Effect van een prijsstijging (inflatie) op de rente

18.10 Effect van een prijsstijging (inflatie) op de rente

laten we nu eens kijken naar de effecten van een prijsstijging op de geldmarkt. Wanneer het prijsniveau in een economie stijgt, stijgt de gemiddelde prijs van alle verkochte goederen en diensten. De inflatie wordt berekend als de procentuele stijging van het prijsniveau van een land over een bepaalde periode, meestal een jaar. Dit betekent dat in de periode waarin het prijsniveau stijgt, inflatie optreedt. Het bestuderen van de effecten van een prijsstijging is dus hetzelfde als het bestuderen van de effecten van inflatie.

inflatie kan om verschillende redenen ontstaan die later in dit hoofdstuk zullen worden besproken. Voor nu, zullen we denken dat het prijsniveau stijgt om een of andere onbekende reden en overwegen de gevolgen.

stel dat de geldmarkt oorspronkelijk in evenwicht is op punt A in Figuur 18.4 “effecten van een prijsstijging” met reële geldhoeveelheid MS/P$’ en rente i$’. Stel dat het prijsniveau stijgt, ceteris paribus. Nogmaals, de aanname van ceteris paribus betekent dat we aannemen dat alle andere exogene variabelen in het model gefixeerd blijven op hun oorspronkelijke niveaus. In deze exercitie betekent dit dat de geldhoeveelheid (MS) en het reële BBP (Y$) vast blijven. Een stijging van het prijsniveau (P$) leidt tot een daling van de reële geldhoeveelheid (MS/P$) omdat MS constant blijft. In het aangrenzende diagram wordt dit weergegeven als een verschuiving van MS / P$’ naar MS / P$”. Bij de oorspronkelijke rente, i$’, is de reële geldhoeveelheid gedaald tot niveau 2 langs de horizontale as, terwijl de reële geldvraag op niveau 1 blijft. Dit betekent dat de geldvraag groter is dan de geldhoeveelheid en dat de werkelijke rente lager is dan de nieuwe evenwichtsrente. Aanpassing aan de hogere rente zal volgen het “rente te laag” evenwicht verhaal.

meer intuïtie met betrekking tot deze effecten ontstaat als men eraan herinnert dat prijsstijgingen de transactievraag naar geld zullen doen toenemen. In deze versie zal de nominale geldvraag de nominale geldhoeveelheid overschrijden en hetzelfde aanpassingsproces als beschreven in de vorige paragraaf in gang zetten.

het uiteindelijke evenwicht vindt plaats op punt B van het diagram. De reële geldhoeveelheid zal zijn gedaald van niveau 1 naar niveau 2, terwijl de evenwichtsrente is gestegen van i$ ‘ naar i$”. Aldus een verhoging van het prijsniveau (i.e., inflatie) zal leiden tot een stijging van de gemiddelde rente in een economie. Daarentegen zal een daling van het prijsniveau (deflatie) leiden tot een daling van de gemiddelde rente in een economie.