Strategisch Management

in plaats van op hun eigen inspanningen te vertrouwen, proberen sommige bedrijven hun aanwezigheid in een industrie uit te breiden door overname of fusie met een van hun rivalen. Deze strategische stap staat bekend als horizontale integratie. Een overname vindt plaats wanneer het ene bedrijf een ander bedrijf koopt. Over het algemeen is het overgenomen bedrijf kleiner dan het bedrijf dat het koopt. Bij een fusie worden twee ondernemingen samengevoegd tot één; bij fusies zijn doorgaans ondernemingen van gelijke grootte betrokken. Disney was veel groter dan Miramax en Pixar toen het met deze bedrijven in respectievelijk 1993 en 2006. Deze twee horizontale integratiebewegingen worden dus beschouwd als acquisities.een deel van de motivatie achter de aankoop van AirTran door Southwest Airlines was dat AirTran een aanzienlijk deel van de luchtvaartactiviteiten had in steden—met name Atlanta, de thuisbasis van de drukste luchthaven ter wereld—die Southwest nog niet had betreden. In plaats van het opbouwen van een aanwezigheid van niets in Atlanta, Southwest executives geloofden dat het kopen van een positie was verstandig.

verdien krediet, voeg je eigen voorbeeld toe!

horizontale integratie kan om verschillende redenen aantrekkelijk zijn. In veel gevallen is horizontale integratie gericht op het verlagen van de kosten door grotere schaalvoordelen te realiseren. Dit was de reden achter verschillende fusies van grote oliemaatschappijen, waaronder BP en Amoco in 1998, Exxon en Mobil in 1999 en Chevron en Texaco in 2001. Olie-exploratie en raffinage zijn duur. Leidinggevenden van elk van deze zes bedrijven geloofden dat grotere efficiëntie kon worden bereikt door krachten te combineren met een voormalige rivaal. Gezien horizontale integratie naast Porter ‘ s five forces model benadrukt dat dergelijke bewegingen ook de intensiteit van de rivaliteit in een industrie verminderen en daardoor de industrie winstgevender maken.

sommige gekochte bedrijven zijn aantrekkelijk omdat zij strategische middelen bezitten, zoals waardevolle merknamen. Het verwerven van smakelijke Bakken was aantrekkelijk voor bloemen voedsel, bijvoorbeeld, omdat de naam Tastykake is bekend om de kwaliteit in dichtbevolkte gebieden van het noordoosten van de Verenigde Staten. Sommige aangekochte bedrijven hebben een aantrekkelijk marktaandeel.

horizontale integratie kan ook toegang bieden tot nieuwe distributiekanalen. Sommige waarnemers waren verbaasd toen Zuffa, het moederbedrijf van de Ultimate Fighting Championship (UFC), kocht rivaliserende mixed martial arts (MMA) promotie Strikeforce. UFC had zo ‘ n dominante positie binnen MMA dat Strikeforce voor Zuffa weinig toe leek te voegen. In tegenstelling tot UFC, Strikeforce had opgedaan blootstelling op het netwerk televisie via uitzendingen op CBS en haar partner Showtime. Dus het verwerven van Strikeforce kan helpen Zuffa krijgen mainstream blootstelling voor zijn product.

ondanks de potentiële voordelen van fusies en overnames zijn hun financiële resultaten vaak zeer teleurstellend. Een studie bleek dat meer dan 60 procent van de fusies en overnames erodeert, terwijl minder dan een op de zes verhoogt, aandeelhoudersvermogen. Sommige van deze bewegingen worstelen omdat de culturen van de twee bedrijven niet kunnen worden vermengd. Het openingsvignet van dit hoofdstuk suggereert dat Disney en Pixar dit probleem kunnen ervaren. Andere overnames mislukken omdat de koper meer betaalt voor een doelbedrijf dan dat bedrijf waard is en de koper verdient nooit de premie die het betaalde.

uiteindelijk wordt tussen 30 en 45 procent van de fusies en overnames ongedaan gemaakt, vaak met enorme verliezen. Bijvoorbeeld, Mattel kocht het leerbedrijf in 1999 voor $ 3,6 miljard en verkocht het een jaar later voor $ 430 miljoen-12 procent van de oorspronkelijke aankoopprijs. Ook Daimler-Benz kocht Chrysler in 1998 voor $37 miljard. Toen de overname werd ongedaan gemaakt in 2007, Daimler recuped slechts $ 1,5 miljard waarde van de waarde-slechts 4 procent van wat het betaalde. Dus, leidinggevenden moeten voorzichtig zijn bij het overwegen van het gebruik van horizontale integratie.