waarde van een onderneming

waarde van een onderneming – definitie

de waarde van een onderneming, ook bekend als Firm Value (FV), Enterprise Value (EV) is een economisch concept dat de waarde van een bedrijf weerspiegelt. Het is de waarde die een bedrijf verdient op een bepaalde datum. Theoretisch, het is een bedrag dat men moet betalen om te kopen/over te nemen van een zakelijke entiteit. Net als een actief kan de waarde van een onderneming worden bepaald op basis van ofwel de boekwaarde ofwel de marktwaarde. Maar over het algemeen verwijst het naar de marktwaarde van een bedrijf. EV is een uitgebreider substituut voor marktkapitalisatie en kan worden berekend door meer dan één benadering te volgen.

het berekenen van de waarde van een onderneming

waarde van een onderneming is in wezen de som van de vorderingen van haar schuldeisers en aandeelhouders. Daarom is een van de eenvoudigste manieren om de waarde van een bedrijf te meten door de marktwaarde van zijn schuld, aandelen en minderheidsbelang toe te voegen. Kasmiddelen en kasequivalenten zouden dan worden afgetrokken om de nettowaarde te bereiken.

EV = marktwaarde van common equity + marktwaarde van preferent equity + marktwaarde van schuld + minderheidsbelang – contanten en beleggingen.

een van de redenen waarom het concept van EV belangrijker is geworden dan marktkapitalisatie is dat het eerste meer inclusief is. Naast het eigen vermogen, omvat het de waarde van de schuld en kasreserves die een belangrijke rol spelen in de waardering van een bedrijf. Een koper zou de schuld van een bedrijf moeten afbetalen bij de overname van het bedrijf en hetzelfde zou kunnen worden gesaldeerd uit de contanten en kasequivalenten beschikbaar bij het bedrijf.

een andere goede benadering voor het berekenen van de waarde van een onderneming is het bepalen van de contante waarde van haar toekomstige operationele vrije kasstromen. Het is de bedoeling een vergelijking te maken tussen twee soortgelijke bedrijven. Met vergelijkbare bedrijven bedoelen we dezelfde omvang, dezelfde industrie enz. De onderneming waarvan de contante waarde van toekomstige operationele kasstromen beter is dan de andere, zal waarschijnlijk een hogere waardering van de beleggers aantrekken. De operationele vrije kasstroom (ofcf) wordt berekend door het belastingtarief aan te passen, afschrijvingen op te tellen en het bedrag van de kapitaaluitgaven, het werkkapitaal en de veranderingen in andere activa af te trekken van de winst vóór rente en belastingen. De formule voor de berekening van CF is als volgt: –

OFCF = EBIT (1-T) + afschrijvingen – CAPEX – werkkapitaal – alle andere activa

waarbij,

EBIT = winst vóór rente en belastingen,

t = belastingtarief

CAPEX = kapitaaluitgaven

het op een dergelijke manier berekenen van CF een nauwkeuriger beeld geeft van de mogelijkheden van een onderneming om kasmiddelen te genereren. Zodra OFCF is berekend, kan men een geschikte discontovoet gebruiken om de contante waarde van ofcf te vinden. Op basis van de som van alle contante waarde van toekomstige operationele kasstromen, kan men beslissen of een onderneming al dan niet wordt overgenomen.

hoewel de bovenstaande benaderingen omslachtig lijken, kan men ook gebruik maken van bedrijfswaarderingscalculators. Waarde van een bedrijf Calculator kan kopers en verkopers helpen bij het bepalen van de werkelijke waarde van een bedrijf in een mum van tijd. Voor verschillende sectoren zijn verschillende Business valuation calculators ontwikkeld door finance experts.

boekwaarde van een onderneming

zoals de naam al aangeeft, is de boekwaarde van de onderneming de waarde zoals weergegeven in de “boeken” of financiële overzichten. Het is het verschil tussen de activa en passiva van een onderneming volgens haar balans. Het wordt in de balans opgenomen als eigen vermogen. Dit is de werkelijke waarde van het bedrijf wanneer zijn verplichtingen worden gesaldeerd uit zijn activa.

bijvoorbeeld, als onderneming ABC een totaal aan activa ter waarde van 500 miljoen dollar heeft en een totaal aan verplichtingen ter waarde van 450 miljoen dollar, zou de boekwaarde van de onderneming 50 miljoen dollar bedragen (berekend door de waarde van de verplichtingen af te trekken van die van activa). Dit betekent dat als een bedrijf XYZ is om Bedrijf ABC te kopen, dan zal het moeten shell $ 50 miljoen uit zijn zak, de werkelijke boekwaarde van het kopen van bedrijf ABC.

marktwaarde van een onderneming

de marktwaarde van een onderneming, ook bekend als marktkapitalisatie, is de waarde zoals deze op de beurs wordt weergegeven. Het wordt berekend door het uitstaande aandeel van een bedrijf te vermenigvuldigen met de huidige marktprijs.

bijvoorbeeld, als onderneming ABC 10 miljoen uitstaande aandelen heeft en de marktprijs van elk aandeel $50 bedraagt, dan zou de marktwaarde van de onderneming $500 miljoen bedragen, ervan uitgaande dat er slechts gewone aandelen op de markt worden uitgegeven.

marktwaarde en boekwaarde van de onderneming zijn twee verschillende begrippen. Er is nogal een mogelijkheid van een enorm verschil tussen de boekwaarde en de marktwaarde van een bedrijf op een bepaald moment.

conclusie

welke methode voor het berekenen van de waarde van een onderneming moet worden gevolgd, hangt af van de onderneming in kwestie. Ook, of de boekwaarde of marktwaarde van een bedrijf te overwegen terwijl het maken van een beslissing om te kopen is een beleid en strategie beslissing. Men kan bedrijven betrekken die zich uitsluitend bezighouden met het schatten van de werkelijke waarde van bedrijven.1,2