valoarea unei firme

valoarea unei firme – definiție

valoarea unei firme, cunoscută și sub numele de valoarea firmei (FV), valoarea întreprinderii (EV) este un concept economic care reflectă valoarea unei afaceri. Este valoarea pe care o afacere este demnă de la o anumită dată. Teoretic, este o sumă pe care trebuie să o plătiți pentru a cumpăra/prelua o entitate comercială. Ca un activ, valoarea unei firme poate fi determinată fie pe baza valorii contabile, fie a valorii de piață. Dar, în general, se referă la valoarea de piață a unei companii. EV este un substitut mai cuprinzător pentru capitalizarea de piață și poate fi calculat urmând mai multe abordări.

calcularea valorii unei firme

valoarea unei firme este în esență suma creanțelor creditorilor și acționarilor săi. Prin urmare, una dintre cele mai simple modalități de a măsura valoarea unei firme este prin adăugarea valorii de piață a datoriei sale, a capitalurilor proprii și a interesului minoritar. Numerarul și echivalentele de numerar ar fi apoi deduse pentru a ajunge la valoarea netă.

EV = valoarea de piață a capitalului comun + valoarea de piață a capitalului preferat + valoarea de piață a datoriei + interes minoritar – numerar și investiții.

unul dintre motivele pentru care conceptul de EV a câștigat mai multă importanță decât capitalizarea de piață se datorează faptului că primul este mai incluziv. Pe lângă capitaluri proprii, include valoarea datoriei, precum și rezervele de numerar care au un rol important de jucat în evaluarea unei corporații. Un cumpărător ar trebui să achite datoria unei firme atunci când preia firma și același lucru ar putea fi compensat din numerar și echivalente de numerar disponibile cu firma.

o altă abordare solidă pentru calcularea valorii unei firme este de a determina valoarea actuală a fluxurilor sale de numerar libere viitoare. Ideea este de a face o comparație între două firme similare. Prin firme similare, ne referim la dimensiuni similare, aceeași industrie etc. Firma a cărei valoare actuală a fluxurilor de numerar operaționale viitoare este mai bună decât cealaltă este mai probabil să atragă o evaluare mai mare de la investitori. Funcționarea fluxului de numerar liber (OFCF) se calculează prin ajustarea ratei de impozitare, adăugând amortizarea și deducând valoarea cheltuielilor de capital, a capitalului de lucru și a modificărilor altor active din câștigurile înainte de dobânzi și impozite. Formula pentru calculul OFCF este următoarea-

OFCF = EBIT (1 – T) + amortizare – CAPEX – capital de lucru-orice alte active

unde,

EBIT = câștiguri înainte de dobânzi și impozite,

T = rata de impozitare

CAPEX = cheltuieli de capital

calcularea OFCF în așa fel oferă o imagine mai exactă a capacităților de generare a numerarului unei firme. Odată ce OFCF este calculat, se poate utiliza o rată de actualizare adecvată pentru a găsi valoarea actuală a OFCF. Pe baza sumei tuturor valorii actuale a fluxurilor de numerar operaționale viitoare, se poate decide dacă să preia o firmă sau nu.

în timp ce abordările de mai sus pot părea greoaie, se poate face, de asemenea, utilizarea de calculatoare de evaluare de afaceri. Valoarea unui calculator firmă poate ajuta cumpărătorii și vânzătorii în determinarea adevărata valoare a unei firme în cel mai scurt timp. Pentru diferite industrii, diferite calculatoare de evaluare a afacerilor au fost dezvoltate de experți financiari.

valoarea contabilă a unei firme

după cum sugerează și numele, valoarea contabilă a firmei este valoarea sa reflectată în „registrele” sau situațiile sale financiare. Este diferența dintre activele și pasivele unei firme conform bilanțului său. Acesta este înregistrat ca capitaluri proprii în bilanț. Aceasta este adevărata valoare a afacerii atunci când pasivele sale sunt compensate din activele sale.

de exemplu, dacă compania ABC are active totale în valoare de 500 milioane USD și pasive totale în valoare de 450 milioane USD, valoarea contabilă a firmei ar fi de 50 milioane USD (calculată prin deducerea valorii pasivelor din cea a activelor). Aceasta înseamnă că, dacă o companie XYZ va achiziționa compania ABC, atunci va trebui să scoată din buzunar 50 de milioane de dolari, valoarea contabilă reală a companiei de cumpărare ABC.

valoarea de piață a unei firme

valoarea de piață a unei companii, cunoscută și sub numele de capitalizare de piață, este valoarea sa reflectată la bursă. Se calculează prin înmulțirea cotei restante a unei companii cu prețul său actual de piață.

de exemplu, dacă compania ABC are 10 milioane de acțiuni în circulație și prețul de piață al fiecărei acțiuni este de 50 USD; atunci valoarea de piață a companiei ar fi de 500 milioane USD, presupunând că există doar acțiuni comune emise pe piață.

valoarea de piață și valoarea contabilă a firmei sunt două concepte diferite. Există destul de o posibilitate de o diferență uriașă între valoarea contabilă și valoarea de piață a unei companii la un moment dat de timp.

concluzie

ce abordare de calcul al valorii unei firme trebuie urmată depinde de firma în cauză. De asemenea, dacă luați în considerare valoarea contabilă sau valoarea de piață a unei companii în timp ce luați o decizie de cumpărare este o decizie de politică și strategie. Se pot angaja companii care se ocupă exclusiv de estimarea valorii reale a firmelor.1,2