befektetési banki szolgáltatások típusai
a befektetési bank egy bank vagy pénzügyi intézmény speciális részlege, amely nagy és összetett pénzügyi tranzakciókat támogat vállalatok, kormányok és más szervezetek számára. A befektetési banki tevékenység nagyon tág és szubjektív jelenség, és különböző módon strukturálható. Ebben a cikkben holisztikus megközelítést alkalmazunk, és megpróbáljuk részletesen megérteni minden olyan szolgáltatást, amelyet egy befektetési bank nyújt.
A befektetési banki szolgáltatások típusai
a befektetési bankok által nyújtott szolgáltatások a következők:
jegyzés
a jegyzést a befektetési bank egyik fő üzleti szegmensévé tehetjük. A jegyzés olyan szolgáltatás, amelyen keresztül a befektetési bankok nyílt piaci tőkét gyűjtenek a vállalatok és a kormányok számára. A gazdálkodó egység akkor használja a befektetési bank jegyzési szolgáltatását, amikor kezdeti nyilvános ajánlattételt (IPO) kíván indítani az elsődleges piacon.
biztosítóként a befektetési bankok először megtervezik az egész nyilvános kérdést. Megérti a szükséges tőkekövetelményt, miért akarja az ügyfél tőkét emelni stb. Másodszor, tanulmányozza a piaci feltételeket. Ebben a szakaszban elemzi a piaci feltételeket, a célpiacot és a befektetők kockázatvállalási képességét, érzékenységét, gazdasági és politikai feltételeit stb. Végül, mindezen elemzés alapján a befektetési bank strukturálja és elindítja a nyilvános kibocsátást.
a tranzakciók többségében a befektetési bank, mint jegyző, vállalja, hogy saját tőkéjének bizonyos százalékát a nyilvános kibocsátásba fekteti be, ha a kibocsátást nem jegyzik teljes mértékben. Ennek célja elsősorban a befektetők bizalmának megteremtése a nyilvános kérdés iránt. Nagyon fontos, hogy a befektetés bölcsen válassza ki ügyfelét a biztosítási szolgáltatások nyújtásához. Ez elsősorban azért van, mert várhatóan a bank saját tőkét vállal. Valójában ez a lépés Most még fontosabbá vált, mivel a magas növekedésű induló vállalkozások, amelyek alapos pénzügyi stabilitással rendelkeznek, vagy nem, egyre inkább saját tőkét emelnek egy IPO révén. Megfelelő költség-haszon elemzésre van szükség. Vegyünk egy példát, hogy ezt jobban megértsük.
példa
Jane Software, A Szilícium-völgy magas növekedésű induló vállalkozásának 100 000,00 USD tőkére van szüksége a bővítési tervek finanszírozásához. Úgy dönt, hogy megvizsgálja a kezdeti nyilvános ajánlattétel (IPO) lehetőségét. A Deutsche Bankhoz (befektetési bankhoz) fordul tanácsadással és az IPO aláírásával. A Deutsche Bank elemzi a Jane Software pénzügyi kimutatásait, bővítési terveit, irányítási képességét, piaci forgatókönyvét és befektetői kapacitását. Mivel minden kielégítő, vállalja, hogy vállalja az IPO-t. A Jane Software A Deutsche Bank tanácsára úgy dönt, hogy 10 000 darab, egyenként 10,00 USD értékű részvényt bocsát ki. A Deutsche Bank vállalja továbbá, hogy az IPO 30% – át (vagy 3000 részvényét) vállalja. Az IPO 8000 részvényre vonatkozó vásárlási kérelmet kap, ami azt jelenti, hogy 20%-kal aluljegyzett. Itt a Deutsche Bank felelőssége a 30% – os jegyzési megállapodásra korlátozódik, azaz –
a Deutsche Bank 3000 jegyzett részvényének 80% – át jegyzik
tehát 2400 részvény jegyzése
ezért a Deutsche Banknak meg kell vásárolnia a fennmaradó 600 részvényt (3000-2400) 6000,00 USD saját tőke befektetésével az IPO-ba.
tegyük fel, hogy az IPO nyitónapján a Jane Software részvényei részvényenként 12,00 USD-n nyitnak. Ezután a Deutsche Bank eladhatja 600 részvényét 7200,00 USD értékben, és 1200,00 USD nyereséget érhet el. Azonban, ha a részvény nyitott USD 8.00, akkor lehet, hogy el kell döntenie, hogy veszteségesen eladja az állományt, vagy visszatartja a tőkét, amíg részvényei el nem érik a nyereséges árat.
ettől függetlenül a Deutsche Bank az IPO értékének százalékában jegyzési díjat számít fel, azaz 100 000 USD.00
egyesülések & akvizíciók (M&a) tanácsadók
azt mondhatjuk, hogy az egyesülések és felvásárlások a befektetési banki tevékenység szíve és lelke. Maga az egyesülések nagyon széles körűek. Különböző típusú tranzakciók tartoznak az M&A alá, nevezetesen – egyesülések, felvásárlások, pályázati ajánlatok, tőkeáttételi kivásárlások, konszolidációk stb. Ez teszi a szerepe a befektetési bankok, mint M& a tanácsadók nagyon széles.
két entitás vesz részt egy M& tranzakcióban, az egyik a vételi oldal, a másik az eladási oldal. Mindkét fél saját befektetési bankjait veszi fel tanácsadóként, hogy a részvényesek számára maximális értéket kapjanak.
vételi oldalként M&tanácsadó, a befektetési bank elemzi, hogy az ügyfél által kívánt egyesülés vagy akvizíció valóban életképes-e az ügyfél üzleti tevékenysége szempontjából. Ha életképes, létrehoz egy M&stratégiát, és kiszámítja annak a vállalatnak az értékét, amelyet az ügyfél meg akar vásárolni. Természetesen az M&tranzakció mindkét fele nem fog azonos értékelést és feltételeket találni. Tehát a befektetési bankok is segítenek az ellenkező féllel való tárgyalásban.
a befektetési bankok az M&A érték százalékában számítanak fel tanácsadási szolgáltatásként. Bármely m& az üzlet több millió dollár értékben megy. Így ez egy nagyon jól fizető üzlet egy befektetési bank számára.
a KPMG egyik kutatásában azt találták, hogy történelmileg az összes m& a tranzakciók ténylegesen elveszítik értéküket a tőzsdén. Ezért megérthetjük ezeknek az ügyleteknek a bizonytalan jellegét.
Sales, Trading & Corporate Broking
az értékesítés és kereskedés alatt a befektetési bank elsődleges feladata, hogy megkönnyítse az értékpapírok és egyéb pénzügyi eszközök vételét és eladását a befektetési bank és a nagy intézményi ügyfelek vagy magas nettó értékű befektetők között. Itt a befektetési bankok megközelítik a nagy ügyfeleket, hogy nyereséges kereskedési ötleteket javasoljanak. A kereskedelmet ügyfelük nevében végzik és fejezik be, és jutalékot vagy közvetítői díjat számítanak fel a vásárlástól és eladástól.
fontos megjegyezni, hogy a befektetési bankok által végzett tranzakciók nagyon különböznek a brókerházak által végzett tranzakcióktól. Ezek a tranzakciók kétféleképpen különböznek egymástól. Először is, a befektetési bankok csak a nagy befektetőket szórakoztatják, akik képesek nagy értékű tranzakciókat végrehajtani, míg a brókerházak még egy kisbefektetőnek is kínálják szolgáltatásaikat. Másodszor, a befektetési bank tranzakciójának áramlása az, hogy a befektetők a befektetési bankok tanácsára kereskednek, míg a brókerházakban a brókerek általában a befektetők kérésére instrumentálják a tranzakciókat.
az elmúlt években a befektetési bankok saját pénzügyi termékeket kezdtek el gyártani a befektetők számára. A termékek lehetnek részvények, részvények plusz adósságok keveréke, vagy az összes értékpapír, például részvények, adósság, áru és származékos termékek keveréke.
a befektetési bankok a derivatív kereskedés révén segítik a befektetőket a kockázatok fedezésében.
vagyonkezelési szolgáltatások
a vagyonkezelés egy másik nagyon jövedelmező üzlet a befektetési bankok számára. Sok esetben a befektetési bankok személyre szabott eszközkezelőként szolgálnak ügyfeleik számára. A befektetési bank ügyfelei vagyonkezelési szolgáltatásaikhoz tartoznak a nagy biztosítótársaságok, a kormányzati provident fund részlegek és a lájkok. A befektetési bankok hatékony portfóliót hoznak létre ügyfeleik számára, amely maximális hozamot eredményez egy bizonyos kockázatért, amelyet az ügyfél készen áll viselni. Nyilvánvaló, hogy ilyen esetekben a kezelt eszközök nagyon nagyok, és a befektetési bankok jutalékot számítanak fel, amely a kezelt eszköz százalékának felel meg.
kutatás
a kutatás nem a befektetési bankok fő profitközpontja, de támogatni kell a többi profittermelő divíziót. A legtöbb befektetési bank házon belüli kutatási részleget működtet, ahol az elemzők részvények és egyéb értékpapírok kutatásával foglalkoznak. A részvénykutatás segíti az értékesítési és kereskedelmi osztályt, hogy magas profitú kereskedési ötleteket dolgozzon ki. A befektetési bankok kiváló minőségű vételi és eladási oldali elemzőket vesznek fel, hogy rendkívül pontos részvényértékelést hozzanak létre.
ezenkívül a befektetési bankok magas színvonalú kutatást végeznek a makroökonómia, a piaci forgatókönyv, a politikai forgatókönyvek, a hitelelemzés és más kvantitatív elemzés területén. Ez segíti a befektetési bankok összes többi profitorientált részlegét abban, hogy pontosan megalapozott döntést hozzanak. Például fontos, hogy alapos hitelelemzést végezzen, mielőtt befektetne a jegyzési szolgáltatásokba, vagy gyümölcsöző lenne megérteni a piaci forgatókönyvet és a makrogazdasági tényezőket, mielőtt eldöntené a kezdeti nyilvános ajánlattétel elindításának legjobb időzítését.
így arra a következtetésre juthatunk, hogy a befektetési banki szolgáltatások nagyok és összetettek, de nagyon jövedelmező üzlet.1