Hodnota Firmy

Hodnota Firmy – Definice

hodnota podniku, také známý jako Pevná Hodnota (FV), Enterprise Value (EV) je ekonomický pojem, který odráží hodnotu podniku. Je to hodnota, kterou si podnik zaslouží k určitému datu. Teoreticky je to částka, kterou je třeba zaplatit za nákup / převzetí podnikatelského subjektu. Stejně jako aktivum může být hodnota firmy stanovena na základě účetní hodnoty nebo tržní hodnoty. Obecně se však týká tržní hodnoty společnosti. EV je komplexnější náhradou tržní kapitalizace a lze ji vypočítat podle více než jednoho přístupu.

Výpočet Hodnota Podniku

Hodnota firmy je v podstatě součet pohledávek jejích věřitelů a akcionářů. Jedním z nejjednodušších způsobů měření hodnoty firmy je proto přidání tržní hodnoty jejího dluhu, vlastního kapitálu a menšinového podílu. Hotovost a peněžní ekvivalenty by pak byly odečteny, aby se dosáhlo čisté hodnoty.

EV = tržní hodnota kmenového kapitálu + tržní hodnota prioritních akcií + tržní hodnota dluhu + menšinový podíl – peníze a investice.

jedním z důvodů, proč koncept EV získal větší význam než tržní kapitalizace, je to, že první je inkluzivnější. Kromě vlastního kapitálu zahrnuje hodnotu dluhu i peněžní rezervy, které hrají důležitou roli při oceňování společnosti. Kupující by při převzetí firmy musel splatit dluh firmy a totéž by mohlo být započteno z hotovosti a peněžních ekvivalentů, které má firma k dispozici.

Další zvuk přístup k výpočtu hodnoty podniku je stanovení současné hodnoty budoucích provozních peněžních toků. Cílem je nakreslit srovnání mezi dvěma podobnými firmami. Podobnými firmami máme na mysli podobnou velikost, stejný průmysl atd. Firma, jejíž současná hodnota budoucích provozních peněžních toků je lepší než druhá, pravděpodobně přiláká vyšší ocenění od investorů. Provozní Free Cash Flow (OFCF) se vypočítá úpravou sazby daně, přidání zpět odečtení odpisů a výši kapitálových výdajů, pracovního kapitálu a změny v dalších aktiv ze zisku před úroky a daní. Vzorec pro výpočet OFCF je jako pod –

OFCF = EBIT (1-T) + Odpisy – INVESTIČNÍ výdaje – pracovní kapitál – dalších aktiv,

Kde:

EBIT = zisk před úroky a daní,

T = daňová sazba

CAPEX = kapitálové výdaje

Výpočet OFCF takovým způsobem, dává přesnější obraz o peněžních možnosti generování firmy. Jakmile je OFCF vypočtena, lze použít vhodnou diskontní sazbu k nalezení současné hodnoty OFCF. Na základě součtu veškeré současné hodnoty budoucích provozních peněžních toků lze rozhodnout, zda firmu převezme nebo ne.

i když se výše uvedené přístupy mohou zdát těžkopádné, lze také využít kalkulačky oceňování podniků. Hodnota firmy kalkulačka může pomoci kupujícím a prodávajícím při určování skutečné hodnoty firmy v žádném okamžiku. Pro různá průmyslová odvětví vyvinuli finanční odborníci různé kalkulačky oceňování podniků.

účetní Hodnota Firmy

Jak už název napovídá, účetní hodnota firmy je její hodnota, jak se odráží v jeho „knihy“ nebo účetní závěrka. Je to rozdíl mezi aktivy a pasivy podniku podle jeho rozvahy. V rozvaze se zaznamenává jako vlastní kapitál akcionáře. Toto je skutečná hodnota podniku, když jsou jeho závazky započteny z jeho aktiv.

například, pokud společnost ABC má celková aktiva v hodnotě 500 milionů dolarů a celkové závazky ve výši 450 milionů dolarů, účetní hodnota firmy bude 50 milionů dolarů (vypočteny odečtením hodnoty z pasiv od aktiv). To znamená, že pokud má společnost XYZ koupit společnost ABC, bude muset ze své kapsy vysolit 50 milionů dolarů, skutečnou účetní hodnotu nákupní společnosti ABC.

Tržní Hodnota Firmy

tržní hodnota společnosti, také známý jako tržní kapitalizace, je jeho hodnota, jak se odráží v burze. Vypočítá se vynásobením nesplaceného podílu společnosti současnou tržní cenou.

například, pokud společnost ABC má 10 milionů akcií a tržní ceny každé akcie je $50, pak je tržní hodnota společnosti by bylo 500 milionů dolarů, za předpokladu, že tam jsou jen společné vydaných akcií na trhu.

tržní hodnota a účetní hodnota firmy jsou dva různé pojmy. Existuje poměrně velká možnost obrovského rozdílu mezi účetní hodnotou a tržní hodnotou společnosti v daném časovém okamžiku.

Závěr

Jaký přístup výpočtu hodnoty firmy musí být dodržovány, závisí na dané firmě. Také to, zda vzít v úvahu účetní hodnotu nebo tržní hodnotu společnosti při rozhodování o koupi, je politické a strategické rozhodnutí. Lze zapojit společnosti, které se zabývají výhradně odhadem skutečné hodnoty firem.1,2