma kunde nettas av de likvida medel som finns tillgängliga hos företaget.

en annan sund metod för att beräkna värdet på ett företag är att bestämma nuvärdet av dess framtida operativa fria kassaflöden. Tanken är att göra en jämförelse mellan två liknande företag. Med liknande företag menar vi liknande i storlek, samma bransch etc. Det företag vars nuvärde av framtida operativa kassaflöden är bättre än det andra är mer sannolikt att locka högre värdering från investerarna. Operativt Fritt kassaflöde (OFCF) beräknas genom att justera skattesatsen, lägga till avskrivningar och dra av kapitalutgifter, rörelsekapital och förändringar i andra tillgångar från Resultat före ränta och skatter. Formeln för beräkning av OFCF är enligt nedan-

OFCF = EBIT (1-T) + avskrivningar – CAPEX – rörelsekapital – alla andra tillgångar

där,

EBIT = resultat före ränta och skatter,

t = skattesats

CAPEX = investeringar

beräkning av OFCF på ett sådant sätt ger en mer exakt bild av ett företags kassagenererande förmåga. När OFCF beräknas kan man använda en lämplig diskonteringsränta för att hitta nuvärdet av OFCF. På grundval av summan av allt nuvärde av framtida operativa kassaflöden kan man besluta om man ska ta över ett företag eller inte.

även om ovanstående metoder kan verka besvärliga kan man också använda sig av företagsvärderingsräknare. Värdet av en fast kalkylator kan hjälpa köpare och säljare att bestämma det verkliga värdet av ett företag på nolltid. För olika branscher har olika företagsvärderingsräknare utvecklats av finansexperter.

bokfört värde för ett företag

Som namnet antyder är företagets bokförda värde dess värde som återspeglas i dess ”böcker” eller finansiella rapporter. Det är skillnaden mellan tillgångar och skulder i ett företag enligt balansräkningen. Det redovisas som eget kapital i balansräkningen. Detta är det verkliga värdet av verksamheten när dess skulder nettas från sina tillgångar.

till exempel, om företaget ABC har totala tillgångar värda 500 miljoner dollar och totala skulder som uppgår till 450 miljoner dollar, skulle företagets bokförda värde vara 50 miljoner dollar (beräknat genom att dra av värdet av skulder från tillgångarna). Detta innebär att om ett företag XYZ är att köpa företaget ABC, då det kommer att behöva skal $50 miljoner ur fickan, det faktiska bokförda värdet av att köpa företaget ABC.

marknadsvärde för ett företag

marknadsvärdet för ett företag, även känt som marknadsvärde, är dess värde som återspeglas i börsen. Det beräknas genom att multiplicera ett företags utestående andel med dess nuvarande marknadspris.

till exempel, om företaget ABC har 10 miljoner utestående aktier och marknadspriset för varje aktie är $50; då skulle företagets marknadsvärde vara $500 miljoner, förutsatt att det bara finns vanliga aktier utgivna på marknaden.

marknadsvärde och bokfört värde för företaget är två olika begrepp. Det finns en stor möjlighet till en stor skillnad mellan ett företags bokförda värde och marknadsvärde vid en given tidpunkt.

slutsats

vilken metod för att beräkna värdet på ett företag som behöver följas beror på företaget i fråga. Även om man ska överväga ett företags bokförda värde eller marknadsvärde medan man fattar ett beslut att köpa är ett policy-och strategibeslut. Man kan engagera företag som uteslutande handlar om att uppskatta företagens verkliga värde.1,2