View: America ‘ s Great (er) Recession will last for years
door Noah Smith het National Bureau of Economic Research bevestigde maandag wat iedereen al wist: de VS bevindt zich in een recessie. Maar er is ook goed nieuws: de werkgelegenheidssituatie is in Mei enigszins verbeterd en de werkloosheid is gedaald van 14,7% in April tot 13,3%.
er is een beetje controverse over het werkelijke werkloosheidsniveau-als we de werknemers tellen die nog steeds betaald worden, maar niet echt komen opdagen voor werk, was het werkloosheidscijfer in April 19,7% en 16%.3% in Mei. Veel van deze werknemers zijn waarschijnlijk op Tijdelijk betaald verlof tijdens de pandemie; dit is precies wat de Paycheck Protection Program werd ontworpen om aan te moedigen. Maar deze dubbelzinnigheid doet er niet veel toe, omdat het tellen van deze tijdelijk werkeloze werknemers als werkloos de omvang van de Mei-verbetering aanzienlijk verhoogt.deze snelle overgang van economische achteruitgang naar herstel-zelfs nu de covid-19-gevallen zich blijven opstapelen-heeft in het hele land de moed opgewekt. In de laatste recessie, de werkgelegenheid bleef verslechteren voor meer dan een jaar na de 2008 ineenstorting van Lehman Brothers; nu, dingen lijken te zijn op de opleving slechts een paar maanden na het virus hit. Er is tenminste een sprankje hoop dat de coronavirusrecessie zal blijken te zijn als de Spaanse Griep van een eeuw eerder – een woeste aanval gevolgd door een snelle rebound. Top macro-economen zoals Ben Bernanke en Paul Krugman hebben gesuggereerd dat een snel V-vormig herstel een mogelijkheid is.
maar optimisten moeten voorzichtig zijn; May ‘ s opleving is misschien een dooie kat. De heropeningen van de staat herstellen sommige banen, maar de angst voor het virus zal waarschijnlijk blijven bestaan totdat behandelingen of een vaccin beschikbaar zijn. Dat betekent dat heropeningen slechts gedeeltelijk de bedrijfsactiviteit zullen herstellen.de banengroei kan vertragen wanneer werknemers met tijdelijk verlof allemaal terugkeren; degenen die voor bedrijven werkten die nu failliet zijn gegaan, zullen niet in staat zijn hun oude baan terug te krijgen. Jed Kolko, een econoom bij job search site inderdaad, schat dat de permanente werkloosheid nog steeds stijgt. Dit is vooral verontrustend omdat mensen die lange tijd werkloos zijn hun vaardigheden, connecties en arbeidsethos kunnen verliezen, waardoor het voor hen moeilijker wordt om later een nieuwe baan te vinden.
De economie kan dus een v-vormige bounce ervaren, maar het zou een onvolledige kunnen zijn; de werkloosheid zou meer kunnen dalen, maar nog steeds onaanvaardbaar hoog blijven, dan begint een langzame daling die meer kenmerkend is voor een U-vormige recessie.de vraag is hoe lang dat herstel zal duren. De typische boosdoener in langzame herstelgevallen-een financiële crisis-lijkt onwaarschijnlijk, dankzij snelle en beslissende actie van de Federal Reserve. Maar er zijn andere factoren die de economische pijn over meerdere jaren kunnen verlengen.een van deze factoren is de menselijke psychologie — wat economen dierengeesten noemen. De ongekende snelheid en diepte van de economische verwoesting door het coronavirus zou kunnen leiden tot pessimisme onder Amerikaanse zakenmensen, consumenten en investeerders, dat jarenlang blijft hangen. Irrationele angst voor pandemieën kan lang langer duren dan deze specifieke ziekte, simpelweg omdat het coronavirus zo groot is in de recente ervaring.een tweede rem op de economie op lange termijn zou kunnen voortvloeien uit structurele aanpassingen. De pandemie heeft mensen geduwd van brick-and-mortar bedrijven om online winkelen; van werken in kantoren naar werken op afstand; en van het consumeren van entertainment buiten naar consumeren thuis. Die vraagverschuivingen zullen zichzelf misschien nooit volledig omkeren. Als dat zo is, betekent dit dat veel retailers, restaurants en eigenaren van commercieel onroerend goed zullen krimpen of failliet gaan. Leveranciers van online en digitale goederen zullen boom, maar het zal enige tijd duren voordat de middelen te verschuiven van de oude naar de nieuwe.structurele aanpassing zal ook op internationale schaal plaatsvinden, naarmate de toeleveringsketens en de patronen van de invoervraag verschuiven. Dat kan Amerikaanse exporteurs treffen, evenals bedrijven die afhankelijk zijn van buitenlandse producenten.
en de pijn van structurele veranderingen kan worden verergerd door wat economen lokale externaliteiten noemen. Als 50% van de winkelpuien op een straat afgesloten zijn, maakt dat die straat een minder aantrekkelijke plek om te eten, drinken of winkelen. Dat kan verminderen voetverkeer, waardoor andere bedrijven in het gebied te folden. Sommige buurten en steden zullen nooit herstellen van het coronavirus, vooral wanneer de impact van recente protesten tegen politiegeweld wordt toegevoegd.ten slotte kan de recessie worden verlengd door beleidsfouten. Er zijn al berichten dat Republikeinen van het Congres van plan zijn om langzaam te gaan met aanvullende hulpmaatregelen, of ze zelfs te blokkeren. Dat zou Staten met geldgebrek kunnen dwingen om diepe, schadelijke bezuinigingen door te voeren, of veel werkloze werknemers plotseling niet in staat te stellen huur te betalen. Het zou een ernstige vergissing zijn om de hulpmaatregelen te laten varen terwijl de werkloosheid nog steeds hoger is dan ooit sinds de Grote Depressie.
dus zelfs met een gedeeltelijke terugval en geen financiële crisis, zijn er redenen dat deze neergang kan aanhouden tot het midden van de jaren 2020. beleidsmakers moeten niet zelfgenoegzaam worden alleen maar vanwege een goede maand.
weergaven zijn persoonlijk