Auswirkung eines Preisniveauanstiegs (Inflation) auf die Zinssätze

18.10 Auswirkung eines Preisniveauanstiegs (Inflation) auf die Zinssätze

Betrachten wir nun die Auswirkungen eines Preisniveauanstiegs am Geldmarkt. Wenn das Preisniveau in einer Volkswirtschaft steigt, steigt der Durchschnittspreis aller verkauften Waren und Dienstleistungen. Die Inflation wird als prozentualer Anstieg des Preisniveaus eines Landes über einen bestimmten Zeitraum, normalerweise ein Jahr, berechnet. Dies bedeutet, dass in dem Zeitraum, in dem das Preisniveau steigt, eine Inflation auftritt. Die Untersuchung der Auswirkungen eines Preisniveauanstiegs ist also die gleiche wie die Untersuchung der Auswirkungen der Inflation.

Inflation kann aus mehreren Gründen entstehen, die später in diesem Kapitel besprochen werden. Im Moment werden wir uns vorstellen, dass das Preisniveau aus einem nicht näher bezeichneten Grund steigt, und die Konsequenzen berücksichtigen.Angenommen, der Geldmarkt befindet sich ursprünglich an Punkt A in Abbildung 18.4 „Auswirkungen eines Preisniveauanstiegs“ mit der realen Geldmenge MS / P $ ‚ und dem Zinssatz i $‘ im Gleichgewicht. Angenommen, das Preisniveau steigt, ceteris paribus. Auch hier bedeutet die Ceteris-paribus-Annahme, dass wir davon ausgehen, dass alle anderen exogenen Variablen im Modell auf ihrem ursprünglichen Niveau fixiert bleiben. In dieser Übung bedeutet dies, dass die Geldmenge (MS) und das reale BIP (Y $) fest bleiben. Ein Anstieg des Preisniveaus (P $) führt zu einem Rückgang der realen Geldmenge (MS / P $), da MS konstant bleibt. Im nebenstehenden Diagramm ist dies als Verschiebung von MS/P$‘ nach MS/P$“ dargestellt. Beim ursprünglichen Zinssatz i $ ‚ ist die Realgeldmenge entlang der horizontalen Achse auf Stufe 2 gefallen, während die Realgeldnachfrage auf Stufe 1 bleibt. Dies bedeutet, dass die Geldnachfrage die Geldmenge übersteigt und der tatsächliche Zinssatz niedriger ist als der neue Gleichgewichtssatz. Die Anpassung an den höheren Zinssatz wird der Gleichgewichtsgeschichte „Zinssatz zu niedrig“ folgen.

Mehr Intuition bezüglich dieser Effekte entsteht, wenn man sich daran erinnert, dass Preisniveauanstiege die Gesamtnachfrage nach Geld erhöhen werden. In dieser Version wird die nominale Geldnachfrage die nominale Geldmenge übersteigen und den gleichen Anpassungsprozess auslösen, der im vorherigen Absatz beschrieben wurde.

Das endgültige Gleichgewicht tritt an Punkt B im Diagramm auf. Die reale Geldmenge wird von Stufe 1 auf Stufe 2 gefallen sein, während der Gleichgewichtszinssatz von i $ ‚auf i $ “ gestiegen ist. Somit wird eine Erhöhung des Preisniveaus (i.b. Inflation) führt zu einem Anstieg der durchschnittlichen Zinssätze in einer Volkswirtschaft. Im Gegensatz dazu führt ein Rückgang des Preisniveaus (Deflation) zu einem Rückgang der durchschnittlichen Zinssätze in einer Volkswirtschaft.