Types of Investment Banking Services
een investeringsbank is een speciale afdeling van een bank of een financiële instelling die grote en complexe financiële transacties ondersteunt voor ondernemingen, overheden en andere entiteiten. Investment banking is een zeer breed en subjectief fenomeen en kan op verschillende manieren worden gestructureerd. In dit artikel, zullen we een holistische aanpak te nemen en proberen om in detail te begrijpen elke dienst die een investeringsbank biedt.
types of Investment Banking Services
Hieronder volgen de diensten van investeringsbanken:
Underwriting
We kunnen underwriting als een van de belangrijkste bedrijfssegmenten van een investeringsbank plaatsen. Underwriting is een dienst waarbij investeringsbanken openmarktkapitaal aantrekken voor bedrijven en overheden. Een entiteit maakt gebruik van de overnemingsdienst van een investeringsbank wanneer zij een eerste beursintroductie (IPO) op de primaire markt wil lanceren.
in haar rol als acceptant plannen investeringsbanken eerst de gehele openbare emissie. Het begrijpt de noodzakelijke kapitaalvereiste, waarom de cliënt het kapitaal wil aantrekken, enz. Ten tweede worden de marktomstandigheden onderzocht. In dit stadium analyseert het de marktomstandigheden, de doelmarkt, het risiconemend vermogen van de belegger, de gevoeligheid, de economische en politieke omstandigheden, enz. Ten slotte structureert de investeringsbank op basis van al deze analyses de publieke uitgifte en lanceert zij deze.
bij de meeste transacties verbindt de investeringsbank zich als verzekeraar ertoe een bepaald percentage van haar eigen kapitaal in de openbare emissie te investeren indien de emissie niet volledig is geplaatst. Dit is vooral bedoeld om het vertrouwen van beleggers in de publieke uitgifte te vergroten. Het is zeer belangrijk dat de investering zijn cliënt verstandig kiest voor het verstrekken van acceptatiediensten. Dit komt vooral omdat verwacht wordt dat de bank haar eigen kapitaal inzet. Deze stap is zelfs nog belangrijker geworden nu snelgroeiende start-ups die al dan niet over een grondige financiële stabiliteit beschikken, steeds meer aandelenkapitaal aantrekken via een beursintroductie. Een goede kosten-batenanalyse is noodzakelijk. Laten we een voorbeeld nemen om dit beter te begrijpen.
voorbeeld
Jane Software, een snelgroeiende startende onderneming in Silicon Valley, heeft kapitaal van 100.000 USD nodig om haar uitbreidingsplannen te financieren. Zij besluit de mogelijkheid van een eerste beursintroductie (IPO) te onderzoeken. Zij benadert Deutsche Bank (een investeringsbank) om advies uit te brengen en de beursintroductie te verzekeren. Deutsche Bank analyseert de financiële overzichten van de Jane Software, uitbreidingsplannen, managementcapaciteiten, marktscenario ‘ s en beleggerscapaciteit. Aangezien alles bevredigend is, stemt het ermee in de IPO te aanvaarden. Jane Software besluit, op advies van Deutsche Bank, 10.000 aandelen van USD 10,00 elk uit te geven. Ook stemt Deutsche Bank ermee in 30% (of 3000 aandelen) van de beursintroductie te verzekeren. De IPO ontvangt aankoopaanvragen voor 8000 aandelen, wat betekent dat het gaat onder-geplaatst door 20%. In dit geval is de aansprakelijkheid van Deutsche Bank beperkt tot haar overnemingsovereenkomst van 30%, d.w.z. –
80% van de 3000 overgenomen aandelen van Deutsche Bank wordt ingeschreven
dus worden 2400 aandelen ingeschreven
daarom moet Deutsche Bank de resterende 600 aandelen (3000 – 2400) kopen door 6000,00 USD van haar eigen kapitaal in de beursintroductie te investeren.
stel nu dat op de openingsdag van de beursgang Jane Software aandelen geopend worden tegen USD 12.00 per aandeel. Dan kan Deutsche Bank haar 600 aandelen in USD 7200,00 verkopen en een winst maken van USD 1200,00. Echter, als het aandeel geopend tegen USD 8.00, dan kan het hebben om te beslissen om de voorraad te verkopen tegen verlies of houd het kapitaal tot zijn aandelen een winstgevende prijs bereiken.
hoe dan ook zal Deutsche Bank een acceptatievergoeding in rekening brengen als percentage van de waarde van de beursintroductie, d.w.z. 100.000 USD.00
fusies & acquisities (m&a) adviseurs
men kan zeggen dat fusies en overnames het hart en de ziel van investment banking zijn. Fusies zelf hebben een zeer breed toepassingsgebied. Er zijn verschillende soorten transacties die onder M&A vallen, namelijk-Fusies, Overnames, Tenderaanbiedingen, Leverage buy-outs, consolidaties, enz. Dit maakt de rol van investeringsbanken als M&een adviseurs zeer breed.
Er zijn twee entiteiten betrokken bij een M&een transactie, een is de buy side company en een andere is de sell side company. Elke partij huurt zijn eigen investeringsbanken in als adviseurs om de maximale waarde voor hun aandeelhouders te krijgen.
Als buy-side M&als adviseur analyseert de investeringsbank of de door haar cliënt gewenste fusie of overname daadwerkelijk levensvatbaar is voor de activiteiten van de cliënt of niet. Indien levensvatbaar, creëert het een M&een strategie en berekent het de waarde van het bedrijf dat de klant wil kopen. Uiteraard zullen beide partijen van de M&een transactie niet met dezelfde waardering en voorwaarden komen. Dus investeringsbanken helpen ook bij het onderhandelen over de deal met de tegenpartij.
investeringsbanken vragen een percentage van de waarde van de M&A-transacties als adviesdiensten. Elke m&een deal gaat in miljoenen dollars in waarde. Dit is dus een zeer goedbetaalde zaak voor een investeringsbank.
in een onderzoek van KPMG is gebleken dat historisch gezien twee derde van alle M&a-transacties daadwerkelijk waarde verliezen op de beurs. Daarom kunnen we de precaire aard van deze transacties begrijpen.
verkoop, handel & Corporate Broking
bij verkoop en handel is de primaire functie van een investeringsbank het vergemakkelijken van het aan-en verkopen van effecten en andere financiële instrumenten tussen de investeringsbank en grote institutionele cliënten of beleggers met een hoog vermogen. Hier benaderen de investeringsbanken grote klanten om winstgevende handelsideeën voor te stellen. Zij voeren en voltooien de handel namens hun klant, en kosten Commissie of makelaardij van het kopen en verkopen.
Het is belangrijk op te merken dat de transacties van investeringsbanken sterk verschillen van die van de Makelaarskantoren. Deze transacties verschillen op twee manieren. Ten eerste ontvangen de investeringsbanken alleen grote investeerders, die in staat zijn transacties van hoge waarde te verrichten, terwijl Makelaarskantoren hun diensten zelfs aan een kleine investeerder aanbieden. Ten tweede, de stroom van de transactie van een investeringsbank is dat de beleggers handel op advies van investeringsbanken, terwijl in Makelaardij huizen de makelaars meestal instrument de transacties zoals de beleggers hen vragen om.
de laatste jaren zijn de investeringsbanken begonnen met het maken van eigen financiële producten om aan de beleggers te presenteren. De producten kunnen een mix van aandelen, aandelen plus schulden of een mix van alle effecten zoals aandelen, schuld, commodity, en derivaten.
ook helpen de investeringsbanken beleggers bij het afdekken van risico ‘ s door derivatenhandel.
Asset Management Services
Asset management is een andere zeer lucratieve activiteit voor investeringsbanken. In veel gevallen fungeren investeringsbanken als gepersonaliseerde vermogensbeheerders voor hun klanten. Klanten van een investeringsbank voor hun asset management diensten omvatten grote verzekeringsmaatschappijen, de overheid provident fonds afdelingen, en dergelijke. Investeringsbanken creëren een efficiënte portefeuille voor hun cliënt die maximale rendementen oplevert voor een bepaald risico dat de cliënt bereid is te dragen. Het is duidelijk dat in dergelijke gevallen het beheerd vermogen zeer groot is en dat investeringsbanken een provisie in rekening brengen die een percentage van het beheerd vermogen is.
onderzoek
onderzoek is niet het belangrijkste winstcentrum voor de investeringsbanken, maar het is noodzakelijk om de andere winstafdelingen te ondersteunen. De meeste investeringsbanken hebben een eigen onderzoeksafdeling waar analisten werken aan onderzoek naar aandelen en andere effecten. Het equity onderzoek helpt de afdeling verkoop en handel om te komen met high-profit trading ideeën. De investeringsbanken huren hoogwaardige buy-side en sell-side analisten om te komen met uiterst nauwkeurige aandelenwaardering.
verder doen investeringsbanken ook hoogwaardig onderzoek op het gebied van macro-economie, marktscenario ‘s, politieke scenario’ s, kredietanalyse en andere kwantitatieve analyse. Dit helpt alle andere winstgevende afdelingen van investeringsbanken bij het nemen van een nauwkeurige, weloverwogen beslissing. Het is bijvoorbeeld belangrijk om een grondige kredietanalyse te hebben voordat een investering voor het overnemen van diensten wordt gedaan, of het zou nuttig zijn om het marktscenario en de macro-economische factoren te begrijpen voordat wordt besloten wat het beste moment is om een eerste beursintroductie te lanceren.
derhalve kunnen we concluderen dat de diensten van investment banking groot en complex zijn, maar een zeer lucratieve activiteit zijn.1