Hintatason nousun (inflaatio) vaikutus korkoihin

18.10 hintatason nousun (inflaatio) vaikutus korkoihin

nyt pohditaan rahamarkkinoiden hintatason nousun vaikutuksia. Kun hintataso taloudessa nousee, kaikkien myytyjen tavaroiden ja palveluiden keskihinta nousee. Inflaatio lasketaan maan hintatason prosentuaalisena nousuna jonkin ajanjakson, yleensä vuoden aikana. Tämä tarkoittaa sitä, että hintatason nousun aikana tapahtuu inflaatio. Hintatason nousun vaikutusten tutkiminen on siis sama kuin inflaation vaikutusten tutkiminen.

inflaatio voi syntyä useista syistä, joita käsitellään myöhemmin tässä luvussa. Toistaiseksi kuvitellaan, että hintataso nousee jostain määrittelemättömästä syystä ja mietitään seurauksia.

Oletetaan, että rahamarkkinat ovat alun perin tasapainossa kohdassa A Kuvassa 18.4 ”hintatason nousun vaikutukset” reaalirahalla MS / P$ ” ja korolla i$”. Oletetaan, että hintataso nousee, ceteris paribus. Jälleen ceteris paribus-oletus tarkoittaa, että oletamme kaikkien muiden mallin eksogeenisten muuttujien pysyvän kiinteinä alkuperäisillä tasoillaan. Tässä tarkastelussa se tarkoittaa, että rahan tarjonta (MS) ja reaalinen BKT (y$) pysyvät kiinteinä. Hintatason nousu (p$) aiheuttaa todellisen rahan tarjonnan vähenemisen (MS / P$), koska MS pysyy vakiona. Viereisessä kaaviossa tämä näkyy siirtymisenä MS / p$’: sta MS / P$”: iin. Alkuperäisellä korolla, i$’, oikean rahan tarjonta on pudonnut tasolle 2 vaaka-akselilla, kun taas oikean rahan kysyntä pysyy tasolla 1. Tämä tarkoittaa, että rahan kysyntä ylittää rahan tarjonnan ja todellinen korko on alhaisempi kuin uusi tasapainokorko. Oikaisu korkeampaan korkoon seuraa” korko liian alhainen ” tasapainotarinaa.

enemmän intuitiota näistä vaikutuksista syntyy, jos muistutetaan, että hintatason nousu lisää rahaliikenteen kysyntää. Tässä versiossa nimellinen rahan kysyntä ylittää nimellisen rahan tarjonnan ja käynnistää saman oikaisuprosessin kuin edellisessä kappaleessa.

lopullinen tasapainotila tapahtuu kaavion b kohdassa. Oikean rahan tarjonta on laskenut tasolta 1 tasolle 2, kun taas tasapainokorko on noussut I$’ tasolta I$”. Näin hintatason nousu (i.e., inflaatio) aiheuttaa keskikorkojen nousun taloudessa. Sen sijaan hintatason lasku (deflaatio) aiheuttaa keskikorkojen laskun taloudessa.